Wanneer barstte de zeepbel in onroerend goed?

De onroerendgoedprijzen stegen decennia lang gestaag in de Verenigde Staten, met vertragingen die alleen werden veroorzaakt door renteveranderingen. De prijzen stegen in de loop van de tijd toen de vraag naar woningbezit door door de overheid gesponsorde programma's toenam, samen met het algemene gevoel dat het bezit van onroerend goed de Amerikaanse droom vertegenwoordigt. Hypotheken werden beschikbaar voor een breder scala van consumenten met programma's aangeboden door Fannie Mae, Freddie Mac en anderen, die mogelijk geld in handen hebben gegeven van enkele onverantwoordelijke huiseigenaren die later in gebreke zouden blijven. De rentetarieven bleven gedurende het midden van de jaren negentig en begin 2000 in een betaalbaar bereik, waardoor het eigenwoningbezit nog betaalbaarder werd. Net als bij andere beleggingen, kon onroerend goed jaar in jaar uit niet voor altijd in zo'n tempo waarderen, en al snel barstte de bubbel.

De ineenstorting gebeurde zeker niet van de ene op de andere dag, maar luide gerommel begon te gebeuren toen hypotheken met subprime - die werden verstrekt aan consumenten met een minder dan perfect krediet - volgens de Washington Post in 2006 20% van de markt werden. Sommige banken hebben hun hele bedrijf subprime-hypotheek verstrekt en begin 2008 zagen ze zulke hoge aantallen late betalingen en wanbetalingen dat veel banken instortten. Zware subprime-portefeuilles brachten verzekeringsmaatschappijen zoals AIG snel ten val die deze hypotheken hadden verzekerd. Pools van hypotheken die voor beleggingen werden gebruikt, liepen in gebreke en instellingen zoals Lehman Brothers en Bear Sterns die veel van dergelijke beleggingen onderschreven, in eigendom hadden en verkochten, zagen zulke waardeverminderingen dat ze niet alleen hun deuren moesten sluiten, maar ook anderen neerhaalden. Ondertussen begonnen de verhoogde verhinderingen de waarden van huizen in de buurt te verlagen en de kettingreactie verspreidde zich over het hele land van 2008 tot 2010.