Financiering zonder verhaal
Financiering zonder verhaal is een vorm van commerciële leningen die de kredietgever alleen recht geeft op terugbetaling van de winst van het project dat de lening financiert en niet van andere activa van de kredietnemer. Dergelijke leningen worden doorgaans gewaarborgd door onderpand.
Een non-recourse lening, in bredere zin, is elke consumenten- of commerciële schuld die alleen door onderpand wordt gedekt. In geval van wanbetaling mag de kredietgever geen activa van de kredietnemer buiten het onderpand in beslag nemen. Een hypothecaire lening is meestal een lening zonder verhaal.
[Belangrijk: non-recourse leningen en recourse leningen zijn onderworpen aan verschillende fiscale behandelingen in de VS]
Inzicht in non-recourse financiering
Non-recourse financiering is een tak van commerciële leningen die wordt gekenmerkt door hoge investeringen, verre terugbetalingsvooruitzichten en onzekere rendementen.
Het is in feite vergelijkbaar in zijn karakter en risico's met risicokapitaalfinanciering. Stel bijvoorbeeld dat een bedrijf een nieuwe fabriek wil bouwen. De lener presenteert een bank met een gedetailleerd plan voor de bouw, en met een businessplan voor de sterk uitgebreide productie die het bedrijf in staat zal stellen te ondernemen. Terugbetaling kan alleen worden gedaan wanneer de fabriek in bedrijf is, en alleen met de winst van die productie.
De geldschieter gaat akkoord met voorwaarden die geen toegang tot activa van de kredietnemer omvatten buiten het overeengekomen onderpand, zelfs als zij in gebreke blijven met de leningen. Betalingen worden alleen gedaan wanneer en als de gefinancierde projecten inkomsten genereren. Als een project geen inkomsten oplevert, ontvangt de kredietgever geen betaling van de schuld. Zodra het onderpand in beslag is genomen, kan de bank de leners niet achterna gaan in de hoop eventuele resterende verliezen terug te verdienen.
Vergelijk dat met de meer conventionele lening, waarbij de lener onmiddellijk en in maandelijkse termijnen moet beginnen met terugbetalen. Het is niet verrassend dat de rentetarieven over het algemeen hoger zijn voor non-recourse leningen om het verhoogde risico te compenseren. Aanzienlijk onderpand is ook vereist.
Non-recourse leningen worden vaak gebruikt om commercieel onroerend goed en andere projecten te financieren die een lange doorlooptijd met zich meebrengen. In het geval van onroerend goed biedt de grond het onderpand voor de lening. Ze worden ook gebruikt in de financiële sector, met effecten als onderpand.
Speciale overwegingen voor niet-verhaalleningen
Non-recourse leningen en recourse leningen zijn onderworpen aan verschillende fiscale behandelingen in de VS Non-recourse leningen worden geacht volledig te zijn betaald zodra het onderliggende actief in beslag is genomen, ongeacht de prijs waartegen het actief is verkocht.
In het geval van regresschuld, als de financiële instelling een deel van de schuld vergeeft nadat het bijbehorende actief in beslag is genomen en verkocht, kan het vergeven bedrag worden behandeld als gewone inkomsten die de schuldenaar aan de Internal Revenue Service moet melden.
Belangrijkste leerpunten
- Financiering zonder verhaal geeft de kredietgever alleen recht op terugbetaling van de winst van het project dat de lening financiert.
- Er kunnen geen andere activa van de kredietnemer in beslag worden genomen om de lening terug te verdienen.
- Financiering zonder verhaal vereist doorgaans een aanzienlijk onderpand en een hogere rentevoet.