Swap Curve

Wat is een swapcurve?

Een swapcurve identificeert de relatie tussen swaprentes met verschillende looptijden. Een swapcurve is in feite de naam die wordt gegeven aan het equivalent van een swapcurve.

De opbrengstcurve en de swapcurve hebben dezelfde vorm. Er kunnen echter verschillen tussen de twee zijn. Dit verschil, dat positief of negatief kan zijn, wordt de swap spread genoemd. Als de rente op een 10-jarige swap bijvoorbeeld 4% is en de rente op een 10-jarige schatkist 3, 5% is, zal de swap-spread 50 basispunten bedragen. De swap spread op een bepaald contract geeft het bijbehorende risiconiveau aan, dat toeneemt naarmate de spread breder wordt.

Belangrijkste leerpunten

• Een swapcurve beschrijft de impliciete rentecurve op basis van de variabele rentevoeten die horen bij een renteswap.
• Verschillen tussen de swapcurve en de rentecurve (bijv. LIBOR) bepalen de swapspread voor een bepaalde looptijd.
• Swap spreads worden gebruikt om inzicht te krijgen in de tijdswaarde van geld en hoe rentetarieven in de markt veranderen met de tijd tot het einde van de looptijd.

Inzicht in Swap Curves

Wanneer particulieren en bedrijven geld lenen van een leningverstrekkende instelling, zoals een bank, moeten ze rentebetalingen doen over het geleende bedrag. De rentetarieven voor een lening kunnen vaste of variabele rentetarieven zijn. Soms heeft een entiteit met een lening tegen vaste rente in plaats daarvan de voorkeur aan een lening met een variabele rente, en kan een bedrijf met een betaling met variabele rente de voorkeur geven aan vaste betalingen. Beide bedrijven kunnen een contractuele overeenkomst aangaan die bekend staat als een renteswap.

Een renteswap is een financieel derivaat waarbij de rente wordt geruild of omgewisseld. De ene tegenpartij betaalt een vaste rente en de andere betaalt een variabele rente op basis van een benchmark, zoals de LIBOR, EURIBOR of BBSY. Bij het initiëren van contracten hebben swaps doorgaans een nulwaarde en een netto cashflow. Overweeg bijvoorbeeld een swap aangegaan door twee entiteiten waarin één partij een lening heeft met een vaste rente van 4, 5%. Als de LIBOR naar verwachting op 3, 5% blijft, zal het contract bepalen dat de partij die de variabele rente betaalt, LIBOR plus een marge zal betalen. In dit geval, aangezien het swapcontract op het startpunt nulwaarde moet hebben, zal de variabele betaling 3, 5% + 1% (of 100 basispunten) zijn, gelijk aan het vaste tarief. Naarmate de tijd verstrijkt, veranderen de rentetarieven, wat resulteert in een verandering in de variabele rente.

Wanneer rentetarieven veranderen, veranderen ook de swaprente koersen van banken. Elke dag wordt informatie over swaprentes over verschillende looptijden die door banken zijn genoteerd verzameld en in een grafiek uitgezet, de zogenaamde swapcurve. Vanwege de tijdswaarde van geld en de verwachtingen van veranderingen in de referentierente, zullen verschillende looptijden verschillende swaprentes hebben.

De swapcurve gebruiken

Op dezelfde manier gebruikt als een obligatierendementscurve, helpt de swapcurve bij het identificeren van verschillende kenmerken van de swaprente versus de tijd. De swaprentes worden uitgezet op de y-as en de vervaldata worden uitgezet op de x-as. Een swapcurve heeft dus verschillende tarieven voor 1-maand LIBOR, 3-maanden LIBOR, 6-maanden LIBOR, enzovoort. Met andere woorden, de swapcurve toont beleggers het mogelijke rendement dat kan worden behaald voor een swap op verschillende vervaldata. Hoe langer de looptijd van een renteswap, hoe groter de gevoeligheid voor rentewijzigingen. Aangezien de swaprente op de langere termijn hoger is dan de swaprente op de korte termijn, loopt de swapcurve doorgaans omhoog.

De swapcurve wordt op de financiële markten gebruikt als een benchmark voor het vaststellen van de rentevoet, die wordt gebruikt om vastrentende producten zoals bedrijfsobligaties en door hypotheken gedekte effecten (MBS) te prijzen. Over-the-counter derivaten zoals nonvanilla swaps en forex futures worden geprijsd op basis van de informatie op de swapcurve. Daarnaast wordt de swapcurve gebruikt om de totale perceptie van de marktomstandigheden op de vastrentende markt te meten.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Achterstallige swap Definitie Achterstallige swap is een renteswap waarbij de variabele betaling is gebaseerd op de koers aan het einde, in plaats van het begin van de reset-periode. meer Swap Rate Definitie De swaprente geeft het vaste deel van een swap aan, zoals bepaald door een overeengekomen benchmark en contractuele overeenkomst tussen partij en tegenpartij. meer Constant Maturity Swap (CMS) Definitie Bij een constante looptijdswap wordt het variabele rentegedeelte periodiek opnieuw ingesteld volgens een vaste looptijd, waardoor de swap blootstaat aan renterisico. meer Definitie van renteswap Een renteswap is een termijncontract waarin een stroom van toekomstige rentebetalingen wordt geruild voor een andere op basis van een gespecificeerde hoofdsom. meer Asset Swap-definitie Een activaswap is een derivatencontract waarmee vaste en variabele beleggingen worden uitgewisseld. meer Constante looptijd Constante looptijd is een correctie voor equivalente looptijd, gebruikt door de Federal Reserve Board om een ​​index te berekenen op basis van het gemiddelde rendement van verschillende Schatkisteffecten die in verschillende periodes vervallen. meer partnerlinks