Investeer in gemeentelijke obligaties tijdens renteverhogingen

Hoe meer de Federal Reserve de rente verhoogt, hoe beter nieuws voor beleggers in gemeentelijke obligaties.

Gemeentelijke obligaties, lang aangeprezen als een van de veiligste, meest fiscaal efficiënte schuldbeleggingen die er zijn, werden hard getroffen in de nasleep van de financiële crisis van 2008. Ze werden jarenlang als een laag renderende investering beschouwd.

Welke invloed rentetarieven hebben op obligatieprijzen

Een van de belangrijkste concepten om te begrijpen bij het beleggen in obligaties van welk type dan ook, is het effect van rentewijzigingen op de obligatiekoersen. Omdat obligaties worden uitgegeven met rentetarieven, couponrentes genoemd, op basis van het huidige federale fondsentarief, kunnen wijzigingen in rentetarieven die door de Federal Reserve worden geïnitieerd ertoe leiden dat de waarden van bestaande obligaties stijgen of dalen.

Als een huidige obligatie bijvoorbeeld wordt uitgegeven met een couponrente van 4%, neemt de waarde van de obligatie automatisch af als de rentevoeten stijgen en wordt een nieuwe obligatie met identieke voorwaarden uitgegeven met een coupon van 6%. Deze vermindering van de marktwaarde vindt plaats om beleggers te compenseren voor het kopen van een obligatie met lagere rentebetalingen dan nieuw uitgegeven obligaties. Omgekeerd, als de rente daalt en nieuwe obligaties worden uitgegeven met een rente van 2%, neemt de marktwaarde van de oorspronkelijke obligatie toe.

Doorgaans hebben obligaties met een langere looptijd hogere couponrente dan obligaties met een korte looptijd, omdat het wanbetalings- en renterisico inherent aan alle beleggingen in obligaties toeneemt met de tijd. Dit betekent simpelweg dat hoe langer u een obligatie houdt, hoe meer risico er is op rentewijzigingen waardoor uw obligatie minder waardevol wordt of de uitgevende entiteit zijn verplichtingen niet nakomt, waardoor de obligatie onbetaald blijft. Als u echter in gemeentelijke obligaties met een hoge rating belegt en u meerdere jaren geen toegang tot uw beleggingsfondsen hoeft te hebben, kunnen langlopende obligaties een zeer lucratieve belegging zijn wanneer ze op het juiste moment worden gekocht.

Vijf gemeentelijke obligatievoordelen tijdens renteverhogingen

1. Hogere couponrente : het meest voor de hand liggende voordeel van beleggen in gemeentelijke obligaties na de renteverhoging is dat de couponrente op nieuw uitgegeven obligaties aanzienlijk hoger is dan de huidige obligaties. Nieuwe obligaties uitgegeven na renteverhoging genereren elke maand meer rentebaten ten opzichte van eerder uitgegeven effecten, waardoor ze lucratieve beleggingen zijn voor diegenen die hun jaarinkomen willen aanvullen. Zoals altijd hebben langlopende obligaties nog steeds hogere tarieven dan kortlopende effecten vanwege de toegenomen inflatie en kredietrisico. Gemeentelijke obligaties op lange termijn, met name obligaties met algemene verplichtingen, kunnen echter extreem veilig zijn als ze worden uitgegeven door een gemeente met een hoge rating.
2. Grotere verscheidenheid aan obligaties : een ander voordeel van de aankoop van gemeentelijke obligaties nadat de Fed de rentetarieven heeft verhoogd, is dat het aantal obligaties op de markt waarschijnlijk zal toenemen. Wanneer de rentetarieven laag zijn, zijn de kosten van het lenen van geld van banken, via leningen en kredietlijnen, vaak goedkoper dan de kosten voor het uitgeven van obligaties. Zodra de rentetarieven echter stijgen en de kosten van leningen stijgen, worden obligaties de aantrekkelijkere financieringsoptie. Wanneer een gemeente obligaties uitgeeft, is haar enige verantwoordelijkheid om beleggers terug te betalen volgens de voorwaarden van de obligatie. Omgekeerd kunnen er veel strings zijn verbonden aan geld dat wordt geleend van banken.
3. Potentieel voor waardering als de tarieven dalen: Naast hun gezonde couponrente, zullen obligaties uitgegeven na een renteverhoging waarschijnlijk in waarde toenemen. Als de Fed de rente snel verhoogt, is de volgende substantiële renteverandering waarschijnlijk een verlaging, aangezien de rentetarieven in cycli veranderen. Als de rentetarieven een paar jaar later dalen, is de waarde van de obligaties die werden uitgegeven toen de piek op zijn hoogtepunt was hoger, waardoor beleggers de optie hebben om hun obligaties op de open markt te verkopen voor een nette winst in plaats van te wachten tot ze volwassen zijn.
4. Lagere prijzen op bestaande obligaties: hoewel gemeentelijke obligaties uitgegeven na een renteverhoging hogere rentetarieven hebben dan huidige obligaties, betekent dit dat oudere obligaties uiterst betaalbaar worden. Gezien het feit dat de rentetarieven tot 2018 historisch laag waren, zijn bestaande obligaties waarschijnlijk koopbaar tegen bodemprijzen om beleggers te compenseren voor de alternatieve kosten van beleggen in obligaties met een lagere opbrengst. Dit kan beleggers de mogelijkheid bieden om gemeentelijke obligaties met een hoge rating goedkoop te kopen.
5. Grotere belastingbesparing: het grootste voordeel van beleggen in gemeentelijke obligaties is dat ze op elk moment rente verdienen die niet onderworpen is aan federale inkomstenbelasting. Als u bovendien obligaties koopt die zijn uitgegeven in uw staat of woonplaats, zijn uw inkomsten mogelijk ook vrijgesteld van nationale of lokale belastingen. Als u gemeentelijke obligaties koopt nadat de rentetarieven stijgen, is het bedrag dat u bespaart op inkomstenbelastingen nog groter. Zelfs langetermijnwinsten behaald op beleggingen die langer dan een jaar worden aangehouden, zijn onderworpen aan vermogenswinstpercentages tot 20%. Gewone inkomstenbelastingtarieven stijgen tot 39, 6%, dus het verdienen van beleggingsinkomsten die niet onderworpen zijn aan federale belastingen, kan een aanzienlijke toename van de aangiften na belastingen betekenen.