Shout Optie
Een schreeuwoptie is een exotisch optiecontract waarmee de houder intrinsieke waarde kan vastleggen op gedefinieerde intervallen, terwijl het recht behouden blijft om deel te nemen aan winsten zonder verlies van ingesloten bedragen. De optiekoper "schreeuwt" naar de optieschrijver om de winst vast te leggen, maar het contract blijft nog steeds open. De schreeuw garandeert een minimum aan winst, zelfs als de intrinsieke waarde daalt na de schreeuw. Als de optie na de schreeuw in waarde toeneemt, kan de optiekoper daar nog aan deelnemen.
Een Shout-optie begrijpen
Shout-opties staan één of meerdere punten toe, waar de houder winst kan vastleggen. Voor een call-shout-optie, als de uitoefenprijs $ 50 is en het onderliggende actief tot $ 60 wordt verhandeld vóór de vervaldatum, kan de houder "schreeuwen" of de $ 10 vastzetten, de optie handelt in het geld (ITM). De houder behoudt nog steeds de call-optie en kan een extra winst maken als de onderliggende waarde nog hoger wordt vóór de vervaldatum.
Als de onderliggende waarde echter vóór $ 60 onder de $ 60 daalt, kan de houder nog steeds $ 60 uitoefenen. De schreeuw is handig voor het vergrendelen van winsten als de koper denkt dat de optie zijn intrinsieke waarde kan verliezen, of gewoon om winst te vergrendelen als de optie in waarde toeneemt.
Kortom, na elke shout gaat de winstvloer hoger voor callopties. Alleen papieren winst gemaakt na een schreeuw kan worden teruggenomen indien de onderliggende waarde in prijs daalt.
Een shout put-optie werkt op dezelfde manier. Als de prijs van de onderliggende waarde daalt, kan de optiekoper schreeuwen om de intrinsieke waarde van de optie vast te leggen. Als de prijs van de onderliggende waarde daarna stijgt, is de koper nog steeds verzekerd van de intrinsieke waarde die hij heeft ingesloten.
Als exotische opties kunnen deze contracten flexibele voorwaarden hebben, waaronder meerdere schreeuwdrempels.
Belangrijkste leerpunten
- Een schreeuwoptie stelt de koper in staat om de intrinsieke waarde van een optie vast te leggen door "naar de schrijver" te schreeuwen.
- Shout-opties zijn exotische opties, en daarom kan over hun voorwaarden worden onderhandeld.
- Schreeuwopties zijn duurder dan standaardopties vanwege hun flexibiliteit om winst vast te houden en toch deel te nemen aan toekomstige winst.
Prijzen Shout-opties
Zoals bij alle opties heeft de houder het recht, maar niet de verplichting om, in geval van een call, de onderliggende waarde tegen een bepaalde prijs tegen een bepaalde prijs te kopen. Shout-opties behoren tot de optietypen waarmee de houder de voorwaarden volgens een vooraf gedefinieerd schema kan wijzigen tijdens de looptijd van het optiecontract.
Vanwege de onzekerheid over wat de houder zal doen, is de prijs van deze opties ingewikkeld. Omdat de houder de mogelijkheid heeft om periodieke winsten vast te leggen, zijn ze duurder dan standaardopties. Shout-opties zijn padafhankelijke opties en zeer gevoelig voor volatiliteit. Hoe volatieler het onderliggende actief, hoe groter de kans dat de optiehouder de kans krijgt om te schreeuwen. Hoe meer "schreeuw" kansen, hoe duurder de optie.
De schrijver van de optie zal de premie, of kosten van de optie, groot genoeg eisen om redelijke bewegingen in de onderliggende waarde te dekken. Bij de prijsbepaling van de optie kunnen ze een vergelijkbare standaardoptie als referentiepunt gebruiken en vervolgens extra premie toevoegen om rekening te houden met de schreeuwfunctie.
Voorbeeld van een Shout-optie
Shout-opties worden niet actief verhandeld, maar overweeg het volgende hypothetische scenario om te begrijpen hoe deze optie werkt.
Een handelaar koopt een schreeuwoproepoptie op Apple Inc. (AAPL). De optie verloopt over drie maanden, heeft een uitoefenprijs van $ 185 en de koper mag één keer schreeuwen tijdens de looptijd van de optie.
Het aandeel wordt momenteel verhandeld tegen $ 180. De optiepremie is $ 11 of $ 1.100 voor één contract ($ 11 x 100 aandelen).
Het breekpunt van de kopers voor de transactie is $ 196 ($ 185 staking + $ 11 premie), hoewel ze kunnen schreeuwen om intrinsieke waarde te vergrendelen op elk moment wanneer de prijs van Apple boven $ 185 stijgt.
Stel dat de koper een positieve inkomstenversie verwacht die de prijs de komende maanden boven $ 200 zal brengen.
Een maand na aankoop handelt het aandeel $ 193. Hoewel dit nog steeds minder is dan het break-evenpunt van de koper, besluiten ze te schreeuwen. Dit vergrendelt de intrinsieke waarde van $ 8 ($ 193 - $ 185 strike). Dit garandeert dat ze niet hun hele premie ($ 11) verliezen en er minstens $ 8 aan terug zullen krijgen.
Overweeg nu twee verschillende scenario's na de schreeuw:
Als de prijs onder $ 193 daalt en daar blijft tot de vervaldatum, krijgt de handelaar nog steeds de $ 8 in intrinsieke waarde die ze hebben vergrendeld. In dit geval verliezen ze nog steeds $ 3 ($ 11 - $ 8) of $ 300 per contract, maar in ieder geval niet verliest de hele premie die zou kunnen gebeuren als Apple-aandelen lager zijn dan $ 185 wanneer de optie vervalt.
Neem nu aan dat de prijs van Apple blijft stijgen en wordt verhandeld tegen $ 205 wanneer de optie vervalt. De optie heeft een intrinsieke waarde van $ 20 ($ 205 - $ 185 strike). De koper is nog steeds in staat om de $ 20 (of $ 2.000 per contract) te innen, hoewel ze schreeuwden om $ 8 intrinsieke waarde te verwerven. Ze krijgen nog steeds de hogere waarde omdat de optie met een grotere waarde is verlopen dan de schreeuw. In dit geval maakt de koper $ 9 of $ 900 per contract ($ 2.000 - $ 1.100).
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.