Huidig gezicht
Het huidige gezicht is de huidige nominale waarde van een door hypotheek gedekt effect (MBS). Wanneer een door hypotheek gedekt effect in eerste instantie wordt gestructureerd, wordt de nominale waarde die aan de pool wordt gegeven het oorspronkelijke gezicht genoemd. Simpel gezegd, het oorspronkelijke gezicht is het totale uitstaande hoofdsaldo in kwestie, en het huidige gezicht is de totale uitstaande hoofdwaarde op enig moment daarna. Natuurlijk, wanneer betalingen binnenkomen en de hoofdsom van de onderliggende hypotheken in de pool wordt terugbetaald, daalt het huidige gezicht in vergelijking met het oorspronkelijke gezicht. Huidig gezicht wordt berekend door de huidige poolfactor te vermenigvuldigen met de oorspronkelijke nominale waarde van het door hypotheek gedekte effect.
Huidig gezicht wordt ook aangeduid als huidige nominale waarde.
ONDERBREKING Huidig gezicht
Het huidige gezicht is in feite een momentopname van hoe een door hypotheek gedekt effect het nu doet in vergelijking met toen het begon. Door naar het huidige gezicht te kijken, kan een belegger de waarderingsaannames controleren die werden gedaan toen de MBS werd gecreëerd. Dit leidt tot vragen als of het veronderstelde vooruitbetalingspercentage juist was en of de waardering hoger of lager is dan in het licht van het feitelijke vooruitbetalingsrisico tot nu toe.
Waarom huidig gezicht ertoe doet
Door hypotheek gedekte effecten met dezelfde uitgiftedatum, dezelfde coupon en dezelfde oorspronkelijke nominale waarde kunnen sterk verschillende huidige gezichten hebben. Door hypotheek gedekte effecten worden tegen verschillende rentetarieven uitbetaald op basis van de kenmerken van de onderliggende leningen. De pool kan bijvoorbeeld bestaan uit kredietnemers met een hoge kredietwaardigheid die gemakkelijk kunnen herfinancieren als de rente daalt. Zelfs als de kredietnemers ongeveer gelijkwaardig zijn qua kredietwaardigheid, zijn er waarschijnlijk verschillen in de feitelijke vooruitbetalingssnelheid van onderliggende hypotheken wanneer mensen zich verplaatsen, overlijden of anderszins hun omstandigheden zien veranderen.
Houders van MBS willen wel dat de onderliggende hypotheken worden terugbetaald, want dat is waar ze hun hoofdsom en rente op de investering vandaan halen. Ze willen echter niet dat het huidige gezicht sneller dan gepland valt. De prijs van een MBS wordt meestal gedaan met behulp van een model dat de pool optimaliseert, zodat een belegger weet wat hij of zij in de loop van de tijd krijgt. Dat gezegd hebbende, heeft het renteklimaat meer invloed op door hypotheek gedekte effecten dan de meeste door schulden gedekte beleggingen. Leners herfinancieren de neiging om beleggers op het slechtst mogelijke tijdstip te herfinancieren en hun kapitaal terug te geven in een omgeving met lage rente, waar rendementen moeilijk te verkrijgen zijn. Als de vooruitbetaling meer toeneemt dan was voorzien, heeft de investering niet het rendement dat aanvankelijk werd verwacht. Kortom, sneller dan verwachte dalingen in het huidige gezicht van een MBS zijn slecht nieuws voor de beleggers.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.