David Tepper
David Tepper is een legendarische belegger die gespecialiseerd is in noodlijdende schulden en een van de meest succesvolle hedgefondsbedrijven aller tijden beheert. De waarde van David Tepper is ongeveer $ 11 miljard, volgens Forbes 2018 The World's Miljardairs lijst.
David Tepper breken
David Tepper werd geboren in Pittsburgh, Pennsylvania op 11 september 1957. Hij studeerde in 1978 af aan de Universiteit van Pittsburgh met een graad in economie. Hij behaalde zijn MBA in 1982 aan wat nu bekend staat als de David A. Tepper School of Business aan de Carnegie Mellon University. De business school was oorspronkelijk bekend als de Graduate School of Industrial Administration (GSIA). De school heeft zijn naam veranderd in waardering voor de investerende magnaat na zijn gulle gift van $ 55 miljoen in 2003.
David Tepper begon zijn carrière als krediet- en effectenanalist bij Equibank. Hij ging werken voor Republic Steel als financieel analist. Op dit moment kreeg Tepper uit de eerste hand ervaring met de kredietstructuur van een bedrijf in moeilijkheden toen het staalbedrijf in financiële problemen verkeerde. Zijn ervaring met geldbeheer kwam met zijn volgende baan, bij Keystone Mutual Funds, bij de high yield desk. Tepper begon zijn carrière bij Goldman Sachs in 1985 als kredietanalist. Hij ging snel naar de hoogrenderende balie als hoofdhandelaar waar hij voornamelijk danste met junk bonds. Tepper kocht noodlijdende obligaties van banken geschud door de crash van de junk bondsmarkt in 1989. Sommige van deze banken overleefden hun faillissementsprocedure, waardoor Goldman Sachs veel geld verdiende door de vaardigheden van Tepper.
David Tepper's Hedge Fund Firm
In 1993 richtte David Tepper Appaloosa Management LP op samen met een voormalige Goldman Sachs-collega, Jack Walton. Appaloosa Management begon met $ 57 miljoen aan kapitaal. In het eerste halfjaar behaalde Appaloosa 57% rendement op zijn activa en groeide het fonds tot $ 300 miljoen in 1994, $ 450 miljoen in 1995 en $ 800 miljoen in 1996. In 2014 overschreed het beheerd vermogen $ 20 miljard. David Tepper gaf in 2016 20% van zijn investeerderskapitaal terug. Tegen 2018 waren de beheerde activa van Appaloosa, zoals gerapporteerd door Forbes, $ 17 miljoen waard. Volgens Institutional Investor zou $ 1 miljoen geïnvesteerd in Appaloosa op de startdatum iets meer dan 20 jaar later $ 181 miljoen waard zijn.
Appaloosa investeert vooral in schulden van bedrijven in nood. De eerste investering was in een noodlijdend staalbedrijf, Algoma Steel, dat zich in een faillissementsrechtbank bevond. Tepper kocht de preferente aandelen van het staalbedrijf voor $ 0, 20 en verkocht ze binnen een jaar voor ongeveer $ 0, 70.
Zijn fonds verloor 25% in de junk-obligatiemarktcrash 0f 2002, maar herstelde zich snel in de daaropvolgende jaren nadat succesvolle weddenschappen werden gesloten op bedrijven in moeilijkheden en faillissement zoals Enron, Worldcom, Marconi Corp. en Williams Co. tot een winst van 150% in zijn portefeuillepositie.
Begin 2008 wedde Tepper dat blue-chipaandelen zouden stijgen. De markt ging snel daarna in een neerwaartse spiraal en Appaloosa verloor 25%. Na de hypotheekcrash in 2008 was Tepper optimistisch over bankaandelen toen de meeste beleggers angstig en op hun hoede waren voor deze instellingen. Hij kocht preferente aandelen in Washington Mutual en Wachovia die beide werden opgekocht door grotere rivalen en Tepper een mooie winst opleverden. Terwijl paniekverkopers de waarde van financiële instellingen zoals Bank of America en Citigroup omlaag brachten, investeerde Tepper in hen. De hedgefonds-tycoon kocht ook ongeveer $ 2 miljard nominale waarde van door AIG gedekte commerciële hypotheekleningen. Toen de overheid tussenbeide kwam in het overleven van deze banken, verdiende Appaloosa meer dan $ 7 miljard aan winst, 120% netto vergoedingen en een terugverdientijd van $ 4 miljard. De transacties van Tepper na de marktcrash van 2008 kunnen aantoonbaar de grootste transacties ooit worden genoemd.
David Tepper heeft zijn agressieve weddenschappen ver buiten de kust van Amerika verbreed. In het midden van de late jaren 90, toen bepaalde opkomende economieën op het punt stonden hun staatsschulden in gebreke te houden en investeerders de andere kant op vluchtten, profiteerde Tepper van de negatieve situatie door een analyse uit te voeren van landen die zich zeker zouden herstellen. Hij kocht schulden in Argentinië (Argentinië Economische Crisis), Zuid-Korea (Aziatische Financiële Crisis) en Rusland (Russische Financiële Crisis), wat hem een rendement opleverde van respectievelijk 42%, 30% en -30%. Hoewel hij een verlies optekende in zijn eerste weddenschap dat de Russische overheid niet in gebreke zou blijven, wat verkeerd bleek te zijn, bleef hij de staatsobligaties kopen en verdiende uiteindelijk 60% op zijn weddenschap.
Tepper's filosofie over beleggen is beleggen op basis van feiten en zonder emotie.
In de loop der jaren heeft Appaloosa herhaaldelijk kapitaal teruggegeven aan zijn investeerders. In een poging om te focussen geeft Tepper normaal gesproken overtollige geld terug wanneer hij besluit dat het fonds groeit naar een onhandelbare omvang.
De filantropie van David Tepper
Naast de $ 55 miljoen die in 2003 aan Carnegie Mellon University werd gegeven, schonk Tepper in 2013 ook $ 67 miljoen aan de universiteit. De Universiteit van Pittsburgh en Rutgers University hebben ook geprofiteerd van zijn educatieve donaties. Andere stichtingen die hij genereus heeft gegeven, waaronder de Robin Hood Foundation, Teach for America en Better Education for Kids, een politieke actiegroep die door hem werd opgericht. Appaloosa heeft in 2013 $ 20 miljoen toegezegd aan verschillende goede doelen om zijn 20e verjaardag te vieren. Het gaf $ 3 miljoen om orkaanhulpinspanningen in 2017 te financieren na orkanen Maria, Irma en Harvey.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.