Introductie van roze lakens: de OTC-markt

Pink sheets zijn een over-the-counter (OTC) markt die broker-dealers elektronisch verbindt. Er is geen handelsvloer en de offertes worden ook allemaal elektronisch gedaan. Aangezien er geen centrale handelsvloer of effectenbeurs is zoals de NYSE, hoeven de roze beursgenoteerde bedrijven niet aan dezelfde criteria te voldoen als de bedrijven die zijn genoteerd aan nationale beurzen. Roze vellen kregen hun naam omdat de originele roze vellen feitelijk werden afgedrukt en verspreid op roze stukjes papier.

In dit artikel zullen we beschrijven wat pink sheet-effecten zijn, samen met hun risico's en potentiële voordelen.

Lijst Vereisten

Roze beursgenoteerde bedrijven hoeven niet te worden vermeld. Het enige dat een bedrijf hoeft te doen om op de roze bladen te worden vermeld, is een formulier met de naam Formulier 211 indienen bij de OTC Compliance Unit. Meestal gebeurt dit namens een bedrijf door een market maker. Het formulier moet actuele financiële informatie bevatten. Hoe meer een bedrijf bereid is om zijn boeken te tonen, hoe gemakkelijker het is voor een makelaar-dealer om een ​​prijs voor dat bedrijf te citeren. Sommige bedrijven zullen het gemakkelijker maken en anderen niet; ze zijn hiertoe niet verplicht en daarom is transparantie niet vergelijkbaar met financiële informatie voor beursgenoteerde bedrijven.

Roze beursgenoteerde bedrijven zijn meestal erg klein, strak gehouden en kunnen ook dun verhandeld worden. Het moeilijkste deel van de roze beursgenoteerde bedrijven is dat veel van hen niet eens jaarlijkse of periodieke rapporten indienen bij de Securities & Exchange Commission (SEC). Dit kan het voor een gemiddelde belegger erg moeilijk - zo niet bijna onmogelijk - maken om echte informatie over deze bedrijven te krijgen.

(Kijk voor meer informatie op SEC Filings: Formulieren die u moet weten .)

OTCBB versus roze vellen

Je hebt misschien de term "OTCBB" gezien op een aandelenkoers, wat staat voor vrij verkrijgbaar Bulletin Board. De OTCBB is een offerteservice die ook over-the-counter-effecten weergeeft. De roze lakens zijn een particulier bedrijf, terwijl de Nasdaq de OTCBB bezit en exploiteert.

Het andere verschil tussen de roze lakens en OTCBB is dat er strengere normen zijn voor OTCBB. OTCBB-emittenten moeten zich registreren bij de SEC. Voor het doel van dit artikel zullen we alleen het offertesysteem voor roze bladen bespreken.

(Lees Spot Hotshot Penny Stocks voor meer informatie over de OTCBB.)

Potentiële voordelen en risico's

voordelen

Het grootste voordeel van de handel in roze vellen is dat ze erg goedkoop zijn per aandeel - sommige kosten zelfs minder dan $ 1. Hierdoor kunnen zelfs centbewegingen een groot rendement betekenen voor een belegger vanwege de hogere volatiliteitsniveaus.

Een ander voordeel is het vinden van een ooit sterk bedrijf dat vervolgens is verslagen. Als een bedrijf ooit was genoteerd aan een belangrijke beurs zoals de NYSE, maar werd geschrapt omdat het niet langer aan bepaalde vereisten voldoet, zou een belegger aandelen van dat bedrijf kunnen kopen in de hoop dat het een comeback zou kunnen maken. Meestal wordt een bedrijf van de beurs gehaald vanwege een grote financiële gebeurtenis die de toekomst van het bedrijf somber maakt.

Vroeg zijn op een feestje is misschien niet hip, maar vroeg op een stijgende lijn is dat zeker wel. Als het gaat om bedrijven met een roze lijst, kunt u beleggen in een klein bedrijf dat mogelijk niet nationaal bekend is. Investeren in dit bedrijf kan behoorlijk winstgevend zijn als het blijft groeien; het kan zelfs in de toekomst op een belangrijke beurs eindigen.

Een ander voordeel van roze vellenbedrijven is de introductie van een nieuw classificatie- of tiersysteem voor het differentiëren van aandelen. Deze niveaus maken het gemakkelijker om te voorkomen dat bedrijven met een hoger risico op de markt voor roze vellen worden genoteerd.

