Zekerheid gelijkwaardige definitie
Het zekerheidsequivalent is een gegarandeerd rendement dat iemand nu zou accepteren, in plaats van een kans te nemen op een hoger, maar onzeker, rendement in de toekomst. Anders gezegd, het zekerheidsequivalent is de gegarandeerde hoeveelheid contant geld dat een persoon zou beschouwen als evenveel wenselijk als een risicovol actief.
Wat zegt de zekerheid gelijkwaardig?
Beleggingen moeten een risicopremie betalen om beleggers te compenseren voor de mogelijkheid dat ze hun geld mogelijk niet terugkrijgen en hoe hoger het risico, hoe hoger de premie die een belegger verwacht boven het gemiddelde rendement.
Als een belegger de keuze heeft tussen een Amerikaanse staatsobligatie die 3% rente betaalt en een bedrijfsobligatie die 8% rente betaalt en hij kiest voor de staatsobligatie, is het uitbetalingsverschil het zekerheidsequivalent. Het bedrijf zou deze specifieke belegger een potentieel rendement van meer dan 8% op zijn obligaties moeten bieden om hem te overtuigen om te kopen.
Een bedrijf dat investeerders zoekt, kan het zekerheidsequivalent gebruiken als basis om te bepalen hoeveel meer het moet betalen om investeerders te overtuigen de riskantere optie te overwegen. Het zekerheidsequivalent varieert omdat elke belegger een unieke risicotolerantie heeft.
De term wordt ook gebruikt in gokken, om de hoeveelheid uitbetaling weer te geven die iemand nodig zou hebben om onverschillig te zijn tussen een bepaalde gok. Dit wordt het zekere equivalent van de gok genoemd.
- Het zekerheidsequivalent vertegenwoordigt het bedrag aan gegarandeerd geld dat een belegger nu zou accepteren in plaats van het risico te nemen om op een toekomstige datum meer geld te krijgen
- Het zekerheidsequivalent varieert tussen beleggers op basis van hun risicotolerantie, en een gepensioneerde zou een hoger zekerheidsequivalent hebben omdat hij minder bereid is zijn pensioenfondsen te riskeren
- Het zekerheidsequivalent hangt nauw samen met het concept van risicopremie of het extra rendement dat een belegger nodig heeft om een risicovolle belegging te kiezen boven een veiligere belegging
Voorbeeld van het gebruik van de zekerheid equivalent
Het idee van zekerheidsequivalent kan worden toegepast op de kasstroom uit een investering. De met zekerheid gelijkwaardige kasstroom is de risicovrije kasstroom die een belegger of manager als gelijkwaardig beschouwt aan een andere verwachte kasstroom die hoger is, maar ook risicovoller. De formule voor het berekenen van de zekerheid equivalente kasstroom is als volgt:
Zekerheid equivalente cashflow = Verwachte cashflow (1 + risicopremie) \ text {Zekerheid equivalente cashflow} = \ frac {\ text {Verwachte cashflow}} {\ left (1 + \ text {risk premium} \ right) } Zekerheid equivalent kasstroom = (1 + risicopremie) Verwachte kasstroom
De risicopremie wordt berekend als het voor risico gecorrigeerde rendement minus het risicovrije tarief. De verwachte kasstroom wordt berekend door de naar waarschijnlijkheid gewogen dollarwaarde van elke verwachte kasstroom te nemen en deze op te tellen.
Stel je bijvoorbeeld voor dat een belegger de keuze heeft om een gegarandeerde instroom van $ 10 miljoen te accepteren of een optie met de volgende verwachtingen:
- Een kans van 30% om $ 7, 5 miljoen te ontvangen
- Een kans van 50% om $ 15, 5 miljoen te ontvangen
- Een kans van 20% om $ 4 miljoen te ontvangen
Op basis van deze kansen is de verwachte kasstroom van dit scenario:
Verwachte kasstroom = 0, 3 ∗ $ 7, 5 miljoen + 0, 5 ∗ $ 15, 5 miljoen + 0, 2 ∗ $ 4 miljoen \ begin {uitgelijnd} \ text {Verwachte kasstroom} & = 0.3 * \ $ 7.5 \ text {miljoen} + 0.5 * \ $ 15.5 \ text { miljoen} + 0, 2 * \ $ 4 \ tekst {miljoen} \\ & = \ $ 10, 8 \ tekst {miljoen} \ einde {uitgelijnd} Verwachte kasstroom = 0, 3 ∗ $ 7, 5 miljoen + 0, 5 ∗ $ 15, 5 miljoen + 0, 2 ∗ $ 4 miljoen
Stel dat het voor risico gecorrigeerde rendement dat wordt gebruikt om deze optie te disconteren, 12% is en het risicovrije tarief 3% is. De risicopremie is dus (12% - 3%) of 9%. Met behulp van de bovenstaande vergelijking is de zekerheid equivalent kasstroom:
Zekerheid equivalent kasstroom = $ 10, 8 miljoen (1 + 0, 09) \ begin {uitgelijnd} \ text {Zekerheid equivalent kasstroom} & = \ frac {\ $ 10, 8 \ tekst {miljoen}} {\ links (1 + 0, 09 \ rechts)} \\ & = \ $ 9.908 \ text {miljoen} \ end {gericht} Zekerheid equivalente kasstroom = (1 + 0, 09) $ 10, 8 miljoen
Op basis hiervan moet de belegger, indien hij er de voorkeur aan geeft risico's te vermijden, een gegarandeerde optie van meer dan $ 9, 908 miljoen accepteren.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.