Cash Conversion Cycle - CCC-definitie
De cash-conversiecyclus (CCC) is een metriek die de tijd (gemeten in dagen) weergeeft die een bedrijf nodig heeft om zijn investeringen in voorraden en andere middelen om te zetten in kasstromen uit de verkoop. CCC wordt ook wel de Net Operating Cycle of eenvoudigweg Cash Cycle genoemd en probeert te meten hoe lang elke netto-inputdollar in het productie- en verkoopproces vastzit voordat deze wordt omgezet in ontvangen contanten.
Deze statistiek houdt rekening met de tijd die het bedrijf nodig heeft om zijn inventaris te verkopen, hoeveel tijd het kost om vorderingen te innen en hoeveel tijd het moet betalen zonder boetes.
CCC is een van de vele kwantitatieve maatregelen die de efficiëntie van de activiteiten en het management van een bedrijf helpen evalueren. Een trend van afnemende of gestage CCC-waarden over meerdere periodes is een goed teken, terwijl stijgende waarden moeten leiden tot meer onderzoek en analyse op basis van andere factoren. Men moet niet vergeten dat CCC alleen van toepassing is op geselecteerde sectoren die afhankelijk zijn van voorraadbeheer en aanverwante activiteiten.
Belangrijkste leerpunten
- De cash-conversiecyclus (CCC) is een metriek die de tijdsduur (in dagen) weergeeft die een bedrijf nodig heeft om zijn investeringen in voorraden en andere middelen om te zetten in kasstromen uit de verkoop.
- Dit gegeven houdt rekening met de tijd die nodig is om zijn inventaris te verkopen, de tijd die nodig is om vorderingen te innen en de tijd die het bedrijf is toegestaan om zijn rekeningen te betalen zonder boetes op te lopen.
- CCC verschilt per bedrijfstak op basis van de aard van de bedrijfsactiviteiten.
De formule voor CCC
Aangezien CCC het berekenen van de netto totale tijd in de drie bovengenoemde fasen van de levenscyclus van de cash-conversie omvat, wordt de wiskundige formule voor CCC weergegeven als:
CCC = DIO + DSO − DPOwhere: DIO = Dagen van uitstaande inventaris (ook bekend als dagen van verkoop van inventaris) DSO = Dagen uitstaande verkopen DPO = Dagen uitstaande schulden \ begin {uitgelijnd} & CCC = DIO + DSO - DPO \\ & \ textbf {waar:} \\ & DIO = \ text {Dagen van uitstaande voorraad} \\ & \ text {(ook bekend als dagen verkoop van inventaris)} \\ & DSO = \ text {Dagen uitstaande}} & DPO = \ text { Openstaande crediteuren} \\ \ einde {uitgelijnd} CCC = DIO + DSO − DPOwhere: DIO = Dagen van uitstaande inventaris (ook bekend als dagenverkoop van inventaris) DSO = Dagen uitstaande omzet DPO = Dagen uitstaande schulden
DIO en DSO zijn gekoppeld aan de instroom van kasmiddelen van het bedrijf, terwijl DPO gekoppeld is aan de uitstroom van kasmiddelen. Daarom is DPO het enige negatieve cijfer in de berekening. Een andere manier om naar de formuleconstructie te kijken, is dat DIO en DSO zijn gekoppeld aan respectievelijk voorraad en debiteuren, die als kortlopende activa worden beschouwd en als positief worden beschouwd. DPO is gekoppeld aan crediteuren, wat een verplichting is, en dus als negatief beschouwd.
CCC berekenen
De cash-conversiecyclus van een bedrijf doorloopt grofweg drie verschillende fasen. Om CCC te berekenen, hebt u verschillende items uit de jaarrekening nodig:
- Opbrengsten en kosten van verkochte goederen (COGS) uit de resultatenrekening;
- Inventaris aan het begin en einde van de periode;
- Debiteur (AR) aan het begin en einde van de periode;
- Rekeningen te betalen (AP) aan het begin en einde van de periode; en
- Het aantal dagen in de periode (bijvoorbeeld jaar = 365 dagen, kwartaal = 90).
De eerste fase is gericht op het bestaande voorraadniveau en geeft aan hoe lang het duurt voordat het bedrijf zijn voorraad verkoopt. Dit cijfer wordt berekend met behulp van de Days Inventory Outstanding (DIO). Een lagere waarde van DIO heeft de voorkeur, omdat dit aangeeft dat het bedrijf snel omzet maakt en een betere omzet voor het bedrijf impliceert.