(Zie GICS versus ICB: concurrerende systemen voor het classificeren van aandelen voor meer informatie over andere aandelenclassificatiesystemen .)

nadelen

Men moet niet vergeten dat er ook veel nadelen zijn voor beleggers om rekening mee te houden. Eerst en vooral is beperkte informatie. Roze beursgenoteerde bedrijven hoeven geen informatie aan beleggers te melden. Dit kan het moeilijk maken om te weten wat u koopt en hoe het bedrijf het in de loop van de tijd doet.

Dun verhandelde bedrijven zijn een ander nadeel. Natuurlijk kun je 1.000 aandelen van de volgende Microsoft kopen, maar wat als je een mooie winst maakt en wilt verkopen? Wanneer een aandeel dun wordt verhandeld, zijn de kansen om eruit te komen zonder de prijs omlaag te brengen klein. Wat de markt ook is, als u geen koper kunt vinden, raakt u niet uit uw positie en dit is een nog moeilijkere situatie als het gaat om bedrijven met een roze lijst. Bied-vraag spreads zijn zeer hoog, en hoge bied-vraag spreads kunnen het moeilijk maken om een ​​positie in de voorraad te initiëren.

(Zie De basisbeginselen van de bid-ask spread voor meer informatie .)

Beleggers moeten zich er ook van bewust zijn dat deze bedrijven meestal niet onder analisten vallen. Als u financiële media leest of bekijkt, dekken ze zelden of nooit een bedrijf dat niet op een belangrijke beurs staat. Dit vereist veel meer zorgvuldigheid bij de belegger om informatie te vinden. Natuurlijk is die informatie uiteindelijk wel of niet de moeite waard.

Het Pink Sheets Tier-systeem

Het systeem met roze vellen heeft nu marktniveaus om de bedrijven te rangschikken op basis van hun "gevaar" of risiconiveau. Met de niveaus kan de belegger snel een idee krijgen van wat voor soort bedrijf hij of zij koopt.

Vertrouwde laag

Het eerste niveau bevat zowel internationale als Amerikaanse bedrijven die de OTC-markt met roze vellen betrouwbaar en beleggersvriendelijker hebben geacht.

• International Premier QX. Deze bedrijven zijn in het buitenland gevestigd en zijn genoteerd aan een internationale beurs, maar ze voldoen nog steeds aan de financiële vereisten van de NYSE Worldwide Listing Standards. Deze bedrijven zetten een onafhankelijke audit op en bieden onmiddellijke certificering door de CEO van elke niet-naleving van corporate governance. Hoewel deze bedrijven in een ander land aan een andere beurs genoteerd zijn, verstrekken ze de NYSE nog steeds een schriftelijke en bijgewerkte kennisgeving van hun praktijken inzake corporate governance.
• Premiere QX. Dit zijn alleen beursgenoteerde bedrijven die voldoen aan de doorlopende noteringsnormen van Nasdaq's Capital Market. Deze bedrijven kunnen al dan niet rapporteren aan de SEC, maar toch volgen ze nog steeds alle richtlijnen van de Nasdaq.

Transparant niveau

Deze laag is lager dan de vertrouwde laag en bestaat uit het volgende:

• Roze citaat OTCBB. Deze bedrijven worden vermeld in zowel het roze lakensysteem als de OTCBB. Het grootste deel van alle OTC-aandelen zal dubbel worden genoteerd. De OTCBB vereist dat deze bedrijven zich regelmatig melden bij de SEC.
• Alleen OTCBB. Dit is duidelijk, omdat dit alleen bedrijven zijn die genoteerd zijn op de OTCBB-markt.
• Huidige informatie. Dit zijn bedrijven die informatie verstrekken met de SEC of de OTC Disclosure and News Service. Deze informatie is maximaal zes maanden oud. Om bedrijven op dit niveau te houden en niet naar beneden te verplaatsen, moeten ze binnen 75 dagen na het einde van het laatste kwartaal een kwartaal- of jaarrapport hebben ingediend. De roze OTC-markt controleert of de informatie is gepost.

