De formule voor het berekenen van bèta

Bèta is een maatstaf die wordt gebruikt bij fundamentele analyse om de volatiliteit van een actief of portefeuille ten opzichte van de totale markt te bepalen. De totale markt heeft een bèta van 1, 0, en individuele aandelen worden gerangschikt op basis van hoeveel ze van de markt afwijken.

Wat is bèta

Een aandeel dat na verloop van tijd meer schommelt dan de markt, heeft een bèta van meer dan 1, 0. Als een aandeel minder beweegt dan de markt, is de bèta van het aandeel minder dan 1, 0. Aandelen met een hoge bèta zijn doorgaans risicovoller, maar bieden potentieel voor hogere rendementen; lage bèta-aandelen vormen minder risico maar leveren doorgaans een lager rendement op.

Dientengevolge wordt bèta vaak gebruikt als een risico-opbrengstmaatregel, wat betekent dat het beleggers helpt te bepalen hoeveel risico zij bereid zijn te nemen om het rendement te behalen voor het nemen van dat risico. De prijsvariabiliteit van een aandeel is belangrijk om te overwegen bij het beoordelen van het risico. Als u risico beschouwt als de mogelijkheid dat een aandeel zijn waarde verliest, heeft bèta aantrekkelijk als proxy voor risico.

Hoe Beta te berekenen

Om de bèta van een effect te berekenen, moet de covariantie tussen het rendement van het effect en het rendement van de markt bekend zijn, evenals de variantie van het marktrendement.

Beta = CovarianceVariancewhere: Covariance = Maatstaf van het rendement van een aandeel ten opzichte van die van de marktVariance = Maatstaf van hoe de markt zich verhoudt ten opzichte van zijn gemiddelde \ begin {uitgelijnd & & tekst {Beta} = \ frac {\ text {Covariance}} {\ text {Variance}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {Covariance} = \ text {Meet het relatieve rendement van een aandeel} \\ & \ text {ten opzichte van de markt} \\ & \ text {Variance} = \ text {Meet hoe de markt relatief beweegt} \\ & \ text {tot zijn gemiddelde} \\ \ end {uitgelijnd} Beta = VarianceCovariance waarbij: Covariance = meet het rendement van een aandeel in verhouding tot dat van de marketVariance = Meet hoe de markt zich verhoudt tot zijn gemiddelde

Covariantie meet hoe twee aandelen samen bewegen. Een positieve covariantie betekent dat de aandelen de neiging hebben om samen te bewegen wanneer hun prijzen stijgen of dalen. Een negatieve covariantie betekent dat de aandelen tegenover elkaar bewegen.

Variantie verwijst daarentegen naar hoe ver een aandeel beweegt ten opzichte van zijn gemiddelde. Variantie wordt bijvoorbeeld gebruikt om de volatiliteit van de koers van een individueel aandeel in de tijd te meten. Covariantie wordt gebruikt om de correlatie in koersbewegingen van twee verschillende aandelen te meten.

De formule voor het berekenen van bèta is de covariantie van het rendement van een actief met het rendement van de benchmark gedeeld door de variantie van het rendement van de benchmark gedurende een bepaalde periode.

Beta-voorbeelden

Bèta kan worden berekend door eerst de standaardafwijking van het rendement van het effect te delen door de standaardafwijking van het rendement van de benchmark. De resulterende waarde wordt vermenigvuldigd met de correlatie van het rendement van het effect en het rendement van de benchmark.

De bèta berekenen voor Apple Inc. (AAPL): een belegger wil de bèta van Apple Inc. (AAPL) berekenen in vergelijking met de SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). Op basis van gegevens van de afgelopen vijf jaar is de correlatie tussen AAPL en SPY 0, 83. AAPL heeft een standaarddeviatie van het rendement van 23, 42% en SPY heeft een standaarddeviatie van het rendement van 32, 21%.

Bèta van AAPL = 0, 83 × (0.23420.3221) = 0.6035 \ begin {uitgelijnd} & \ text {Bèta van AAPL} = 0.83 \ keer \ over (\ frac {0.2342} {0.3221} \ rechts) = 0.6035 \\ \ einde {uitgelijnd} Bèta van AAPL = 0, 83 × (0.32210.2342) = 0.6035

In dit geval wordt Apple als minder volatiel beschouwd dan het beursverhandelde fonds (ETF), omdat de bèta van 0, 6035 aangeeft dat het aandeel theoretisch 40% minder volatiliteit ervaart dan de SPDR S&P 500 Exchange Traded Fund Trust.

De bèta berekenen voor Tesla Inc. (TSLA): Laten we aannemen dat de belegger ook de bèta van Tesla Motors Inc. (TSLA) wil berekenen in vergelijking met de SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). Op basis van gegevens van de afgelopen vijf jaar hebben TSLA en SPY een covariantie van 0, 032 en de variantie van SPY is 0, 015.

Beta van TLSA = 0.0320.015 = 2.13 \ begin {uitgelijnd} & \ text {Beta van TLSA} = \ frac {0.032} {0.015} = 2.13 \\ \ end {uitgelijnd} Beta van TLSA = 0.0150.032 = 2.13

Daarom is TSLA theoretisch 113% volatieler dan de SPDR S&P 500 ETF Trust.

Hoe bereken je bèta in Excel?

Het komt neer op

Beta's verschillen tussen bedrijven en sectoren. Veel nutsaandelen hebben bijvoorbeeld een bèta van minder dan 1. Omgekeerd hebben de meeste hightech, op Nasdaq gebaseerde aandelen een bèta van meer dan 1, wat de mogelijkheid biedt van een hoger rendement, maar ook een groter risico inhoudt.

Het is belangrijk dat beleggers onderscheid maken tussen de korte-termijnrisico's, waar bèta en prijsvolatiliteit nuttig zijn en de lange-termijnrisico's, waar fundamentele (grote) risicofactoren vaker voorkomen.

Beleggers die op zoek zijn naar beleggingen met een laag risico kunnen aangetrokken worden door aandelen met een lage bèta, wat betekent dat hun prijzen niet zoveel zullen dalen als de totale markt tijdens de neergang. Diezelfde aandelen zullen echter niet zoveel stijgen als de totale markt tijdens de opleving. Door bèta's te berekenen en te vergelijken, kunnen beleggers hun optimale risico-opbrengstverhouding voor hun portefeuille bepalen.