Charles Schwab verplaatst geld tussen ETF's van Junk Bond

De iShares 0-5 Jaar High Yield Corporate Bond ETF (SHYG) heeft de afgelopen week $ 1 miljard aan activa verloren. Een robo-adviseur die wordt beheerd door een grote makelaarskantoor wordt gezien als de dader achter de uitstroom van het hoogrentende schulduitwisselingsfonds (ETF).

"De grootste beursgenoteerde eigenaar van SHYG is Schwab, met meer dan 38% van de aandelen met een waarde van $ 1, 4 miljard per 31 maart", aldus The Wall Street Journal. "Schwab gebruikt het iShares-fonds in de voorverpakte ETF-portefeuilles die worden verkocht via zijn robo-adviesafdeling, Schwab Intelligent Portfolio's, volgens zijn website."

SHYG, dat de Markit iBoxx USD Liquid High Yield 0-5 Index volgt en 626 obligaties houdt, had volgens de gegevens van de emittent volgens de gegevens van de uitgever $ 6, 87 miljard aan beheerd vermogen. De ETF heeft een effectieve looptijd van 2, 41 jaar en is het kortere antwoord op de iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG), de grootste bedrijfsobligatie ETF. De effectieve duur van HYG is 3, 84 jaar. (Zie ook: Een inleiding tot ETF's van bedrijfsobligaties .)

De positie in SHYG geliquideerd door de robo-adviseur van The Charles Schwab Corporation (SCHW) wordt verplaatst naar de iShares Broad USD High Yield Corporate Bond ETF (USHY). USHY, dat in oktober debuteerde, biedt beleggers een bredere vertegenwoordiging van de binnenlandse markt voor junk bonds. De ETF volgt de ICE BofAML US High Yield Constrained Index en bezit bijna 1.600 obligaties. De effectieve duur van USHY is 4, 16 jaar.

In grote lijnen vallen bedrijfsobligatiefondsen dit jaar uit de gratie omdat beleggers wedden dat de Federal Reserve de rentetarieven zal blijven verhogen. Tot op heden zijn drie van de 10 slechtste ETF's op het gebied van activa, inclusief HYG, bedrijfsobligatiefondsen. De iShares iBoxx USD Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD), de grootste bedrijfsobligatie ETF, heeft $ 4, 72 miljard aan activa afgestoten, een totaal overtroffen door slechts twee andere ETF's. (Zie voor meer informatie: Moet u beleggen met ETF's van Junk Bond? )

SHYG wijst ongeveer 83, 8% van zijn gewicht toe aan obligaties met de rating BB of B, maar het fonds besteedde ook 13, 5% aan zeer speculatieve CCC-schuld. USHY, het fonds waar de robo-adviseur van Schwab naartoe is verhuisd nadat hij SHYG had verlaten, is niet significant beter wat betreft kredietkwaliteit. Dat ETF wijst ongeveer 85% van zijn rooster toe aan obligaties met de rating BB of B, en zijn CCC-blootstelling is 12, 8%.

Onlangs zei Goldman Sachs dat de kredietrisicopremie toegekend aan obligaties met een CCC-rating tot het laagste niveau sinds de wereldwijde financiële crisis daalde, wat aangeeft dat de meest speculatieve junk-credits niet veel waard zijn. (Lees voor meer informatie: Weddenschappen tegen junk-obligatie ETF's bereiken recordhoogte .)