Trump Can't Save Steel, Dump the Stocks: UBS

Ondanks de recente kracht rond de Amerikaanse staalsector over optimisme vanwege de inspanningen van de regering Trump om de industrie te stimuleren, zegt een team van analisten op straat dat de groep 'het einde van de lijn' heeft bereikt. (Zie ook: Icahn verkocht staalgerelateerde aandelen vooruit op tarieven. )

Volgens analisten van UBS kan president Donald Trump heel weinig doen om een ​​daling van 17% in de Amerikaanse staalprijzen tot eind 2019 uit te stellen, en dat betekent slecht nieuws voor aandelen van marktleiders zoals United States Steel Corp. (X) en AK Steel Holding Corp. (AKS). Terwijl beide aandelen woensdag stegen over de stijgende grondstofprijzen over de hele linie, respectievelijk met 3, 1% en 2, 3%, blijft UBS-analist Andreas Bokkenheuser bearish op de sector en startte hij dekking van X en AKS bij verkoop.

Tarieven "in de VS resulteerden in een lagere invoer en een beperkt aanbod, waardoor volatiliteit werd gecreëerd, maar we verwachten dat de markt weer in evenwicht zal komen", schreef de analist. Hij merkte op dat "zelfs als de invoer daalt (bijv. Vanwege quota), we waarschuwen dat de eindvraag (productie) waarschijnlijk zal dalen als gevolg van hogere prijzen."

Wijzend op 'structurele achteruitgang'

UBS voorziet dat aandelen van US Steel 20% dalen vanaf $ 37, 50 op woensdag bijna $ 30 bereiken, terwijl zijn koersdoel voor 12 maanden op AKS-aandelen, handelend op $ 4, 82, een nadeel van ongeveer 33% impliceert. AKS heeft een underperformance behaald ten opzichte van de S&P 500's 1, 1% helling tot op heden (YTD), met 14, 8% tijdens de periode, terwijl X 6, 6% heeft geretourneerd aan aandeelhouders in 2018.

"We houden China nauwlettend in de gaten als een primaire toonaangevende indicator van de Amerikaanse staalprijzen (tegen een maand), en concluderen dat het prijsrisico en de binnenlandse spreiding een nadeel is", aldus Bokkenheuser. Hij ziet Beijing zijn rol "in de bestuurdersstoel" behouden in termen van mondiale prijsmacht gezien de relatief massale vraag en productie van staal. Het land was verantwoordelijk voor de helft van de wereldwijde staalproductie in 2017, vergeleken met de 5% -bijdrage van Amerika, merkte Bokkenheuser op, eraan toevoegend dat de staalexport van China gelijk is aan het totaal van de Amerikaanse vraag en de helft van de wereldwijde zeevermarkt.

De analist begon ook verslag uit te brengen over Steel Dynamics Inc. (STLD) en Nucor Corp. (NUE) en gaf beide een neutrale rating omdat hij verwacht dat de grotere industrie een "structurele achteruitgang" zal ondergaan. (Zie ook: US Infrastructure Bill May Spark GM Outperfomance. )