Niet-afleverbare forward (NDF)
Een niet-leverbare termijn (NDF) is een in contanten afgewikkeld en meestal kortlopend termijncontract. Het notionele bedrag wordt nooit omgewisseld, vandaar de naam "niet leverbaar". Twee partijen komen overeen om tegenovergestelde partijen van een transactie te nemen voor een vast bedrag - tegen een gecontracteerde koers, in het geval van een valuta NDF. Dit betekent dat tegenpartijen het verschil verrekenen tussen de gecontracteerde NDF-prijs en de geldende spotprijs. De winst of het verlies wordt berekend op het notionele bedrag van de overeenkomst door het verschil te nemen tussen de overeengekomen koers en de contante koers op het moment van afwikkeling.
01:16Niet-afleverbare forward (NDF)
Niet-afleverbare doorsturen (NDF) begrijpen
Een niet-leverbare termijn (NDF) is een twee-partijen valutaderivatencontract om kasstromen tussen de NDF en de geldende spotkoersen te wisselen. De ene partij betaalt de andere het verschil dat voortvloeit uit deze uitwisseling.
Cashflow = (NDF-koers - Spot-koers) * Notioneel bedrag
NDF's worden over-the-counter (OTC) verhandeld en vaak genoteerd voor periodes van één maand tot een jaar. Ze worden het vaakst genoteerd en afgerekend in Amerikaanse dollars en zijn sinds de jaren 1990 een populair instrument geworden voor bedrijven die hun blootstelling aan illiquide valuta's willen afdekken.
Een niet-leverbare forward (NDF) wordt meestal offshore uitgevoerd, dat wil zeggen buiten de thuismarkt van de illiquide of niet-verhandelde valuta. Als de valuta van een land bijvoorbeeld niet naar offshore kan worden verplaatst, is het niet mogelijk om de transactie in die valuta af te wikkelen met iemand buiten het beperkte land. Maar de twee partijen kunnen de NDF verrekenen door alle winsten en verliezen op het contract om te zetten in een vrij verhandelde valuta. Ze kunnen dan de winsten / verliezen in die vrij verhandelde valuta betalen.
Dat gezegd hebbende, niet-leverbare forwards zijn niet beperkt tot illiquide markten of valuta's. Ze kunnen worden gebruikt door partijen die een bepaald actief willen afdekken of zichzelf willen blootstellen, maar die niet geïnteresseerd zijn in het leveren of ontvangen van het onderliggende product.
Belangrijkste leerpunten
- Een niet-leverbare termijn (NDF) is een twee-partijen valutaderivatencontract om kasstromen tussen de NDF en de geldende spotkoersen te wisselen.
- De grootste NDF-markten bevinden zich in de Chinese yuan, de Indiase roepie, de Zuid-Koreaanse won, de nieuwe Taiwanese dollar en de Braziliaanse real.
- Het grootste segment van NDF-handel vindt plaats via de Amerikaanse dollar en vindt plaats in Londen, met actieve markten ook in Singapore en New York.
Niet-leverbare voorwaartse structuur
Alle NDF-contracten bevatten het valutapaar, het notionele bedrag, de vaststellingsdatum, de afwikkelingsdatum en de NDF-koers en bepalen dat de geldende contante koers op de vaststellingsdatum moet worden gebruikt om de transactie te sluiten.
De datum van vaststelling is de datum waarop het verschil tussen de geldende spotmarktkoers en de overeengekomen koers wordt berekend. De afwikkelingsdatum is de datum waarop de betaling van het verschil verschuldigd is aan de partij die de betaling ontvangt. De afwikkeling van een NDF ligt dichter bij die van een forward rate agreement (FRA) dan bij een traditioneel forwardcontract.
Als de ene partij akkoord gaat om Chinese yuan te kopen (dollars verkopen) en de andere partij om Amerikaanse dollars te kopen (yuan verkopen), dan is er potentieel voor een niet-leverbare forward tussen de twee partijen. Ze stemmen in met een koers van 6, 41 op $ 1 miljoen US dollar. De vaststellingsdatum is over één maand en de afrekening moet kort daarna plaatsvinden.
Als in één maand de koers 6, 3 is, is de yuan in waarde gestegen ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De partij die de yuan heeft gekocht, is geld verschuldigd. Als het tarief steeg naar 6, 5, is de yuan in waarde gedaald (verhoging van de Amerikaanse dollar), dus is de partij die Amerikaanse dollars heeft gekocht geld verschuldigd.
NDF-valuta's
De grootste NDF-markten bevinden zich in de Chinese yuan, de Indiase roepie, de Zuid-Koreaanse won, de nieuwe Taiwanese dollar en de Braziliaanse real. Het grootste segment van NDF-handel vindt plaats in Londen, met actieve markten ook in Singapore en New York. Sommige landen, waaronder Zuid-Korea, hebben beperkte maar beperkte onshore termijnmarkten naast een actieve NDF-markt.
Het grootste segment van NDF-handel gebeurt via de Amerikaanse dollar. Er zijn ook actieve markten die de euro, de Japanse yen en in mindere mate het Britse pond en de Zwitserse frank gebruiken.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.