Wat betekent de SEC-opschorting van Bitcoin-beleggingsproducten?

De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) gaf begin september 2018 aan dat het de handel in twee beleggingsproducten zou stopzetten die de populaire digitale tokens bitcoin en ethereum volgen. De twee producten in kwestie, de Bitcoin Tracker One (CXBTF) en Ether Tracker One (CETHF) zijn elk exchange-traded notes (ETN's) uitgegeven door XBT Provider AB, een Zweeds bedrijf en dochteronderneming van in het VK gevestigde Coinshares Holdings. Volgens een rapport van CCN noemde de SEC "een gebrek aan actuele, consistente en accurate informatie" met betrekking tot de twee ETN's als een kritische reden voor haar besluit om de handel te stoppen.

Voor beleggers in cryptocurrency in de VS en in het buitenland, duidt dit op de laatste stap van de SEC om in te stappen en een gedecentraliseerde industrie te reguleren. Het touwtrekken tussen digitale valuta, ontworpen om anoniem en zonder de handhaving van een centrale bank of distributeur te worden verhandeld, en meer traditionele beleggingsproducten blijft steeds complexer. Wat kunnen beleggers verwachten van deze laatste stap van de Amerikaanse regelgevende instantie?

Nieuwste in een geschiedenis van SEC-acties

Een belangrijk ding om op te merken is dat de stap van de SEC om de Zweedse ETN's te verbieden handel te drijven in de VS, niet de eerste keer is dat het bureau tussenbeide komt om de cryptocurrency-ruimte en de aangrenzende investeringsgebieden te reguleren. Een van de belangrijkste vragen over digitale valuta's - of ze al dan niet als effecten kunnen worden geteld, wat betekent dat ze onder de bevoegdheid van verschillende effectenwetten vallen die al decennia bestaan ​​- was een van de eerste inspanningen van de SEC om controle uitoefenen over de industrie. Na jaren heen en weer schakelen tussen toezichthouders en leiders van de digitale tokengemeenschap, is de laatste positie van de SEC dat de meeste digitale tokens zelf geen effecten vormen, maar initiële muntaanbiedingen (ICO's), de populaire crowdfunding-methode die wordt gebruikt om tokens te lanceren en gerelateerde blockchain-gebaseerde producten.

Een ander belangrijk probleem dat de SEC heeft aangepakt, is het bitcoin- of altcoin-linked exchange-traded fund (ETF). ETF's behoren op dit moment tot de meest populaire beleggingsvehikels, en het was slechts een kwestie van tijd voordat ondernemende cryptocurrency-leiders probeerden een ETF te koppelen aan bitcoin of een andere populaire digitale valuta. Op het moment van schrijven heeft de regulator geen op bitcoin gebaseerde ETF goedgekeurd voor lancering in de VS. Dat heeft echter niet verhinderd dat meerdere ontwikkelaars meerdere pogingen hebben ondernomen, en enthousiasme en optimisme voor het vooruitzicht van een bitcoin ETF blijven hoog onder de leden van de cryptocurrency-ruimte.

De nieuwste SEC-zet

Bij de beslissing om de handel in CXBTF en CETHF te stoppen, die beide sinds 2015 op de Nasdaq Stockholm-beurs zijn genoteerd en die eerder dit jaar de Amerikaanse markten zijn binnengekomen, legde de SEC uit dat "het algemeen belang en de bescherming van beleggers een opschorting vereisen van handelen. " Toezichthouders nader uitgewerkt door uit te leggen dat "het door de broker-dealer gebruikte toepassingsmateriaal om de aanbieding en verkoop van deze financiële producten in de Verenigde Staten mogelijk te maken ... ze karakteriseert als 'Exchange Traded Funds'", terwijl "andere openbare bronnen de instrumenten karakteriseren als" Exchange Traded Notes. ' De emittent daarentegen karakteriseert ze in zijn aanbiedingsmateriaal als 'niet-aandelengebonden certificaten'. "

Het is belangrijk op te merken dat de opdracht van de SEC was om de handel te stoppen, niet om deze producten volledig te verwijderen. Ogenschijnlijk is het probleem in dit geval dat de twee producten moeilijk te karakteriseren zijn. Liefhebbers van cryptocurrency kunnen de beweging echter ook interpreteren als een poging om ervoor te zorgen dat de SEC de controle behoudt over de uiteindelijke toelating (of het ontbreken daarvan) van digitale valutagerelateerde ETF's of ETN's op de Amerikaanse markt. Wanneer de SEC eind september zijn uitgestelde beslissing over de VanEck SolidX bitcoin ETF onthult, hebben beleggers mogelijk meer inzicht in de vraag of de toezichthouder bereid is om deze producten in de VS toe te staan ​​of niet.