Korte verkoop

Wat is een korte uitverkoop?

Een korte verkoop is de verkoop van een actief of een aandeel dat de verkoper niet bezit. Het is meestal een transactie waarbij een belegger geleende effecten verkoopt in afwachting van een prijsdaling; de verkoper moet dan op enig moment in de toekomst een gelijk aantal aandelen retourneren. Een verkoper daarentegen bezit het effect of de aandelen in een longpositie.

01:34

Short selling

Korte verkopen begrijpen

Een korte verkoop is een transactie waarbij de verkoper niet de aandelen bezit die worden verkocht, maar deze leent van de makelaar-dealer via welke hij of zij de verkooporder plaatst. De verkoper heeft dan de plicht om de voorraad op een bepaald moment in de toekomst terug te kopen. Korte verkopen zijn margetransacties en hun vereisten voor aandelenreserve zijn strenger dan voor aankopen.

Makelaars lenen de aandelen voor kortverkooptransacties van bewaarbanken en fondsbeheerders die ze lenen als een inkomstenstroom. Instellingen die aandelen uitlenen voor short selling zijn JPMorgan Chase & Co. en Merrill Lynch Wealth Management.

Het belangrijkste voordeel van een korte verkoop is dat handelaren kunnen profiteren van een prijsdaling. Short sellers willen aandelen verkopen terwijl de prijs hoog is, en ze later kopen nadat de prijs is gedaald.

Korte verkopen worden doorgaans uitgevoerd door beleggers die denken dat de prijs van het aandeel dat wordt verkocht op de korte termijn zal dalen (zoals een paar maanden).

Het is belangrijk om te begrijpen dat short sales als riskant wordt beschouwd, want als de aandelenkoers stijgt in plaats van daalt, is er theoretisch geen limiet voor het mogelijke verlies van de belegger. Als gevolg hiervan zullen de meeste ervaren short sellers een stop-loss order gebruiken, zodat als de aandelenkoers begint te stijgen, de short sale automatisch wordt gedekt met slechts een klein verlies.

Short sellers kunnen de geleende aandelen kopen en deze op elk gewenst moment aan de makelaar teruggeven. Het retourneren van de aandelen beschermt de short-verkoper tegen verdere koersstijgingen of -dalingen die de voorraad kan ervaren.

Vereisten voor korte verkoopmarge

Korte verkopen zorgen voor leveraged winsten omdat deze transacties altijd op marge worden geplaatst, wat betekent dat het volledige bedrag van de transactie niet hoeft te worden betaald. Daarom kan de volledige winst uit een korte verkoop veel groter zijn dan het beschikbare vermogen op de rekening van een belegger anders zou toestaan.

De margevereisten voor short sales dicteren dat 150% van de waarde van de shorted aandelen in eerste instantie op de rekening moet worden aangehouden. Als de waarde van de ingekorte aandelen dus $ 25.000 is, zou de initiële margevereiste $ 37.500 zijn. Dit voorkomt dat de opbrengst van de verkoop wordt gebruikt om andere aandelen te kopen voordat de geleende aandelen worden teruggegeven. Aangezien dit echter de $ 25.000 van de korte verkoop omvat, brengt de belegger slechts 50% of $ 12.500 op.

01:35

Wanneer moet u een korte uitverkoop doen?

Korte verkooprisico's

Short selling heeft veel risico's die het ongeschikt maken voor een beginnende belegger. Om te beginnen beperkt het de maximale winst terwijl de belegger mogelijk wordt blootgesteld aan onbeperkte verliezen. Een aandeel kan alleen tot nul dalen, wat resulteert in een verlies van 100% voor een lange belegger, maar er is geen limiet aan hoe hoog een aandeel theoretisch kan gaan. Een short-verkoper die zijn positie niet heeft afgedekt met een terugkooporder voor stop-loss, kan enorme verliezen lijden als de aandelenkoers hoger wordt.

Overweeg bijvoorbeeld een bedrijf dat in schandaal verwikkeld raakt wanneer zijn aandelen worden verhandeld tegen $ 70 per aandeel. Een belegger ziet een kans om snel winst te maken en verkoopt de aandelen short op $ 65. Maar dan kan het bedrijf zichzelf snel vrijstellen van de beschuldigingen door tastbaar bewijs van het tegendeel te leveren. De aandelenkoers stijgt snel tot $ 80 per aandeel, waardoor de belegger momenteel een verlies van $ 15 per aandeel achterlaat. Als het aandeel blijft stijgen, nemen ook de verliezen van de belegger toe.

Short selling brengt ook aanzienlijke kosten met zich mee. Er zijn de kosten van het lenen van het te verkopen effect, de te betalen rente op de margin-rekening die het houdt, en handelscommissies.

Een ander belangrijk obstakel dat short sellers moeten overwinnen, is dat markten zich in de loop van de tijd in een stijgende trend hebben ontwikkeld, wat in de lange termijn niet in staat is te profiteren van brede marktdalingen. Bovendien bouwt de algemene efficiëntie van de markten vaak het effect van slecht nieuws over een bedrijf op in de huidige prijs. Als van een bedrijf bijvoorbeeld wordt verwacht dat het een slecht inkomstenrapport heeft, is de prijs in de meeste gevallen al gedaald op het moment dat de inkomsten worden aangekondigd. Om winst te maken, moeten de meeste short-sellers daarom kunnen anticiperen op een koersdaling voordat de markt de oorzaak van de koersdaling analyseert.

