Afgedekte optie
Een afgetopte optie beperkt, of caps, de maximaal mogelijke winst voor de houder. Wanneer de onderliggende waarde sluit aan of boven een opgegeven prijs, wordt de optie automatisch uitgeoefend. Voor afgetopte call-opties, oefent de optie uit of en wanneer de onderliggende waarde op of boven het vooraf bepaalde niveau sluit. Evenzo oefenen afgetopte putopties uit als en wanneer de onderliggende waarde op of onder het vooraf bepaalde niveau sluit.
Belangrijkste leerpunten
- Afgedekte opties zijn een variatie van vanille call- en put-opties.
- Afgetopte opties beperken de hoeveelheid uitbetaling voor de optiehouder, maar verlagen ook de prijs die de optiekoper betaalt.
- Het primaire voordeel van deze tool is het beheer van de volatiliteit wanneer deze laag is en waarschijnlijk zo zal blijven.
Hoe een afgetopte optie werkt
Afgedekte opties zijn één type afgeleide die een boven- en ondergrens biedt voor mogelijke uitkomsten. Het verschil tussen de uitoefenprijs en de grenzen staat bekend als het cap-interval. Hoewel deze grens het winstpotentieel voor de houder beperkt, zijn er lagere kosten. Daarom, als de houder gelooft dat het onderliggende actief bescheiden zal bewegen, bieden afgedekte opties een goed middel om het te veroveren. Om tot de cap-prijs van de optie voor een call te komen, voegt u het cap-interval toe aan de uitoefenprijs. Trek voor een put het cap-interval af van de uitoefenprijs.
Een andere naam voor afgetopte opties is opties in afgetopte stijl. Conceptueel zijn afgetopte opties vergelijkbaar met verticale spreads waarbij de belegger een lager geprijsde optie verkoopt om de aankoop van een hoger geprijsde optie gedeeltelijk te compenseren. Beide opties hebben dezelfde vervaldatum.
In een bull-call spread bijvoorbeeld, koopt de belegger callopties met één uitoefenprijs, terwijl hij ook hetzelfde aantal calls van hetzelfde actief en dezelfde vervaldatum verkoopt, maar met een hogere strike. Omdat het tweede gesprek verder ligt dan de huidige prijs van de onderliggende waarde, is de prijs lager. De twee transacties samen kosten minder dan de rechtstreekse aankoop van de gesprekken. De afweging is echter een beperkt winstpotentieel.
Andere vergelijkbare strategieën
Het grote voordeel voor opties met limieten is het beheer van de volatiliteit. Kopers geloven dat de onderliggende waarde laag is en slechts bescheiden zal bewegen. Verkopers willen beschermen tegen grote bewegingen en hoge volatiliteit. Voor de verkoper is de afweging voor volatiliteitsbescherming natuurlijk lagere premies die worden geïnd. En voor de koper is het omgekeerd met een beperkt winstpotentieel en lagere aanschafkosten.
Een strategie om de volatiliteit te beheersen, wordt een kraag genoemd. Dit is een beschermende optiestrategie voor de houder van een onderliggende waarde door de aankoop van een put-out-of-the-money putoptie terwijl tegelijkertijd een call-out-of-the-money-calloptie wordt verkocht. Een kraag wordt ook wel hagenwikkelaar genoemd.
Range forward-contracten zijn gebruikelijk op de valutamarkten om zich in te dekken tegen de volatiliteit van de valutamarkt. Het zijn zero-forward termijncontracten die een reeks uitoefenprijzen creëren via twee derivatenmarktposities. Een 'range forward'-contract is zo opgezet dat het bescherming biedt tegen ongunstige wisselkoersschommelingen en tegelijkertijd een opwaarts potentieel behoudt om te profiteren van gunstige valutaschommelingen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.