Converteerbare preferente aandelen
Converteerbare preferente aandelen zijn preferente aandelen met een optie voor de houder om de aandelen na een vooraf bepaalde datum om te zetten in een vast aantal gewone aandelen. De meeste converteerbare preferente aandelen worden uitgewisseld op verzoek van de aandeelhouder, maar soms is er een bepaling die het bedrijf of de emittent toestaat om conversie af te dwingen. De waarde van een converteerbare preferente aandelen is uiteindelijk gebaseerd op de prestaties van de gewone aandelen.
Belangrijkste leerpunten
- Converteerbare preferente aandelen kunnen worden geconverteerd in gewone aandelen tegen een vaste conversieverhouding.
- Zodra het gewone aandeel boven de conversieprijs komt, kan het de moeite waard zijn voor de preferente aandeelhouders om een onmiddellijke winst te dekken.
- Nadat een preferente aandeelhouder zijn aandelen converteert, geven ze hun rechten op als preferente aandeelhouder (geen vast dividend of hogere claim op activa) en worden ze een gewone aandeelhouder (stemrecht en deelname aan koersdalingen en -stijgingen).
Converteerbare preferente aandelen
Inzicht in converteerbare preferente aandelen
Converteerbare preferente aandelen worden door bedrijven gebruikt voor fondsenwerving. Bedrijven kunnen op twee manieren kapitaal aantrekken: schulden of aandelen. Schuld moet worden terugbetaald, ongeacht de financiële situatie van het bedrijf, maar het kost over het algemeen minder om fiscale voordelen te verkrijgen.
Eigen vermogen geeft eigendom op, maar hoeft niet te worden terugbetaald. Beide vormen van fondsenwerving hebben hun voor- en nadelen. Preferente aandelen zijn een soort hybride effecten die ergens tussen schuld en eigen vermogen vallen.
Eigen vermogen geeft aandeelhouders eigendom, wat hen stemrecht geeft, maar ze hebben weinig aanspraak op activa als het bedrijf hapert en liquideert. De reden hiervoor is dat schuldhouders en preferente aandeelhouders voorafgaand aan gewone aandeelhouders worden uitbetaald voor resterende activa. Preferred stock is een hybride effect dat de aandeelhouder een vast dividend en een vordering op activa geeft als de onderneming liquideert. In ruil hebben preferente aandeelhouders geen stemrecht zoals gewone aandeelhouders.
Gewenste en gewone aandelen zullen worden verhandeld tegen verschillende prijzen vanwege hun structurele verschillen. Preferente aandelen zijn niet zo volatiel en lijken op een vastrentend effect. Er zijn veel verschillende soorten preferente effecten, waaronder cumulatief voorkeur, opvraagbaar voorkeur, participerend voorkeur en converteerbaar. Converteerbare preferente aandelen bieden beleggers een optie om deel te nemen aan gewone koersstijgingen.
Preferente aandeelhouders ontvangen een bijna gegarandeerd dividend. Dividenden voor preferente aandeelhouders groeien echter niet in hetzelfde tempo als voor gewone aandeelhouders. In slechte tijden worden preferente aandeelhouders gedekt, maar in goede tijden profiteren ze niet van verhoogde dividenden of aandelenkoersen. Dit is de afweging. Converteerbare preferente aandelen bieden een oplossing voor dit probleem. In ruil voor een doorgaans lager dividend (in vergelijking met niet-converteerbare preferente aandelen), geeft converteerbare preferente aandelen aandeelhouders de mogelijkheid om deel te nemen aan koersstijgingen.
Converteerbare preferente aandelen kunnen worden geconverteerd naar gewone aandelen tegen de conversieverhouding. De conversieratio wordt bepaald door het bedrijf voordat de preferente aandelen worden uitgegeven. Eén preferent aandeel kan bijvoorbeeld worden omgezet in twee, drie, vier, enzovoort, gewone aandelen. Als de gewone aandelen stijgen, kan de preferente aandeelhouder ervoor kiezen om zijn aandelen in gewone aandelen om te zetten, waardoor een onmiddellijke winst wordt gerealiseerd. De prijs waartegen conversie winstgevend wordt voor de belegger, wordt de conversieprijs genoemd.
Voorbeeld van converteerbare preferente aandelen
Converteerbare preferente aandelen met een prijs van $ 100, met een conversieratio van vijf, betekent dat de gewone aandelen meer dan $ 20 moeten verhandelen om de conversie voor de belegger de moeite waard te maken. Zelfs als de gewone aandelen direct bij $ 20 worden verhandeld, is het misschien niet de moeite waard om te converteren, omdat de preferente aandeelhouder zijn vaste dividend en hogere vordering op bedrijfsactiva zal opgeven.
Naarmate de gewone aandelen stijgen, wordt het aantrekkelijker om te converteren. Als de gewone aandelen naar $ 25 gaan, krijgt de preferente aandeelhouder $ 125 ($ 25 x 5) voor elk preferent aandeel van $ 100. Dat is een winst van 25% als de belegger de gewone aandelen converteert en verkoopt voor $ 25.
Het gevaar bij conversie is dat de belegger een gemeenschappelijke aandeelhouder wordt, overgeleverd aan de schommelingen in de aandelenkoers. Als de prijs na conversie instort tot $ 15 en de belegger niet verkocht op $ 25, zijn ze slechter af dan voorheen. Ze bezitten $ 75 ($ 15 x 5) in gewone aandelen voor elke preferente aandelen (ter waarde van $ 100) die ze bezitten, en ze ontvangen niet langer hun vaste dividend of vordering op activa.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.