Wat betekent het einde van het kwartaal voor portfoliobeheer?

Het "einde van het kwartaal" verwijst naar de afsluiting van een van de vier specifieke periodes van drie maanden op de financiële kalender. De vier kwartalen eindigen in maart of Q1; Juni of Q2; September of Q3; en december, of Q4. Dit worden als belangrijke tijden beschouwd voor beleggers. Veel bedrijven, analisten, overheidsinstellingen en de Federal Reserve geven aan het einde van een kwartaal kritieke nieuwe gegevens over verschillende markten of economische indicatoren vrij.

De Securities and Exchange Commission (SEC) vereist dat alle overheidsbedrijven kwartaalverslagen uitgeven en kwartaalrekeningen indienen.

Er is een wijdverbreid geloof in financiële kringen dat hedgefondsen, pensioenfondsen en verzekeringsmaatschappijen hun portefeuilles altijd aan het einde van elk kwartaal in evenwicht brengen. Hoewel er nooit enig bewijs of bewijs is geleverd om deze praktijk of de prevalentie ervan te bevestigen, versterkt het idee juist het concept dat het einde van een kwartaal aanzienlijk is.

Zelfs als grote financiële spelers niet altijd aan het einde van het kwartaal opnieuw in evenwicht zijn, gebruiken veel beleggers deze keer om hun eigen portefeuillebeheer opnieuw te evalueren, te veranderen welke activa uit de portefeuille bestaan ​​of nieuwe portefeuilledoelen te stellen. Het is niet alleen een goed idee voor beleggers om hun beleggingen van tijd tot tijd te volgen, maar zelden wordt zoveel nieuwe, bruikbare informatie vrijgegeven als tijdens het einde van een kwartaal.

Een portfolio opnieuw in evenwicht brengen

Herbalancering omvat de periodieke verkoop en aankoop van activa binnen een portefeuille om een ​​doelratio te handhaven. Overweeg een belegger die wil dat zijn portefeuille uit 50% groeiaandelen, 25% inkomstenaandelen en 25% obligaties bestaat. Als de groeiaandelen tijdens het eerste kwartaal substantieel beter presteren dan de andere beleggingen, kan de belegger beslissen om sommige groeiaandelen te verkopen of meer inkomstenaandelen en obligaties te kopen om de portefeuille terug te brengen naar een verdeling van 50-25-25.

belangrijkste leerpunten

• Het einde van de periode van drie maanden, bekend als een financieel kwartaal, wordt als een belangrijk moment voor beleggers beschouwd.
• Bedrijven, financiële analisten en overheidsinstellingen (inclusief de Fed) publiceren alle rapporten en kritieke gegevens aan het einde van een kwartaal.
• Zowel particuliere als institutionele beleggers gebruiken vaak het einde van een kwartaal om hun portefeuilles opnieuw te evalueren en in evenwicht te brengen.

Traditionele herbalancering houdt in dat de opbrengsten van goed presterende activa worden verhandeld door aan het einde van elk kwartaal hoog te verkopen voor meer slecht presterende activa, door laag te kopen. Theoretisch dient dit om een ​​portefeuille te beschermen tegen te blootstellen of te ver van zijn oorspronkelijke strategie af te wijken. Het koppelen van herbalanceringen tot het einde van het kwartaal is echter afhankelijk van willekeurige kalendergebeurtenissen die mogelijk niet samenvallen met marktbewegingen. Desalniettemin veroorzaakt de samenloop van nieuwe rapporten die aan het einde van het kwartaal verschijnen meestal marktreacties en zou de meeste deelnemers zich zorgen moeten maken.

Institutionele beleggers en herbalancering

Het zijn niet alleen individuele beleggers die overwegen om aan het einde van het kwartaal portefeuillebewegingen te maken. Portfolio management is ook belangrijk voor institutionele beleggers, zoals beleggingsfondsen en op de beurs verhandelde fondsen, of ETF's.

Er zijn twee vormen van portefeuillebeheer: actief en passief. Passieve fondsen koppelen hun portefeuilles doorgaans aan marktindexen en brengen minder wijzigingen met zich mee in ruil voor lagere beheerkosten. Het einde van een kwartaal is minder belangrijk voor dit soort fondsen, maar als hun benchmarkindexen op dit moment veranderen, zullen ze dat ook doen.

Actieve fondsen hebben een manager of een team van managers die een meer proactieve benadering hanteren om het marktgemiddelde rendement te verslaan. Deze fondsen kunnen behoorlijk actief zijn aan het einde van het kwartaal, vooral als hun portefeuilles moeten worden aangepast om aan hun eerder genoemde doelen en strategieën te voldoen.