Verontruste Tier

Deze laag is niet voor bangeriken. Bedrijven die onder dit niveau vallen, worden allemaal vermeld onder

• Beperkte informatie. Dit zijn bedrijven die aan een van de volgende criteria voldoen:
  
  • Ze hebben informatie die beschikbaar is voor het grote publiek, maar is ouder dan zes maanden en voldoet meestal niet aan de OTC-marktrichtlijnen van de roze lakens.
  • Deze bedrijven hadden ook bij de SEC kunnen indienen, maar hebben hun informatie niet bijgewerkt.
  • U ziet hier ook bedrijven als ze informatie hebben ingediend bij de OTC Disclosure and News Service. Ze moeten minimaal over een balans, winst-en-verliesrekening en aandelen uitstaan ​​gedurende de laatste zes maanden.
  • Bedrijven die failliet zijn gegaan, verschijnen ook op deze lijst. Deze nieuwe failliete bedrijven moeten onmiddellijk informatie indienen bij de OTC Disclosure and News Service.

Donker / opgeheven niveau

Er zijn twee soorten bedrijven die in deze memorabel genoemde laag vallen:

• Geen informatie. U ziet deze categorie met een stopteken als een symbool. Dit zijn bedrijven die ter ziele zijn gegaan of die de afgelopen zes maanden geen informatie hebben ingediend bij de SEC of de OTC Disclosure and News Service. Deze bedrijven zijn degenen waar je heel voorzichtig mee moet zijn.
• Grijze markt. Het symbool voor de grijze markt is een uitroepteken. Bedrijven in deze categorie hebben geen marketmaker. Deze bedrijven staan ​​noch op de OTCBB, noch op de roze bladen. Deze categorie heeft geen markttransparantie. Handelingen in deze categorie worden gedaan door een makelaar-dealer en gerapporteerd aan hun zelfregulerende organisatie (SRO). De SRO zal de handelsinformatie verspreiden, waardoor prijzen kunnen worden gevolgd.

Giftige laag

Deze laag adverteert zijn extreme risiconiveau door een skull-and-crossbones-symbool te hebben. Er is slechts één categorie in deze groep:

• Caveat Emptor. Hier zegt de titel alles: "koper, pas op". De Caveat Emptor-laag wordt op de pink sheets-website beschreven als bestaande uit "aandelen die het onderwerp zijn van ongevraagde spam, twijfelachtige promotie, opschortingen van regelgevende instanties, verstorende bedrijfsacties (inclusief reverse fusies) of andere belangen van algemeen belang." Dit zijn bedrijven die oplichting zijn of geen echte bedrijven.

(Zie Wham Bam Micro-Cap Scam om te lezen hoe het investeren in roze vellen fout kan gaan.)

Hoe te beleggen in roze vellen

Als u geïnteresseerd bent in het beleggen in roze vellen, moet u een makelaar vinden. Als u al een effectenrekening hebt, is de kans groot dat de makelaar u in staat stelt om in roze vellen te handelen, hoewel sommige beursvennootschappen alleen doorgewinterde klanten handelsrechten op de roze vellenmarkt toestaan.

Ze zullen u ook vragen om een ​​aanvullend formulier te ondertekenen waarin staat dat u de risico's begrijpt die gepaard gaan met het handelen in voorraden roze bladen. Veel beleggers maken graag gebruik van een andere makelaar met betere tarieven - sommigen rekenen een vast tarief en anderen zullen een ander tarief aanrekenen om in roze-aandelen te handelen.

Het komt neer op

Je moet niet vergeten dat er veel bedrijven zijn die niet geïnteresseerd zijn in het verstrekken van informatie, en investeren in hen kan betekenen dat je al het geld dat je hebt geïnvesteerd, verliest. De grootste aantrekkingskracht van roze vellenbedrijven is hun lage prijs, en ze zijn aantrekkelijk voor beleggers die echt op de begane grond van een opkomend bedrijf willen komen. Als u de risico's en het potentieel om uw gehele belegging te verliezen begrijpt, kunt u betere beslissingen nemen over deze meest speculatieve aandelen.

Roze vellen hebben een lange weg afgelegd en met behulp van de groeiende OTC-markten is meer informatie en een aantal normen opgesteld om beleggers te helpen meer te weten te komen over de bedrijven die op de roze vellen staan. De introductie van een nieuw laagsysteem zal alleen die andere legitieme bedrijven die op de pink sheet markt staan, beter uitgerust maken om investeerders aan te trekken. Besteed zeer zorgvuldig aandacht aan het gelaagde systeem dat de markt voor roze vellen heeft opgezet en raadpleeg een beleggingsexpert om u te helpen in de juiste richting te sturen voordat u de stap neemt op aandelen in roze vellen.