The Conference Board (CB)
De Conference Board (CB) is een ledengestuurde economische denktank. Deze non-profit onderzoeksorganisatie, opgericht in 1916, is een veelgeprezen particuliere bron van bedrijfsinformatie.
Gevestigd in New York, met kantoren in België, China en Canada, wil de CB zich verdiepen in de problemen waarmee bedrijven dagelijks te maken hebben. Deze dagelijkse beslommeringen zijn onder meer omzetgroei in een veranderende economische omgeving en normen voor corporate governance.
Volgens de website van de Conference Board is de primaire agenda om leiders te helpen bij het navigeren door de belangrijkste problemen waarmee bedrijven te maken hebben, om deze leiders te helpen de samenleving als geheel beter te dienen. De groep bereikt dit doel door de input en reële uitdagingen van haar ledenbestand te weerspiegelen.
Ondanks zijn prominente aanwezigheid, handhaaft de Conference Board een sterke apolitieke houding, volgens haar charter, waarin staat dat de CI niet mag interveniëren in een politieke campagne of campagne namens een kandidaat voor een openbaar ambt.
Hoe de Conference Board werkt
Het doel van de conjunctuurindicatoren (BCI) van de Conference Board is manieren te bieden om de uitbreidingen en krimp van de economische cyclus te analyseren. De samengestelde index van toonaangevende indicatoren is een van de drie componenten van de BCI; de andere twee zijn de Composite Index of Coincident Indicators en de Composite Index of Lagging Indicators. Aangezien de component met leidende indicatoren probeert de toekomstige staat van de economie te beoordelen, wordt deze verreweg het meest gevolgd. Maar voordat we de componenten en de manieren waarop het wordt geïnterpreteerd onderzoeken, kijken we eerst naar de achtergrond van de algemene BCI.
Na de ramp van de Grote Depressie zochten economen gretig naar manieren om de volgende economische neergang op te sporen. De ontwikkeling van de BCI begon in de jaren 1930 toen Arthur Burns en Wesley Mitchell van het National Bureau of Economic Research (NBER) begonnen te experimenteren met de patronen die in de gegevens van de NBER werden weergegeven. Ze noemden deze patronen bedrijfscycli en beschreven ze in hun boek "Meten van bedrijfscycli uit 1946" als "uitbreidingen die zich ongeveer gelijktijdig voordoen in veel economische activiteiten, gevolgd door soortgelijke algemene recessies, weeën en heroplevingen die opgaan in de uitbreidingsfase van de volgende cyclus. "
Belangrijkste leerpunten
- Elk bedrijf kan lidmaatschap aanvragen bij de Conference Board - grote of kleine bedrijven.
- De organisatie distribueert naar 2.000 bedrijven in verschillende sectoren en regio's via peer-to-peer-vergaderingen.
- De Conference Board is misschien het best bekend om de Consumer Confidence Index® (CCI).
- De gegevens van het bord, inclusief diverse en exclusieve bronnen, bieden essentiële hulpmiddelen voor industrie en zakelijke leiders wereldwijd.
Dit vroege onderzoek is het begin van de studie van de conjunctuurcyclus door middel van economische indicatoren. Veel van de volgende ontwikkeling van deze 'indicatorbenadering' werd bij de NBER nagestreefd onder toezicht van Dr. Geoffrey Moore, een onderzoeker in de economie die het concept van toonaangevende, achterblijvende en samenvallende conjunctuurindicatoren ontwikkelde, en wordt nog steeds beschouwd als de 'vader' van de leidende indicatoren. "
Tegen het einde van de jaren zestig produceerde het Amerikaanse ministerie van Handel materiaal dat leek op het model voor de huidige BCI van het bestuur. De CB werd de officiële uitgever van de BCI en nam in december 1995 de regering over. Vandaag geeft de CB de BCI vrij voor Mexico, Frankrijk, het Verenigd Koninkrijk, Zuid-Korea, Japan, Duitsland, Australië, Spanje en de Verenigde Staten .
Methodologie achter indexen van de BCI
De drie BCI-indexen worden samengestelde indexen genoemd omdat ze meerdere gegevenscomponenten bevatten. Volgens hun rapport "Gebruik van cyclische indicatoren" (2004) maakt het bestuur zes overwegingen bij het kiezen van een geschikte cyclische component voor elke index. Deze zes overwegingen worden uitgevoerd met de volgende zes statistische en economische tests:
- Conformiteit: de gegevensreeksen moeten consistent zijn in relatie tot de conjunctuurcyclus.
- Consistente timing: de serie moet een consistent timingpatroon vertonen als leidende, samenvallende of achterblijvende indicator.