DIO, ook bekend als DSI, wordt berekend op basis van de kosten van verkochte goederen (COGS), die de kosten vertegenwoordigen voor het verwerven of vervaardigen van de producten die een bedrijf gedurende een periode verkoopt. wiskundig,
DSI = Gem. Voorraad COGS × 365 dagen overal: Gem. Voorraad = 12 × (BI + EI) BI = Begin inventarisEI = Eind inventaris \ begin {uitgelijnd} & DSI = \ frac {\ text {Gem. Voorraad}} {COGS} \ times 365 \ text {Days} \\ & \ textbf {waar:} \\ & \ text {Gem. Voorraad} = \ frac {1} {2} \ keer (\ text {BI} + \ text {EI}) \\ & \ text {BI} = \ text {Begin inventaris} \\ & \ text {EI} = \ text {Eind inventaris} \\ \ end {uitgelijnd} DSI = COGSAvg. Voorraad × 365 dagen overal: Gem. Voorraad = 21 × (BI + EI) BI = Begin inventarisEI = Voorraad beëindigen
De tweede fase richt zich op de huidige verkoop en geeft aan hoe lang het duurt om de contanten te verzamelen die uit de verkoop zijn gegenereerd. Dit cijfer wordt berekend met behulp van de Days Sales Outstanding (DSO), die de gemiddelde te ontvangen rekeningen verdeelt over de opbrengsten per dag. Een lagere waarde heeft de voorkeur voor DSO, wat aangeeft dat het bedrijf in staat is om kapitaal te verzamelen in een korte tijd, zonder beurt zijn kaspositie te verbeteren.
DSO = Gem. Ontvangen rekeningen Opbrengst per dag Waar: Gem. Debiteuren = 12 × (BAR + EAR) BAR = Begin AREAR = Einde AR \ begin {uitgelijnd} & DSO = \ frac {\ text {Gem. Debiteurenaccounts}} {\ text {Omzet per dag}} \\ & \ textbf {waar:} \\ & \ text {Gem. Debiteurenrekeningen} = \ frac {1} {2} \ keer (\ text {BAR} + \ text {EAR}) \\ & \ text {BAR} = \ text {Begin AR} \\ & \ text {EAR} = \ text {Einde AR} \\ \ end {uitgelijnd} DSO = Opbrengst per dagAvg. Debiteuren waar: Gem. Debiteuren = 21 × (BAR + EAR) BAR = Begin AREAR = Einde AR
De derde fase richt zich op de huidige uitstaande schulden voor het bedrijf. Het houdt rekening met de hoeveelheid geld die het bedrijf zijn huidige leveranciers verschuldigd is voor de inventaris en goederen die het heeft gekocht, en vertegenwoordigt de tijdspanne waarin het bedrijf die verplichtingen moet afbetalen. Dit cijfer wordt berekend met behulp van de Days Payables Outstanding (DPO), die rekeningen als betaalbaar beschouwt. Een hogere DPO-waarde heeft de voorkeur. Door dit aantal te maximaliseren, houdt het bedrijf langer geld aan, waardoor het investeringspotentieel toeneemt.
DPO = Gem. Accounts PayableCOGS per dag overal: Gem. Accounts Payable = 12 × (BAP + EAP) BAP = Begin APEAP = Einde AP \ begin {uitgelijnd} & DPO = \ frac {\ text {Gem. Accounts Payable}} {COGS \ text {Per dag}} \\ & \ textbf {waar:} \\ & \ text {Gem. Accounts Payable} = \ frac {1} {2} \ keer (\ text {BAP} + \ text {EAP}) \\ & \ text {BAP} = \ text {Begin AP} \\ & \ text {EAP} = \ text {Einde AP} \\ & COGS = \ text {Kosten van verkochte goederen} \ end {uitgelijnd} DPO = COGS per dagAvg. Rekeningen te betalen waar: Gem. Accounts Payable = 21 × (BAP + EAP) BAP = Begin APEAP = AP beëindigen
Alle bovengenoemde cijfers zijn beschikbaar als standaarditems in de financiële overzichten die door een beursgenoteerde onderneming worden ingediend als onderdeel van haar jaarlijkse en driemaandelijkse rapportage. Het aantal dagen in de overeenkomstige periode wordt genomen als 365 voor een jaar en 90 voor een kwartaal.
01:47De conversiecyclus van contanten
Wat vertelt de geldconversiecyclus?
Het stimuleren van de verkoop van voorraden voor winst is de belangrijkste manier voor een bedrijf om meer inkomsten te genereren. Maar hoe verkoop je meer spullen? Als contant geld met regelmatige tussenpozen gemakkelijk beschikbaar is, kan men meer verkopen voor winst, omdat frequente beschikbaarheid van kapitaal leidt tot meer producten om te maken en te verkopen. Een bedrijf kan voorraad op krediet verkrijgen, wat resulteert in crediteuren (AP). Een bedrijf kan ook producten op krediet verkopen, wat resulteert in debiteuren (AR). Daarom is contant geld geen factor totdat het bedrijf de te betalen rekeningen betaalt en de te innen rekeningen ontvangt. Daarom is timing een belangrijk aspect van cashmanagement.