Short sellers moeten ook rekening houden met het risico van short squeezes en buy-ins. Een short squeeze doet zich voor wanneer een zwaar shorted stock aandeel fors hoger beweegt, waardoor meer short sellers uit hun posities worden "geperst" en de koers van het aandeel hoger wordt. Buy-ins treden op wanneer een makelaar shortposities sluit in een moeilijk te lenen aandeel waarvan de kredietverstrekkers het terug willen.

Ten slotte ontstaan ​​regelgevingsrisico's met een verbod op short sales in een specifieke sector of op de brede markt om paniek en verkoopdruk te voorkomen.

Bijna perfecte timing is vereist om short selling te laten werken, in tegenstelling tot de buy-and-hold-methode waarmee een investering zichzelf kan uitwerken. Alleen gedisciplineerde handelaren mogen short verkopen, omdat het discipline vereist om een ​​verliezende shortpositie te verkorten in plaats van eraan toe te voegen en te hopen dat het zal lukken.

Veel succesvolle short sellers profiteren van het vinden van bedrijven die fundamenteel verkeerd worden begrepen door de markt (bijv. Enron en WorldCom). Een bedrijf dat bijvoorbeeld zijn huidige financiële toestand niet bekendmaakt, kan een ideaal doelwit zijn voor een shortverkoper. Hoewel short sales onder de juiste omstandigheden winstgevend kan zijn, moeten ze zorgvuldig worden benaderd door ervaren investeerders die hun huiswerk hebben gedaan aan het bedrijf dat ze tekortschieten. Zowel fundamentele als technische analyses kunnen nuttige hulpmiddelen zijn om te bepalen wanneer het passend is om short te verkopen.

Omdat het de aandelenkoers van een bedrijf kan beschadigen, hebben short sales veel critici, voornamelijk bestaande uit bedrijven die zijn kortgesloten. Een onderzoek uit 2004 door Owen Lamont, toen professor aan Yale, ontdekte dat bedrijven die een tactische oorlog voerden tegen handelaren die hun aandelen sorteerden, het volgende jaar een daling van 2 procent in hun rendement per maand leden.

Legendarische belegger Warren Buffett verwelkomt short sellers. "Hoe meer shorts, hoe beter, omdat ze de aandelen later moeten kopen, " zou hij hebben gezegd. Volgens hem zijn short sellers noodzakelijke corrigerende maatregelen die kwaadwillende of problematische bedrijven in de markt "opsnuiven".

Alternatieve korte verkoop Betekenis

In onroerend goed is een korte verkoop de verkoop van onroerend goed waarbij de netto-opbrengst lager is dan de verschuldigde hypotheek of het totale bedrag van pandschulden dat het onroerend goed beveiligt. Bij een korte verkoop wordt de verkoop uitgevoerd wanneer de houder van de hypotheekhouder of het onderpand een minder bedrag aanvaardt dan verschuldigd is en wanneer de verkoop een zakelijke transactie is. Hoewel het niet de meest gunstige transactie is voor kopers en kredietverstrekkers, heeft het de voorkeur boven afscherming.

Belangrijkste leerpunten

• Een korte verkoop is de verkoop van een aandeel waarvan een belegger denkt dat het in de toekomst in waarde zal dalen. Om een ​​korte verkoop tot stand te brengen, leent een handelaar voorraad op marge voor een bepaalde tijd en verkoopt deze wanneer de prijs is bereikt of de periode verstrijkt.
• Korte verkopen worden als een risicovolle handelsstrategie beschouwd omdat ze winsten beperken, zelfs als ze verliezen vergroten. Ze gaan ook gepaard met wettelijke risico's.
• Bijna perfecte timing is vereist om short sales te laten werken.

Voorbeeld van een korte verkoop

Stel dat een belegger 1.000 aandelen leent van elk $ 25 of $ 25.000. Laten we zeggen dat de aandelen dalen tot $ 20 en de belegger de positie sluit. Om de positie te sluiten, moet de belegger 1.000 aandelen kopen van $ 20 elk, of $ 20.000. De belegger legt het verschil vast tussen het bedrag dat hij ontvangt van de korte verkoop en het bedrag dat hij heeft betaald om de positie te sluiten, of $ 5.000.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Definitie van short selling Short selling komt voor wanneer een belegger een effect leent, het op de open markt verkoopt en verwacht het later voor minder geld terug te kopen. meer Kredietsaldo Definitie Kredietsaldo verwijst naar de middelen die worden gegenereerd door de uitvoering van een korte verkoop die wordt bijgeschreven op de rekening van de klant. meer Kopen om te dekken Definitie Kopen om te dekken is een transactie die bedoeld is om een ​​bestaande shortpositie te sluiten. Bij korte verkopen worden geleende aandelen verkocht die uiteindelijk moeten worden terugbetaald. meer Korting Een korting in een short-sale-transactie is het deel van de rente of dividenden dat door de short-seller wordt betaald aan de eigenaar van de aandelen die short worden verkocht. meer Moeilijk te lenen lijst Definitie Een moeilijk te lenen lijst is een inventarisrecord dat door makelaars wordt gebruikt om aan te geven welke effecten moeilijk zijn te lenen voor transacties met een korte verkoop. meer Short Covering Definitie Short cover verwijst naar het terugkopen van geleende effecten om open shortposities met winst of verlies af te sluiten. meer partnerlinks