- Economisch belang: de cyclische timing ervan moet economisch logisch zijn.
- Statistische adequaatheid: de gegevens moeten op een statistisch betrouwbare manier worden verzameld en verwerkt.
- Gladheid: de bewegingen van maand tot maand mogen niet te grillig zijn.
- Valuta: de serie moet volgens een redelijk snel schema worden gepubliceerd, bij voorkeur elke maand.
Het rapport kwalificeert verder de volgende criteria:
Door deze strikt toegepaste normen komen relatief weinig individuele tijdreeksen voorbij. Geen kwartaalreeksen komt in aanmerking voor gebrek aan valuta. Veel maandelijkse series missen gladheid. Er is inderdaad geen enkele tijdreeks die volledig in aanmerking komt als een ideale cyclische indicator.
Aangezien slechts enkele componenten aan alle zes criteria voldoen, compileert de Conference Board dus meerdere componenten in elk van de indexen van de BCI.
Methodologie van de index van toonaangevende indicatoren
De Index van toonaangevende indicatoren bevat de gegevens van 10 economische releases (die we hieronder bekijken) die traditioneel een piek bereikten of een dieptepunt bereikten vóór de conjunctuurcyclus. De exacte formule voor het berekenen van veranderingen in de leidende index is eerder betrokken, maar niet noodzakelijk om de indicator vanuit ons perspectief hier te begrijpen.
Elk van de 10 componenten wordt gemiddeld en een standaardisatiefactor wordt toegepast om de volatiliteit te egaliseren. (U kunt de huidige standaardisatiefactoren hier vinden.) In 1996 werd de waarde van de Index van toonaangevende indicatoren opnieuw aangepast om de gemiddelde waarde van 100 te vertegenwoordigen, en de CB geeft de gegevens maandelijks vrij. Hieronder staan de tien componenten waaruit de samengestelde indicator bestaat (grafieken van elke component zijn hier te vinden).
De 10 componenten van de Conference Board
- Gemiddelde wekelijkse uren (productie): Aanpassingen aan de werkuren van bestaande werknemers worden meestal gedaan voorafgaand aan nieuwe aanwervingen of ontslagen, wat de reden is dat de meting van gemiddelde wekelijkse uren een leidende indicator is voor veranderingen in werkloosheid.
- Gemiddelde wekelijkse werkloze claims voor werkloosheidsverzekering: De CB keert de waarde van deze component om van positief naar negatief, omdat een positieve waarde duidt op een verlies aan banen. De aanvankelijke gegevens over werkloze claims zijn gevoeliger voor bedrijfsomstandigheden dan andere werkloosheidsmaatregelen en leiden als zodanig de maandelijkse werkloosheidsgegevens die zijn vrijgegeven door het ministerie van Arbeid.
- Nieuwe bestellingen van de fabrikant voor consumptiegoederen / materialen: Dit onderdeel wordt beschouwd als een leidende indicator omdat stijgingen van nieuwe bestellingen voor consumptiegoederen en materialen meestal positieve veranderingen in de werkelijke productie betekenen. De nieuwe orders verlagen de voorraad en dragen bij aan niet-uitgevoerde orders, een voorloper van toekomstige inkomsten.
- Prestaties van leveranciers (langzamere leveringsdiffusie-index): Dit onderdeel meet de tijd die nodig is om bestellingen te leveren aan industriële bedrijven. Prestaties van leveranciers leiden de conjunctuurcyclus omdat een toename van de levertijd kan wijzen op een stijgende vraag naar productievoorraden. De prestaties van leveranciers worden gemeten door een maandelijkse enquête van de National Association of Purchasing Managers (NAPM). Deze diffusie-index meet de helft van de respondenten die geen verandering melden en alle respondenten melden tragere leveringen.
- Nieuwe orders van de fabrikant voor niet-defensie kapitaalgoederen: Zoals hierboven vermeld, leiden nieuwe orders de conjunctuurcyclus, omdat een toename van orders meestal positieve veranderingen in de werkelijke productie en misschien een stijgende vraag betekent. Deze maatregel is de tegenhanger van de producent voor nieuwe orders voor consumentengoederen en materialen (# 3).
- Bouwvergunningen voor nieuwe particuliere wooneenheden: Bouwvergunningen betekenen toekomstige bouw en bouw gaat andere soorten productie voor, waardoor dit een leidende indicator is.
- De Standard & Poor's 500 aandelenindex: de S&P 500 wordt beschouwd als een leidende indicator omdat veranderingen in aandelenkoersen de verwachtingen van beleggers voor de toekomst van de economie en rentetarieven weerspiegelen. De S&P 500 is een goede maatstaf voor de aandelenprijs, omdat hierin de 500 grootste bedrijven in de Verenigde Staten zijn opgenomen.
