Hoe groot is de derivatenmarkt?

De derivatenmarkt is, in één woord, gigantisch - vaak geschat op meer dan $ 1, 2 miljard aan de bovenkant. Hoe kan dat zijn? Grotendeels omdat er talloze derivaten bestaan ​​die beschikbaar zijn op vrijwel alle mogelijke soorten beleggingsactiva, waaronder aandelen, grondstoffen, obligaties en valutawissel. Sommige marktanalisten stellen zelfs dat de omvang van de markt meer dan tien keer zo groot is als die van het totale bruto binnenlands product (bbp).

Andere onderzoekers betwisten deze schattingen echter en stellen dat de omvang van de derivatenmarkt enorm overschat is.

Het bereik van schattingen bepalen

Het bepalen van de werkelijke omvang van de derivatenmarkt is afhankelijk van wat een persoon als onderdeel van de markt beschouwt, en dus welke cijfers in de berekening worden betrokken. De grotere schattingen komen uit het optellen van de notionele waarde van alle beschikbare derivatencontracten. Maar sommige analisten beweren dat een dergelijke berekening niet de realiteit weerspiegelt - dat de notionele waarde van de onderliggende activa van een derivaatcontract, de financiële instrumenten waaraan het derivaat is gekoppeld, niet nauwkeurig de werkelijke marktwaarde van derivatencontracten op basis van die activa weergeeft. (Een snelle opfriscursus: derivaten zelf zijn alleen contracten tussen partijen; het zijn speculaties, gekocht of verkocht als weddenschappen op de toekomstige koersbewegingen van de effecten waarop ze zijn gebaseerd - vandaar de naam 'derivaat'. Dus derivatenprijzen zijn afhankelijk van de prijzen van hun onderliggende activa.)

Een voorbeeld dat het enorme verschil tussen de notionele waarde en de werkelijke marktwaarde illustreert, is te vinden in een populair verhandelde derivaat, renteswaps. De grote hoofdbedragen van de onderliggende rentetariefinstrumenten, hoewel meestal opgenomen in de berekening van de totale swapswaarde, handelen nooit echt in handen. Het enige geld dat wordt verhandeld in een renteswap zijn de enorm kleinere rentebetalingen - bedragen die slechts een fractie van de hoofdsom bedragen.

Volgens de meest recente gegevens van de Bank for International Settlements (BIS), worden de totale notionele bedragen die uitstaan ​​voor contracten op de derivatenmarkt geschat op $ 542, 4 biljoen. Maar de bruto marktwaarde van alle contracten is aanzienlijk lager: ongeveer $ 12, 7 biljoen.

Het komt neer op

Wanneer de werkelijke marktwaarde van derivaten (in plaats van de notionele waarde) centraal staat, verandert de schatting van de omvang van de derivatenmarkt dramatisch. Volgens elke berekening is de derivatenmarkt echter behoorlijk groot en belangrijk in het algemene beeld van wereldwijde beleggingen.