Tijd-voorkeurstheorie van interesse
De tijd voorkeurstheorie van interesse, ook bekend als de agio theorie of interest of de Oostenrijkse theorie van interesse, verklaart rentetarieven in termen van de voorkeur van mensen om in het heden in de toekomst door te brengen. Deze theorie werd ontwikkeld door econoom Irving Fisher in "The Theory of Interest, zoals bepaald door ongeduld om inkomsten en uitgaven te investeren." Hij beschreef interesse als de prijs van tijd, en "een index van de voorkeur van de gemeenschap voor een dollar van heden boven een dollar van toekomstige inkomsten."
Hoe de Time-Preference Theory of Interest werkt
Andere theorieën, naast de tijdvoorkeurstheorie van rente, zijn ontwikkeld om rentetarieven te verklaren. De klassieke theorie verklaart interesse in termen van vraag en aanbod van kapitaal. De vraag naar kapitaal wordt aangedreven door investeringen en het aanbod van kapitaal wordt aangedreven door besparingen. Rentetarieven fluctueren en bereiken uiteindelijk een niveau waarop het aanbod van kapitaal voldoet aan de vraag naar kapitaal.
Liquiditeitsvoorkeurstheorie daarentegen stelt dat mensen de voorkeur geven aan liquiditeit en moeten worden aangespoord om het op te geven. De rentevoet is bedoeld om mensen ertoe te bewegen enige liquiditeit op te geven. Hoe langer ze moeten opgeven, hoe hoger de rente moet zijn. Daarom zijn de rentetarieven op obligaties met een looptijd van tien jaar bijvoorbeeld doorgaans hoger dan die met obligaties met een looptijd van twee jaar.
Belangrijkste leerpunten
- De interessante tijdtheorie wordt ook wel de 'agio theory of interest' genoemd.
- Andere theorieën verklaren rentetarieven zoals de klassieke theorie.
Neoklassieke opvattingen over de tijd-voorkeurstheorie van interesse
De neoklassieke opvattingen van Irving Fisher over de tijd-voorkeurstheorie van belang stellen dat tijdvoorkeur betrekking heeft op de utiliteitsfunctie van een individu, of de mate waarin hij of zij de waarde of waarde van goederen meet, en hoe die persoon de afweging in nut weegt tussen huidige consumptie en toekomstige consumptie. Fisher gelooft dat dit een subjectieve en exogene functie is. Consumenten die kiezen tussen uitgeven en sparen, reageren op het verschil tussen hun eigen subjectieve gevoel van ongeduld om uit te geven, of hun subjectieve tijdsvoorkeur en de marktrente, en passen hun bestedings- en spaargedrag dienovereenkomstig aan.
Volgens Fisher hangt de subjectieve tijdsvoorkeur af van de waarden en situatie van een individu; een persoon met een laag inkomen kan een hogere tijdvoorkeur hebben, die er de voorkeur aan geeft om nu door te brengen, omdat hij of zij weet dat toekomstige behoeften het sparen moeilijk zullen maken, terwijl een uitgevende persoon mogelijk een lagere tijdvoorkeur heeft, die liever spaart omdat hij of zij maakt zich zorgen over toekomstige behoeften.
Oostenrijkse denkers over de tijd-voorkeurstheorie van interesse
De Oostenrijkse econoom Eugen von Böhm-Bawerk, die de theorie in zijn boek Capital and Interest toelicht, is van mening dat de waarde van goederen afneemt naarmate de tijd die nodig is voor de voltooiing ervan toeneemt, zelfs wanneer hun kwantiteit, kwaliteit en aard hetzelfde blijven . Böhm-Bawerk noemt drie redenen voor het inherente waardeverschil tussen huidige en toekomstige goederen: de neiging, in een gezonde economie, dat het aanbod van goederen in de loop van de tijd groeit; de neiging van consumenten om hun toekomstige behoeften te onderschatten; en de voorkeur van ondernemers om de productie te starten met materialen die momenteel beschikbaar zijn, in plaats van te wachten tot toekomstige goederen verschijnen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.