- Geldhoeveelheid (M2): de geldhoeveelheid meet direct opvraagbare tegoeden, reischeques, spaardeposito's, valuta, geldmarktrekeningen en kleine deposito's. Hier wordt M2 gecorrigeerd voor inflatie door middel van de deflator gepubliceerd door de federale overheid in het BBP-rapport. Bankleningen, een factor die bijdraagt aan deposito's op rekeningen, nemen meestal af wanneer de inflatie sneller toeneemt dan de geldhoeveelheid, wat economische expansie moeilijker kan maken. Een toename van de vraagdeposito's geeft dus aan dat de inflatie zal stijgen, wat resulteert in een afname van de bancaire kredietverlening en een toename van het spaargeld.
- Rentespread (doelstelling 10-jaars Thesaurie versus Federale Fondsen): de rentespread wordt vaak de rentecurve genoemd en impliceert de verwachte richting van de korte, middellange en lange rente. Veranderingen in de rentecurve waren de meest accurate voorspellers van neergangen in de economische cyclus. Dit is met name het geval wanneer de curve wordt omgekeerd - dat wil zeggen wanneer wordt verwacht dat het rendement op de langere termijn lager zal zijn dan de korte rentes.
- Index van consumentenverwachtingen: dit is de enige component van de leidende indicatoren die uitsluitend op verwachtingen is gebaseerd. Deze component leidt de conjunctuurcyclus omdat de verwachtingen van de consument kunnen wijzen op toekomstige uitgaven of verkrapping van de consument. De gegevens voor dit onderdeel zijn afkomstig van het Survey Research Center van de Universiteit van Michigan en worden eenmaal per maand vrijgegeven.
De methodologie van de index van toevallige indicatoren
De Composite Index of Coincident Indicators bevat vier datumsets van cyclische economische gegevens. Deze componenten zijn gekozen omdat ze over het algemeen in de pas lopen met de huidige economische cyclus. De economische gegevensreeksen worden gemiddeld voor gladheid, en de volatiliteit van elk wordt vervolgens geëgaliseerd met behulp van een vooraf bepaalde standaardisatiefactor, die eenmaal per jaar wordt bijgewerkt.
De vier componenten
- Werknemers op niet-agrarische loonlijsten: vrijgegeven door het Bureau of Labor Statistics, dit onderdeel staat bekend als "payroll werkgelegenheid." Voltijdse, deeltijdse, vaste of tijdelijke werknemers worden gelijkgesteld. Deze serie wordt beschouwd als de meest gebruikte maat voor de gezondheid van de Amerikaanse economie.
- Persoonlijk inkomen, minus overdrachtsbetalingen: dit is een maat voor alle inkomstenbronnen, gecorrigeerd voor inflatie, om reële salarissen en andere inkomsten te meten. Sociale zekerheidsbetalingen zijn uitgesloten. Deze maatregel past loonopbouw minus uitbetalingen (WALD) aan om seizoensgebonden bonussen glad te maken. De component persoonlijke inkomsten meet zowel de algemene gezondheid van de economie als de totale uitgaven.
- Index van industriële productie: gas- en elektriciteitsbedrijven, mijnbouw en productieproductie worden gemeten op basis van toegevoegde waarde. Industriële gegevensbronnen dragen waarden bij van zendingen, werkgelegenheidsniveaus en producttellingen. Deze maatregel met toegevoegde waarde heeft de meeste bewegingen in de totale industriële productie opgevangen.
- Productie en handelsverkoop: de gegevens zijn afkomstig van de nationale inkomsten- en productrekeningberekeningen en pogingen om reële uitgaven vast te leggen.
De methodologie van de index van achterblijvende indicatoren
De Index van achterblijvende indicatoren bestaat uit zeven economische reeksen die historisch gezien een wijziging hebben geregistreerd nadat de wijziging heeft plaatsgevonden. De zeven achterblijvende componenten worden gemiddeld om hun resultaten af te vlakken en gecorrigeerd voor volatiliteit.
De zeven componenten
- De gemiddelde werkloosheidsduur: dit is het gemiddelde aantal weken dat een werkloze werkloos is geweest. De waarde wordt omgekeerd om een lagere waarde aan te geven tijdens een recessie en een hogere waarde tijdens een uitbreiding. Dit is een achterblijvende indicator omdat mensen moeilijker een baan vinden nadat een recessie al is begonnen.
