Overloopeffect
Wat is het overloopeffect?Spillover-effect verwijst naar de impact die schijnbaar niet-gerelateerde gebeurtenissen in een land kunnen hebben op de economieën van andere landen. Hoewel er positieve overloopeffecten zijn, wordt de term meestal gebruikt voor de negatieve impact die een binnenlands evenement heeft op andere delen van de wereld, zoals een aardbeving, beurscrisis of een ander macro-evenement.
Hoe het overloopeffect werkt
Overloopeffecten zijn een soort netwerkeffect dat is toegenomen sinds de globalisering in handel en aandelenmarkten de financiële banden tussen economieën heeft verdiept. De handelsrelatie Canada-VS is een voorbeeld van overloopeffecten. Dit komt omdat de VS Canada's grootste markt is met een ruime marge in bijna elke exportgerichte sector. De effecten van een kleine Amerikaanse vertraging worden versterkt door de Canadese afhankelijkheid van de Amerikaanse markt voor zijn eigen groei.
Als de consumentenbestedingen in de Verenigde Staten bijvoorbeeld dalen, heeft dit overloopeffecten op de economieën die afhankelijk zijn van de VS als hun grootste exportmarkt. Hoe groter een economie, des te meer overloopeffecten het waarschijnlijk zal hebben in de wereldeconomie. Omdat de VS een leider is in de wereldeconomie, kunnen landen en markten gemakkelijk worden beïnvloed door binnenlandse onrust.
Het grootste deel van de wereld ervaart significante overloopeffecten wanneer er een neergang of macro-effect is in de twee grootste economieën ter wereld: de Verenigde Staten en China.
Sinds 2009 is China ook een belangrijke bron van overloopeffecten geworden. Dit komt omdat Chinese fabrikanten sinds 2000 een groot deel van de wereldwijde vraag naar grondstoffen stimuleren. Nu China de nummer twee economie ter wereld wordt na de VS, is het aantal landen dat overloopeffecten ondervindt van een Chinese vertraging aanzienlijk.
Wanneer de Chinese economie een recessie ervaart, heeft dit een voelbare impact op de wereldwijde handel in metalen, energie, granen en nog veel meer grondstoffen. Dit leidt tot economische pijn in een groot deel van de wereld, hoewel het meest acuut is in Oost-Europa, het Midden-Oosten en Afrika, omdat deze gebieden voor een groter percentage van hun inkomsten afhankelijk zijn van China.
Speciale overwegingen
Niet-verbonden economieën
Er zijn enkele landen die weinig ervaring hebben met overloopeffecten van de wereldmarkt. Deze gesloten economieën worden zeldzamer omdat zelfs Noord-Korea - een economie bijna afgesloten van de wereldhandel in 2019 - de overloopeffecten begint te voelen van intermitterende Chinese vertragingen.
Safe-Haven-economieën
Enkele ontwikkelde economieën zijn kwetsbaar voor bepaalde economische fenomenen die overloopeffecten kunnen overweldigen, hoe sterk ook. Japan, de VS en de eurozone ondervinden bijvoorbeeld allemaal overloopeffecten van China, maar dit effect wordt gedeeltelijk tenietgedaan door de vlucht naar veiligheid door beleggers naar hun respectieve markten wanneer de wereldmarkten wankel worden.
Evenzo, als een van de economieën in deze veilige haven groep het moeilijk heeft, zullen investeringen meestal naar een van de resterende veilige havens gaan.
Dit effect werd waargenomen bij de instroom van Amerikaanse investeringen tijdens de strijd van de EU met de Griekse schuldencrisis in 2015. Wanneer dollars in Amerikaanse staatsobligaties stromen, daalt het rendement samen met de financieringskosten voor Amerikaanse huizenkopers, kredietnemers en bedrijven. Dit is een voorbeeld van een positief overloopeffect vanuit het perspectief van een Amerikaanse consument.
Belangrijkste leerpunten
- Het overloopeffect is wanneer een gebeurtenis in een land een rimpeleffect heeft op de economie van een ander, meestal meer afhankelijk land.
- Overloopeffecten kunnen worden veroorzaakt door neergang van de aandelenmarkt, zoals de Grote Recessie in 2008, of macro-gebeurtenissen zoals de ramp in Fukushima in 2011.
- Sommige landen ervaren een verzachting tegen het overloopeffect omdat ze worden beschouwd als "veilige haven" -economieën, waar beleggers activa parkeren wanneer zich een recessie voordoet.