CCC volgt de levenscyclus van geld dat wordt gebruikt voor een bedrijfsactiviteit. Het volgt de liquide middelen terwijl het eerst wordt omgezet in voorraden en crediteuren, vervolgens in uitgaven voor product- of dienstontwikkeling, tot verkoop en debiteuren en vervolgens weer in contanten. In wezen geeft CCC aan hoe snel een bedrijf de geïnvesteerde contanten van begin (investering) naar einde (rendement) kan omzetten. Hoe lager de CCC, hoe beter.
Voorraadbeheer, verkooprealisatie en schulden zijn de drie belangrijkste ingrediënten van een onderneming. Als een van deze problemen een probleem oplevert, bijvoorbeeld wanbeheer van de voorraad, verkoopbeperkingen of schulden die in aantal, waarde of frequentie toenemen, zal het bedrijf eronder lijden. Naast de geldelijke waarde houdt CCC rekening met de tijd die bij deze processen betrokken is, wat een ander beeld geeft van de operationele efficiëntie van het bedrijf. Naast andere financiële maatregelen geeft de CCC-waarde aan hoe efficiënt het management van een bedrijf de kortetermijnactiva en -verplichtingen gebruikt om de contanten te genereren en te herschikken, en geeft het een kijkje in de financiële gezondheid van de onderneming met betrekking tot het cashmanagement. Het cijfer helpt ook bij het beoordelen van het liquiditeitsrisico verbonden aan de bedrijfsactiviteiten.
Als een bedrijf alle juiste bankbiljetten heeft geslagen en efficiënt voorziet in de behoeften van de markt en zijn klanten, heeft het een lagere CCC-waarde.
CCC biedt mogelijk geen betekenisvolle conclusies als een op zichzelf staand nummer voor een bepaalde periode. Analisten gebruiken het om een bedrijf over meerdere perioden te volgen en om het bedrijf te vergelijken met zijn concurrenten. Het volgen van de CCC van een bedrijf over meerdere kwartalen zal laten zien of het zijn operationele efficiëntie verbetert, onderhoudt of verslechtert. Bij het vergelijken van concurrerende bedrijven, kunnen beleggers kijken naar een combinatie van factoren om de beste pasvorm te selecteren. Als twee bedrijven vergelijkbare waarden hebben voor rendement op eigen vermogen (ROE) en rendement op vermogen (ROA), is het wellicht de moeite waard om te investeren in het bedrijf dat een lagere CCC-waarde heeft. Het geeft aan dat het bedrijf sneller vergelijkbare opbrengsten kan genereren.
CCC wordt ook intern gebruikt door het management van het bedrijf om hun methoden voor kredietaankoopbetalingen of contante incasso's van debiteuren aan te passen.
CCC is van toepassing op bepaalde sectoren
CCC heeft een selectieve toepassing voor verschillende industriële sectoren op basis van de aard van de bedrijfsactiviteiten. De maatregel is van grote betekenis voor detailhandelaren zoals Walmart Inc. (WMT), Target Corp. (TGT) en Costco Wholesale Corp. (COST), die betrokken zijn bij het kopen en beheren van voorraden en deze verkopen aan klanten. Al dergelijke bedrijven kunnen een hoge positieve waarde van CCC hebben.
CCC is echter niet van toepassing op bedrijven die geen behoefte hebben aan voorraadbeheer. Softwarebedrijven die computerprogramma's aanbieden via licenties, kunnen bijvoorbeeld verkopen (en winsten) realiseren zonder dat voorraden hoeven te worden beheerd. Evenzo kopen verzekerings- of beursvennootschappen geen artikelen in de groothandel voor detailhandel, dus CCC is niet op hen van toepassing.
Bedrijven kunnen negatieve CCC's hebben, zoals online retailers eBay Inc. (EBAY) en Amazon.com Inc. (AMZN). Vaak ontvangen online retailers geld op hun account voor de verkoop van goederen die daadwerkelijk toebehoren aan en worden bediend door externe verkopers die het online platform gebruiken. Deze bedrijven betalen de verkopers echter niet onmiddellijk na de verkoop, maar kunnen een maandelijkse of op drempel gebaseerde betalingscyclus volgen. Met dit mechanisme kunnen deze bedrijven het geld langer vasthouden, waardoor ze vaak eindigen met een negatieve CCC. Bovendien, als de goederen rechtstreeks door de externe verkoper aan de klant worden geleverd, heeft de online detailhandelaar nooit een inventaris in eigen huis.
Een blogpost van Harvard Business schrijft de negatieve CCC toe als een sleutelfactor in het overleven van Amazon van de dot-com-bubbel van 2000. Werken met een negatieve CCC werd een bron van contant geld voor het bedrijf, in plaats van een kostenpost.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.