Ondergefinancierd pensioenplan
Een ondergefinancierd pensioenplan is een door het bedrijf gesponsord pensioenplan dat meer verplichtingen heeft dan activa. Met andere woorden, het geld dat nodig is om huidige en toekomstige pensioneringen te dekken, is niet direct beschikbaar. Daarom is er geen garantie dat toekomstige gepensioneerden de pensioenen zullen ontvangen die ze zijn beloofd of dat huidige gepensioneerden hun eerder vastgestelde uitkeringsbedrag zullen blijven ontvangen.
Een ondergefinancierd pensioen kan worden afgezet tegen een volledig of overgefinancierd pensioen.
Een ondergefinancierd pensioen moet niet worden verward met een niet-volgestort pensioenplan, dat een 'pay-as-you-go'-plan is dat het huidige inkomen van de werkgever gebruikt om pensioenbetalingen te financieren wanneer dat nodig is.
Inzicht in onder gefinancierde pensioenregelingen
Toegezegdpensioenregelingen hebben garanties die werkgevers aan werknemers bieden in termen van te ontvangen inkomsten tijdens hun pensioen. Als zodanig belegt het pensioenplan van een bedrijf in verschillende activa om voldoende inkomsten te genereren om de verplichtingen uit hoofde van deze garanties voor zowel huidige als toekomstige gepensioneerden te kunnen betalen. De gefinancierde status van een pensioenplan beschrijft hoe de activa versus verplichtingen zich opstapelen, waarbij "ondergefinancierd" betekent dat de verplichtingen, de verplichtingen om pensioenen te betalen onder toegezegd-pensioenregelingen, de activa (de beleggingsportefeuille) die zijn opgebouwd voor de doel van financiering vereiste betalingen. Deze omvatten een combinatie van geïnvesteerde bedrijfsbijdragen en het rendement van die investeringen.
Ondergefinancierde pensioenregelingen kunnen dat op verschillende manieren worden. Rentewijzigingen, een zwakke aandelenmarkt, fusies en faillissementen kunnen allemaal grote gevolgen hebben voor gepensioneerden. In tijden van economische vertraging zijn pensioenregelingen het meest vatbaar voor onderfinanciering.
Onder de huidige IRS en boekhoudregels kunnen pensioenen worden gefinancierd via contante bijdragen en door bedrijfsaandelen, maar de hoeveelheid aandelen die kan worden ingebracht is beperkt tot een percentage van de totale portefeuille. Bedrijven leveren doorgaans zoveel mogelijk aandelen op om hun contante bijdragen te minimaliseren. Deze praktijk is echter geen goed portefeuillebeheer omdat dit resulteert in een "overinvestering" in de aandelen van de werkgever. In dergelijke situaties wordt een portefeuille overdreven afhankelijk van de financiële gezondheid van de werkgever, zowel voor toekomstige bijdragen als voor een goed rendement op de aandelen van de werkgever.
Als gedurende drie opeenvolgende jaren de waarde van het vermogen van het pensioen voor minder dan 90 procent wordt gefinancierd, of als in elk jaar het vermogen voor minder dan 80 procent wordt gefinancierd, moet het bedrijf zijn bijdrage aan de pensioenportefeuille verhogen, meestal in de vorm van contant geld. De noodzaak om deze contante betaling te doen, kan de winst per aandeel en het eigen vermogen aanzienlijk verminderen. De vermindering van het eigen vermogen kan leiden tot wanbetalingen onder zakelijke kredietovereenkomsten, die over het algemeen ernstige gevolgen hebben, variërend van hogere rentetarieven tot faillissement.
Belangrijkste leerpunten
- Ondergefinancierde pensioenen beschrijven een toestand waarin activa de huidige of toekomstige verplichtingen van het toegezegd-pensioenplan van een onderneming niet dekken.
- Ondergefinancierde plannen kunnen riskant zijn voor een bedrijf, omdat pensioengaranties voor voormalige en huidige werknemers vaak bindend zijn.
- De veronderstellingen die worden gebruikt om de financieringsstatus van een pensioen te bepalen - bijvoorbeeld het verwachte rendement en de inflatie - kunnen een grote impact hebben.
Bepalen of een pensioenplan ondergefinancierd is
Uitzoeken of een bedrijf een ondergefinancierd pensioenplan heeft, kan net zo eenvoudig zijn als het vergelijken van de reële waarde van fondsbeleggingen, inclusief de huidige waarde van de fondsbeleggingen die het bedrijf in de toekomst schat, met de geaccumuleerde uitkeringsverplichting, die omvat de huidige en toekomstige schulden aan gepensioneerden. Als de reële waarde van de fondsbeleggingen lager is dan de uitkeringsverplichting, is er een pensioentekort. Het bedrijf is verplicht om deze informatie in een voetnoot in de 10-K jaarrekening van een bedrijf te vermelden.
Er is ook het risico dat bedrijven aannames gebruiken om de behoefte om contant geld aan hun pensioenfondsen toe te voegen te verminderen. Veronderstellingen zijn nodig bij het schatten van langetermijnverplichtingen en onzekerheden. Deze veronderstellingen kunnen te goeder trouw worden gemaakt of ze kunnen worden gebruikt om eventuele negatieve gevolgen voor de bedrijfswinsten te minimaliseren. Er is echter altijd een zeer reëel risico dat bedrijven hun veronderstellingen herzien naarmate de tijd verstrijkt om tekorten te minimaliseren of extra geld bij te dragen dat verder gaat dan nodig is om verplichtingen te financieren
Een bedrijf zou bijvoorbeeld een rendement op de lange termijn van 9, 5 procent kunnen aannemen, waardoor de verwachte investeringen uit investeringen zouden toenemen en dus de noodzaak om contant geld toe te voegen zou verminderen. Deze veronderstelling ziet er echter te optimistisch uit als u bedenkt dat het langetermijnrendement op aandelen ongeveer 7 procent is en het rendement op obligaties zelfs lager.
Ondergefinancierde versus overgefinancierde pensioenen
De tegenovergestelde situatie van een ondergefinancierd pensioen is er een die meer activa heeft dan verplichtingen, en dus is het overgefinancierd. Actuarissen berekenen het bedrag van de bijdragen die een bedrijf moet betalen aan een pensioen, op basis van de voordelen die de deelnemers ontvangen of worden beloofd en de geschatte groei van de beleggingen van het plan. Deze bijdragen zijn fiscaal aftrekbaar voor de werkgever. Met hoeveel geld het plan aan het einde van het jaar eindigt, hangt af van het bedrag dat ze aan de deelnemers hebben uitbetaald en de investeringsgroei die ze met het geld hebben verdiend. Als zodanig kunnen verschuivingen in de markt ertoe leiden dat een fonds onder- of overgefinancierd is. Het is gebruikelijk dat toegezegd-pensioenregelingen te hoog worden in de honderdduizenden of zelfs miljoenen dollars. Helaas is overfinanciering in het plan nutteloos (buiten het gevoel van veiligheid dat het begunstigden kan bieden). Een overgefinancierde pensioenregeling leidt niet tot verhoogde voordelen voor deelnemers en kan niet worden gebruikt door het bedrijf of zijn eigenaren.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.