Hoogfrequente handel (HFT)
Hoogfrequent handelen, ook bekend als HFT, is een handelsmethode die krachtige computerprogramma's gebruikt om een groot aantal orders in fracties van een seconde af te handelen. Het maakt gebruik van complexe algoritmen om meerdere markten te analyseren en orders uit te voeren op basis van marktomstandigheden. Doorgaans zijn de handelaren met de snelste uitvoeringssnelheden winstgevender dan handelaren met lagere uitvoersnelheden.
Naast de hoge snelheid van orders, wordt hoogfrequente handel ook gekenmerkt door hoge omloopsnelheid en order-to-trade-ratio's. Enkele van de bekendste hoogfrequente handelsbedrijven zijn Tower Research, Citadel LLC en Virtu Financial.
Inzicht in hoogfrequente handel
Hoogfrequente handel werd populair toen beurzen bedrijven stimuleerden om liquiditeit aan de markt toe te voegen. De New York Stock Exchange (NYSE) heeft bijvoorbeeld een groep liquiditeitsverschaffers genaamd Supplemental Liquidity Providers (SLP's) die probeert concurrentie en liquiditeit toe te voegen voor bestaande koersen op de beurs. Als een stimulans voor bedrijven betaalt de NYSE een vergoeding of korting voor het verstrekken van de genoemde liquiditeit. In juli 2016 was de gemiddelde SLP-korting $ 0, 0019 voor NYSE- en NYSE MKT-genoteerde effecten op NYSE. Met miljoenen transacties per dag resulteert dit in een grote hoeveelheid winst. De SLP werd geïntroduceerd na de val van Lehman Brothers in 2008, toen liquiditeit een grote zorg voor beleggers was.
Belangrijkste leerpunten
- HFT is complexe algoritmische handel waarbij grote aantallen orders binnen enkele seconden worden uitgevoerd.
- Het voegt liquiditeit toe aan de markten en elimineert kleine bid-ask spreads.
- Er zijn twee primaire kritieken op HFT. De eerste is dat institutionele spelers hierdoor de overhand kunnen krijgen in de handel omdat ze in grote blokken kunnen handelen door het gebruik van algoritmen. De tweede kritiek op HFT is dat de liquiditeit die wordt gegenereerd door dit type handel tijdelijk is. Het verdwijnt binnen enkele seconden, waardoor het voor handelaren onmogelijk is om ervan te profiteren.
Voordelen van HFT
Het grote voordeel van HFT is dat het de marktliquiditeit heeft verbeterd en bied-laat spreads die eerder te klein zouden zijn geweest, had verwijderd. Dit werd getest door kosten toe te voegen op HFT, en als gevolg hiervan namen de bid-ask spreads toe. In één onderzoek werd beoordeeld hoe Canadese bid-ask spreads veranderden toen de overheid vergoedingen invoerde voor HFT, en het bleek dat bid-ask spreads met 9% toenamen.
Kritieken van HFT
HFT is controversieel en heeft harde kritiek gekregen. Het heeft een aantal tussenhandelaren vervangen en gebruikt wiskundige modellen en algoritmen om beslissingen te nemen, waarbij menselijke beslissingen en interactie buiten beschouwing worden gelaten. Beslissingen gebeuren in milliseconden en dit kan zonder reden leiden tot grote marktbewegingen. Als voorbeeld, op 6 mei 2010 leed de Dow Jones Industrial Average (DJIA) zijn grootste intraday-puntdaling ooit, daalde 1.000 punten en daalde 10% in slechts 20 minuten voordat hij weer steeg. Een overheidsonderzoek gaf de schuld aan een massale order die een uitverkoop voor de crash veroorzaakte.
Een extra kritiek op HFT is dat grote bedrijven kunnen profiteren ten koste van de "kleine jongens", of de institutionele en particuliere beleggers. Een andere belangrijke klacht over HFT is de liquiditeit die door HFT wordt geboden, is "spookliquiditeit", wat betekent dat het liquiditeit biedt die de ene seconde beschikbaar is voor de markt en de volgende keer verdwijnt, waardoor handelaren deze liquiditeit niet daadwerkelijk kunnen verhandelen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.