Opbrengst tot gemiddelde levensduur
Opbrengst tot gemiddelde levensduur is de berekening van een obligatie die systematisch gedurende zijn hele levensduur wordt teruggetrokken. De beheerder van een dalende fondsobligatie zal de berekening van de opbrengst-tot-gemiddelde levensduur gebruiken om hen te helpen bepalen of ze sommige obligaties op de open markt moeten terugkopen. Dit is typisch wanneer de obligaties onder pari worden verhandeld. De gemiddelde levensduur kan in dit geval aanzienlijk minder zijn dan het werkelijke aantal jaren tot de vervaldatum.
Dit rendement vervangt de vermelde definitieve looptijd door de gemiddelde looptijd. Gemiddelde levensduur wordt ook wel de gewogen gemiddelde looptijd (WAM) of gewogen gemiddelde levensduur (WAL) genoemd.
UITBREIDING Opbrengst tot gemiddelde levensduur
Opbrengst tot gemiddelde levensduur laat de belegger het werkelijke rendement van een obligatie-investering schatten, ongeacht de exacte vervaldatum van de obligatie. Bij de berekening van de opbrengst tot gemiddelde levensduur wordt ervan uitgegaan dat de obligatie vervalt op de dag die wordt bepaald door zijn gemiddelde levensduur en tegen de gemiddelde terugbetalingsprijs in plaats van de nominale prijs. Het kan worden berekend met dezelfde formule als rendement tot einde looptijd door de gemiddelde looptijd te vervangen door de looptijd van de obligatie.
Het bepaalt de hoeveelheid tijd die nodig is om de helft van de nominale waarde van een obligatie te herstellen. Obligaties met een snellere terugbetaling van de hoofdsom verminderen het risico van wanbetaling en stellen een obligatiehouder in staat zijn geld eerder te herinvesteren. Een snellere herbelegging kan goed of slecht zijn, afhankelijk van de richting waarin de rentetarieven zijn verschoven sinds de belegger de obligatie heeft gekocht.
Terwijl sommige obligaties de hoofdsom op de vervaldag terugbetalen, betalen anderen de hoofdsom in termijnen terug gedurende de looptijd van de obligatie. Deze termijnbetalingsmethode wordt een sinking fund-functie genoemd. In deze obligaties vereist het contract dat de emittent regelmatig geld opzij zet op een afzonderlijke rekening. Deze rekening is uitsluitend bedoeld om de obligaties af te lossen. Met de afschrijving van de hoofdsom van een obligatie op deze manier, zal de gemiddelde levensduurberekening beleggers in staat stellen te bepalen hoe snel de terugbetaling van de hoofdsom zal zijn.
Een zinkend fonds is een manier om fondsen terug te lenen die zijn geleend via een obligatie-uitgifte door periodieke betalingen aan een trustee die een deel van de uitgifte terugtrekt door de obligaties op de open markt te kopen. Een zinkend fonds verbetert de kredietwaardigheid van een bedrijf, waardoor het bedrijf investeerders een lagere rente kan betalen.
Opbrengst tot gemiddelde levensduur van door hypotheek gedekte effecten
Opbrengst-tot-gemiddelde levensduur stelt beleggers in staat om het verwachte rendement van door hypotheek gedekte effecten (MBS) te bepalen, vanwege de vooruitbetaling van de onderliggende hypotheekschuld. Deze waarde is nuttig bij de prijsstelling van MBS's, zoals onderpand hypotheekverplichtingen (CMO's) uitgegeven door de Federal Home Loan Mortgage Corporation en particuliere emittenten.
Een MBS betaalt in het algemeen de hoofdsom terug gedurende de gehele looptijd van de investering. Afhankelijk van of de MBS met korting of premium is gekocht, kan de vooruitbetaling van de hoofdsom het verwachte rendement van een belegger beïnvloeden. Een omgeving met dalende rentetarieven leidt vaak tot herfinanciering van huiseigenaren. Tijdens het herfinancieringsproces wordt de oude lening afgelost omdat een nieuwe lening met lagere rentebetalingen plaatsvindt.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.