Toekomstgericht
De term "toekomstgericht" is een zakelijke term die wordt gebruikt om voorspellingen over toekomstige bedrijfsomstandigheden te identificeren, meestal bij beursgenoteerde ondernemingen. De term is nuttig voor aandeelhouders, die consequent vragen stellen aan het management van het bedrijf over wat zij denken dat in de toekomst zal gebeuren, zodat zij aandelen kunnen kopen of verkopen.
Hoewel niemand de toekomst met absolute zekerheid kan voorspellen, is het management vaak het best geplaatst om te spreken over bedrijfsplannen voor de komende kwartalen, en ze zijn vaak het meest bekwaam in het analyseren van hoe toekomstige bewegingen kunnen aansluiten bij de huidige trends.
Sommige bedrijven bieden begeleiding op kwartaalbasis; andere op jaarbasis, waarbij het voormalige model waarschijnlijk meer accurate gegevens oplevert.
Toekomstgericht begrijpen
Veel bedrijven geven disclaimers uit wanneer ze toekomstgerichte verklaringen afgeven. Ondanks een impliciet begrip dat bepaalde verklaringen grotendeels speculatief van aard zijn, verplicht de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) overheidsbedrijven deze disclaimer op alle gepubliceerde managementmaterialen gericht op beleggers.
Deze vereiste benadrukt dat aandeelhouders in het algemeen geen juridische stappen mogen ondernemen tegen bedrijfsmanagement voor toekomstgerichte verklaringen die onjuist blijken te zijn.
Voorbeeld van een toekomstgerichte verklaring Disclaimer
Een voorbeeld van een disclaimer op een toekomstgerichte verklaring is te vinden op het gedeelte van de beleggersrelatie op de website van General Electric (GE). Samenvattend staat in hun disclaimer dat alle openbare GE-communicatie en SEC-depots "toekomstgerichte verklaringen" kunnen bevatten over de toekomstige inkomsten van het bedrijf, organische groei, cashflows, contantenconversies, pensioenbijdragen en winst per aandeel - die allemaal uiteindelijk niet gebeuren.
Het management kan ook commentaar geven op nieuwe regelgeving (en) en belastinghervorming in de VS, die eveneens met een korreltje zout moet worden genomen. Al deze claims en nog veel meer verklaringen in toekomstgerichte verklaringen komen misschien niet uit, maar ze zijn waardevol om een venster te bieden voor hoe het management de zakelijke omgeving, de situatie van het bedrijf in deze omgeving en de doelstellingen voor toekomstige groei en verandering.
Belangrijkste leerpunten
- "Toekomstgericht" is een zakelijke term die wordt gebruikt om voorspellingen te identificeren die beursgenoteerde bedrijven maken over toekomstige zakelijke omstandigheden, herstructureringen, winstramingen en andere fundamentele bedrijfsinformatie.
- Toekomstgerichte verklaringen zijn met name nuttig voor aandeelhouders, die deze informatie gebruiken om posities in het bedrijf te kopen of verkopen.
- Om rechtszaken tegen hen te beperken, voegen bedrijven automatisch juridische disclaimers toe op alle naar buiten gerichte investor relations-materialen, en beweren dat de toekomstgerichte verklaringen hierin slechts speculatief zijn.
Wet hervorming particuliere geschillenbeslechting
In de Verenigde Staten biedt de Private Securities Litigation Reform Act van 1995, of PSLRA, bepaalde safe harbour-bepalingen tegen frauduleuze claims, die betrekking hebben op toekomstgerichte verklaringen. Oorspronkelijk gepasseerd om frivole of ongegronde rechtszaken tegen effecten in bedwang te houden, eiste de PSLRA dat eisers de specifieke frauduleuze verklaringen overleggen die zij beweren dat de verdedigende partij had afgelegd .
Meer in het bijzonder heeft het Amerikaanse Hooggerechtshof verschillende elementen beschreven die een eiser onder PSLRA moet bewijzen, zoals:
- De beklaagde heeft een materiële onjuiste voorstelling of nalatigheid gemaakt
- De bovengenoemde verkeerde voorstelling van zaken houdt rechtstreeks verband met de aankoop of verkoop van een effect
- Bewijs van verliesoorzaak, wat betekent dat de transactie resulteerde in een verlies van activa