Magic Formula Investeren
Magisch beleggen in formules verwijst naar een op regels gebaseerde, gedisciplineerde beleggingsstrategie die mensen een relatief eenvoudige en gemakkelijk te begrijpen methode leert voor waardebeleggen. Het is gebaseerd op kwantitatieve schermen van bedrijven en aandelen, en is ontworpen om het gemiddelde jaarlijkse rendement van de beurs te verslaan met behulp van de S&P 500 om het marktrendement te vertegenwoordigen. Simpel gezegd, het werkt door aandelen te rangschikken op basis van hun prijs en rendement op kapitaal.
Magic Formula Investing vertelt u hoe u waardebeleggen kunt benaderen vanuit een methodisch en emotieloos perspectief. Ontwikkeld door Joel Greenblatt - een belegger, hedgefondsbeheerder en bedrijfsprofessor - de formule is van toepassing op large-capaandelen, maar omvat geen small- of micro-capbedrijven.
Magische formule die alleen factoren belegt in large-capaandelen en geen small-capbedrijven omvat.
Magic Formula Investing begrijpen
De strategie voor de magische formule werd voor het eerst beschreven in het bestverkopende boek uit 1980 "The Little Book That Beats the Market" en in de follow-up van 2010, "The Little Book That Beats the Market" door investeerder Joel Greenblatt. Greenblatt, oprichter en voormalig fondsbeheerder bij Gotham Asset Management, is afgestudeerd aan de Wharton School aan de University of Pennsylvania en is universitair docent aan de business school van Columbia University.
In het boek schetst Greenblatt twee criteria voor aandelenbelegging: aandelenkoers en bedrijfskosten van kapitaal. In plaats van een fundamentele analyse van bedrijven en aandelen uit te voeren, gebruiken beleggers Greenblatt's online tool voor het screenen van aandelen om de 20 tot 30 topbedrijven te selecteren om in te beleggen. Bedrijf rankings zijn gebaseerd op:
- De winst van hun aandelen die wordt berekend als winst voor rente en belastingen (EBIT)
- Hun rendement dat wordt berekend als winst per aandeel (EPS) gedeeld door de huidige aandelenkoers
- Hun rendement op kapitaal dat meet hoe efficiënt ze inkomsten genereren met hun activa.
Beleggers die de strategie gebruiken, verkopen de verliezende aandelen voordat ze ze één jaar hebben aangehouden om te profiteren van de voorziening voor inkomstenbelasting waarmee beleggers verliezen kunnen gebruiken om hun winsten te compenseren. Ze verkopen de winnende aandelen na de jaarmarkering om te profiteren van de verlaagde inkomstenbelastingtarieven op langetermijnmeerwaarden. Daarna beginnen ze het proces helemaal opnieuw.
Zoals Greenblatt in een interview in 2006 met Barron verklaarde, is de magische formule ontworpen om beleggers te helpen bij het "gemiddeld kopen van goede bedrijven tegen goedkope prijzen, gemiddeld." Met deze eenvoudige, niet-emotionele benadering, screenen investeerders voor bedrijven die goede vooruitzichten vanuit een perspectief van beleggen in waarde.
Belangrijkste leerpunten
- Investeren in magische formules is een met succes achteraf geteste strategie die uw kansen kan vergroten om beter te presteren dan de markt.
- De strategie is gericht op screening voor bedrijven die aan specifieke criteria voldoen en maakt gebruik van een methodisch, niet-emotioneel proces om de portefeuille in de loop van de tijd te beheren.
- De strategie, die op waarden is gebaseerd, is ontwikkeld door investeerder en hedgefondsmanager Joel Greenblatt.
Speciale overwegingen
Aangezien de magische formule van Greenblatt alleen van toepassing is op bedrijven met marktkapitalisaties van meer dan $ 100 miljoen, zijn small cap-aandelen uitgesloten. De rest zullen allemaal grote bedrijven zijn, maar financiële bedrijven, nutsbedrijven en niet-Amerikaanse bedrijven zijn niet inbegrepen.
De volgende punten schetsen hoe de formule werkt:
- Stel een minimale marktkapitalisatie in voor uw portefeuillebedrijven. Dit moet doorgaans hoger zijn dan $ 100 miljoen.
- Zorg ervoor dat u geen financiële aandelen of nutsbedrijven uitsluit wanneer u uw bedrijven kiest.
- American Depository Receipts (ADR's) uitsluiten. Dit zijn aandelen in buitenlandse bedrijven.
- Bereken de winstopbrengst van elk bedrijf (EBIT ÷ Enterprise Value).
- Bereken het rendement op kapitaal van elke onderneming [EBIT ÷ (netto vaste activa + werkkapitaal)].
- Rangschik geselecteerde bedrijven op basis van de hoogste opbrengsten en het hoogste rendement op kapitaal.
- Koop elke maand twee tot drie posities in de top 20 tot 30 bedrijven, in de loop van een jaar.
- Breng de portefeuille elk jaar opnieuw in evenwicht door een week voor het einde van het jaar verliezers te verkopen. Verkoop winnaars een week na de jaarmarkering.
- Herhaal het proces elk jaar gedurende minimaal vijf tot tien jaar of meer.
Volgens Greenblatt heeft zijn strategie voor het beleggen in magische formules een jaarlijks rendement van 30% gegenereerd. Hoewel ze verschillen in hun berekening van het rendement van de strategie, hebben een aantal onafhankelijke onderzoekers geconstateerd dat de magische formule-beleggingsbenadering goede resultaten bleek te hebben opgeleverd bij backtests vergeleken met de S&P 500.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.