Als ik short voor $ 5.000 aan aandelen verkoop en de voorraad waardeloos wordt, zou het rendement dan niet veel groter zijn dan 100%?

Het eenvoudige antwoord is dat het maximale rendement van een short sale-investering in feite 100% is. De concepten die ten grondslag liggen aan short selling - het lenen van aandelen en de verplichting die het vormt, hoe rendementen worden berekend, enz. - kunnen echter allesbehalve eenvoudig zijn. Laten we proberen de verwarring weg te nemen.

Om het rendement op een korte verkoop te berekenen, hoeft u alleen het verschil te berekenen tussen de opbrengst van de verkoop en de kosten om de positie te sluiten. Deze waarde wordt vervolgens gedeeld door de initiële opbrengst van de verkoop van de geleende aandelen. Als u 100 aandelen zou shorten op $ 50 per aandeel, zou de totale opbrengst van de verkoop $ 5.000 ($ 50 * 100) zijn en dat bedrag zou op de rekening worden gestort. Als het aandeel zou dalen tot $ 30 en u uw positie zou sluiten, kost het u $ 3.000 ($ 30 * 100), waardoor u $ 2.000 in uw account ($ 5.000 - $ 3.000) zou hebben. Het berekende rendement zou $ 2.000 zijn gedeeld door de initiële opbrengst van de verkoop van de geleende aandelen ($ 5.000) en zou gelijk zijn aan een rendement van 40%.

Als de geleende aandelen in waarde dalen tot $ 0, hoeft u niets terug te betalen aan de kredietgever van het effect en is uw rendement 100%. De reden waarom deze berekening verwarring veroorzaakt, is dat er bij het begin van de transactie geen zakgeld in de voorraad wordt gestopt. Voor velen lijkt het erop dat wanneer je $ 5.000 kunt verdienen zonder een dollar van je eigen geld uit te geven, het rendement ruim 100% is. Dit is echter niet het geval.

Deze onderstaande tabel helpt om te verduidelijken hoe verschillende rendementen worden berekend, op basis van de verandering in de prijs van de voorraad en het bedrag dat verschuldigd is om de verplichting te dekken.

De reden waarom short sales beperkt zijn tot een rendement van 100% is dat ze een verplichting creëren op het moment dat ze worden ingesteld. Hoewel de verplichting zich niet vertaalt in een investering van echt geld door de korte verkoper, is dit in wezen hetzelfde als het beleggen van het geld: het is een verplichting die in de toekomst moet worden terugbetaald. De short-verkoper hoopt dat deze verplichting zal verdwijnen, en om dit te laten gebeuren, zouden de aandelen naar nul moeten gaan. Daarom is de maximale winst op een korte verkoop 100%. Het maximale bedrag dat de short-verkoper ooit mee naar huis zou kunnen nemen, is de opbrengst van de short-verkoop - in ons geval $ 5.000 (hetzelfde bedrag als de initiële aansprakelijkheid).

Bij het berekenen van het rendement van een korte verkoop moet u het bedrag dat de handelaar krijgt te vergelijken met het oorspronkelijke bedrag van de verplichting. Als de ruil in ons voorbeeld zich tegen u had gekeerd, zou u (als de shortverkoper) niet alleen het bedrag van de initiële opbrengst, maar ook het overtollige bedrag verschuldigd zijn, en dit zou uit uw zak komen.

Voor meer informatie, zie onze Short Selling Tutorial.