- I nventories-to-sales ratio: De inventaris-to-sales ratio wordt samengesteld door het Bureau of Economic Analysis (BEA) van het Department of Commerce en vertegenwoordigt gegevens over de productie, groothandel en detailhandel. De ratio wordt aangepast voor inflatie. Een verhoogde voorraad kan betekenen dat verkoopramingen zijn gemist, wat wijst op een vertraging van de economie.
- Een verandering van de arbeidskosten per eenheid output (productie): geconstrueerd door CB met behulp van verschillende bronnen van werknemerscompensatiegegevens bij productie, de inputwaarden zijn afkomstig van organisaties zoals de BEA en de raad van bestuur van de Federal Reserve. Het laatste cijfer geeft het veranderingspercentage van de beloning van werknemers ten opzichte van de industriële productie weer. Wanneer de economie in een recessie verkeert, vertraagt de industriële productie vaak sneller dan de arbeidskosten.
- De gemiddelde prime rate (banken): deze component wordt samengesteld door de raad van bestuur van de Fed. Veranderingen in de interbancaire leningrente hebben de neiging achter te blijven bij de algemene economische activiteit omdat het Federal Open Market Committee deze rente bepaalt in reactie op economische groei en inflatie.
- Uitstaande commerciële en industriële leningen: registreert het totale bedrag aan uitstaande leningen en handelspapier, eenmaal gecorrigeerd voor inflatie. De gegevens zijn afkomstig van het bestuur van de Fed. Vanwege de daarmee gepaard gaande daling van de bedrijfswinsten neigt de vraag naar leningen meestal later dan de algemene economie. Dit onderdeel kan een jaar of meer achterblijven bij een herstel.
- De verhouding tussen krediet op afbetaling en persoonlijk inkomen: Deze verhouding meet de relatie tussen consumentenschuld en inkomen en is afkomstig van de raad van bestuur van de Fed. Het lenen van consumenten heeft de neiging achter te blijven omdat mensen aarzelen om nieuwe schulden aan te gaan totdat ze er zeker van zijn dat hun inkomensniveau duurzaam is.
- Consumentenprijsindex (CPI) -diensten: dit onderdeel is afkomstig van het Bureau of Labor Statistics. Prijsverhogingen voor consumentgerelateerde serviceproducten vinden meestal plaats in het begin van een recessie. De CPI vertegenwoordigt prijzen die al zijn gewijzigd, dus deze component loopt achter op andere economische indicatoren.
De Conference Board publiceert een maandelijks rapport genaamd de Consumer Confidence Index®. Het weerspiegelt de heersende bedrijfsomstandigheden en waarschijnlijke ontwikkelingen voor de komende maanden. De Consumer Confidence Index geeft informatie over de houding van consumenten en koopintenties, met gegevens uitgesplitst naar leeftijd, inkomen en regio. De Conference Board categoriseert de inhoud volgens verschillende centra of concentratiegebieden waarmee bedrijven worden geconfronteerd. Deze afdelingen omvatten:
- Het Comité voor economische ontwikkeling
- Ondernemingsbestuur
- Economie, Strategie en Financiën
- Menselijk vermogen
- Marketing en communicatie
Elk van deze centra biedt een unieke reeks waardevolle onderzoeks- en referentiematerialen, blogs, whitepapers en podcasts. Misschien is de meest waardevolle portal echter de gegevens en analyse van het bord. Gebruikers kunnen de meest recente gegevens voor de CCI en voor de toonaangevende economische indicatoren vinden, die tot 1995 door de overheid zijn vrijgegeven. Gebruikers zullen ook de kalender van het bestuur met geplande economische releases onvervangbaar vinden.
Voorbeeld van de Conference Board
Het hele jaar door sponsort de CB meerdere wereldwijde conferenties, die zich richten op een verscheidenheid aan thema's en onderwerpen, zoals:
- Personeelsbeloningen en beloningen
- Talentmanagementstrategieën
- Gezondheidszorg voor werknemers
- Leiderschap
- Executive coaching
- Joint ventures en strategische allianties
- Diversiteit en inclusie
- Fusie-integratie
De CI neemt niet deel aan een regeling die kan verschijnen als ondersteunend of tegengesteld aan een kandidaat. Verder doen ze niet het volgende:
- Draag bij aan een campagnecommissie, een kandidaat, een politieke partij of een Politieke Actiecommissie.
- Publiceer of verspreid schriftelijke verklaringen of doe mondelinge verklaringen namens of in tegenstelling tot een kandidaat.
- Evenmin betalen zij salarissen of uitgaven van campagnewerkers.
- Sta het gebruik van zijn telefoons, computers, faciliteiten of andere middelen toe voor politieke campagneactiviteit.