Extrinsieke waarde
Extrinsieke waarde meet het verschil tussen de marktprijs van een optie, de premie genoemd, en de intrinsieke waarde. Extrinsieke waarde is ook het deel van de waarde dat aan een optie is toegewezen door andere factoren dan de prijs van het onderliggende actief. Het tegenovergestelde van extrinsieke waarde is intrinsieke waarde, wat inherent is aan een optie.
Basisprincipes van extrinsieke waarde
Extrinsieke waarde en intrinsieke waarde omvatten de kosten of premie van een optie. Intrinsieke waarde is het verschil tussen de koers van het onderliggende effect en de uitoefenprijs van de optie wanneer de optie in het geld zit.
Als een calloptie bijvoorbeeld een uitoefenprijs van $ 20 heeft en het onderliggende aandeel wordt verhandeld tegen $ 22, dan heeft die optie $ 2 intrinsieke waarde. De werkelijke optie kan worden verhandeld tegen $ 2, 50, dus de extra $ 0, 50 is extrinsieke waarde.
Als een calloptie waarde heeft wanneer de koers van het onderliggende effect onder de uitoefenprijs wordt verhandeld, komt de premie van de optie alleen voort uit extrinsieke waarde. Omgekeerd, als een putoptie waarde heeft wanneer de koers van het onderliggende effect boven de uitoefenprijs wordt verhandeld, bestaat de premie van de optie alleen uit zijn extrinsieke waarde.
Factoren die van invloed zijn op extrinsieke waarde
Extrinsieke waarde wordt ook wel 'tijdwaarde' genoemd omdat de resterende tijd tot het optiecontract afloopt een van de belangrijkste factoren is die van invloed zijn op de optiepremie. Onder normale omstandigheden verliest een contract waarde naarmate het zijn vervaldatum nadert, omdat er minder tijd is voor het onderliggende effect om gunstig te bewegen. Een optie met een vervaldatum van een maand die buiten het geld is, heeft bijvoorbeeld meer extrinsieke waarde dan die van een optie zonder geld met een vervaldatum van een week.
Een andere factor die de extrinsieke waarde beïnvloedt, is de impliciete volatiliteit. Impliciete volatiliteit meet het bedrag dat een onderliggend actief gedurende een bepaalde periode kan verplaatsen. Als de impliciete volatiliteit toeneemt, neemt de extrinsieke waarde toe. Als een belegger bijvoorbeeld een calloptie koopt met een impliciete volatiliteit op jaarbasis van 20% en de impliciete volatiliteit de volgende dag tot 30% stijgt, zou de extrinsieke waarde toenemen.
Belangrijkste leerpunten
- Extrinsieke waarde is het verschil tussen de marktprijs van een optie, ook bekend als de premie, en de intrinsieke prijs, wat het verschil is tussen de uitoefenprijs van een optie en de prijs van de onderliggende waarde.
- Extrinsieke waarde stijgt met toename van de volatiliteit in de markt.
Voorbeeld van extrinsieke waarde
Stel dat een handelaar een putoptie op XYZ-aandelen koopt. Het aandeel wordt verhandeld tegen $ 50 en de handelaar koopt een putoptie met een uitoefenprijs van $ 45 voor $ 3. Het verloopt over vijf maanden.
Op het moment van aankoop heeft die optie geen intrinsieke waarde omdat de aandelenkoers boven de uitoefenprijs van de putoptie ligt. Ervan uitgaande dat de impliciete volatiliteit en de koers van het aandeel hetzelfde blijven, zal de optiepremie naar de vervaldatum naderen naar $ 0.
Als het aandeel onder de put-uitoefenprijs van $ 45 daalt, heeft de optie intrinsieke waarde. Als het aandeel bijvoorbeeld daalt naar $ 40, heeft de optie $ 5 intrinsieke waarde. Als er nog tijd is totdat de optie vervalt, kan die optie worden verhandeld voor $ 5, 50, $ 6 of meer, omdat er nog steeds extrinsieke waarde is.
Intrinsieke waarde betekent niet winst. Als het aandeel daalt tot $ 40 en de optie vervalt, is de optie $ 5 waard vanwege de intrinsieke waarde. De handelaar betaalde $ 3 voor de optie, dus de winst is $ 2 per aandeel, niet $ 5.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.