Vraag naar frac-zand en betonnen aandrijvingen Schaarste

Ondanks de schijn, raakt het zand op. Hoewel dat misschien vergezocht lijkt - zand lijkt overal te zijn - is er niet alleen een bloeiende internationale handel in de grondstof, maar het is de tweede meest geëxploiteerde natuurlijke hulpbron na water en, qua volume, het zwaarst gewonnen vaste materiaal ter wereld.

Zoals elke grondstof vereist zand uniformiteit. Uniform zand of "aggregaat" omvat grind, steenslag en een aantal gerecyclede materialen, zoals steenslag, die elk unieke toepassingen hebben. Speciaal zand bestaat ook voor industrieën zoals golf, volleybal, sportvelden en speeltuinen, evenals retail- en technische diensten. Elk heeft unieke vorm, grootte, hardheid en kleurspecificaties.

Van speelplaatsen tot Fracking Wells

Zand wordt gedurende duizenden jaren gevormd door erosieve processen en wordt volgens een UNEP-rapport (UNEP) veel sneller gewonnen dan het kan worden vernieuwd. Terwijl de VS volgens de Geological Survey van de Verenigde Staten slechts ongeveer 1% van het totale zand importeert, hebben ontwikkelingslanden zoals China en India aanzienlijk grotere hoeveelheden moeten importeren om te voldoen aan de vraag die door de recente hoogconjunctuur is gecreëerd. De schaarste van Sand vertaalt zich in prijswaardering, waardoor investeren in zand aantrekkelijk is.

De prijs van zand en grind is de afgelopen tien jaar dramatisch gestegen, van $ 7, 06 per ton in 2007 tot $ 8, 80 in 2016. Speciaal zand genereert nog hogere prijzen: frac-zand, dat wordt gebruikt bij het winnen van olie door hydraulische fracturering, kosten ongeveer $ 25 per ton in 2017, maar in tijden van krap aanbod is gestegen tot $ 70 per ton.

Maar investeren in zand is een uitdaging. Het gewicht van zand ten opzichte van zijn waarde maakt het duur en uitdagend om te verplaatsen en op te slaan. Beleggers zijn ook niet in staat om futurescontracten op zand te kopen of verkopen, net zoals bij andere grondstoffen, zoals sojabonen of olie. Als gevolg daarvan moeten beleggers die geïnteresseerd zijn in het verdiepen van hun blootstelling aan zand, uitkijken naar aandelen in bedrijven die met zandproductie worden geassocieerd.

Groei van bouwgroei

Volgens conservatieve schattingen ligt het wereldwijde zandverbruik hoger dan 40 miljard ton per jaar, volgens UNEP. Dat aantal is het dubbele van de jaarlijkse hoeveelheid sediment die door alle rivieren van de wereld wordt vervoerd, wat betekent dat de mensheid het grootste transformerende middel ter wereld is met betrekking tot aggregaten. De vraag is asymmetrisch: de toenemende vraag is voornamelijk gekoppeld aan de stedelijke groei in Azië, hoewel het vermeldenswaard is dat informatie over het wereldwijde zandverbruik, met name in opkomende en grensmarkten, schaars is.

Aggregaat is het hoofdbestanddeel van zowel beton als asfalt. Het is ook de primaire basis voor het bouwen van wegen, parkeerplaatsen en start- en landingsbanen, huizen, gebouwen en landschappen. Volgens de US Geological Survey heeft de bouwsector voor elke gebruikte ton cement ongeveer zes tot zeven keer meer ton zand en grind nodig.

China produceert meer dan de helft van het cement ter wereld, naar schatting 2, 41 miljard ton (BMT) in 2017. De wereldwijde cementproductie zal naar verwachting toenemen van 3, 27 BMT in 2010 tot 4, 83 BMT in 2030.

Frac zandboom en buste

Energie-exploratie en -productie (E&P) verbruikt ook enorme hoeveelheden zand, voornamelijk vanwege het gebruik ervan als primair steunmiddel bij hydraulische breuk. Proppants worden gemengd met een vloeistof om frackingputten open te houden en de verwijdering van olie en aardgas te vergemakkelijken. Voor schaal gebruiken individuele frackingputten vaak zeven miljoen pond zand, waarvan sommige tot drie keer zoveel vereisen. Putten zijn langer en breder geworden sinds de moderne hydraulische fracking in de jaren negentig tot stand kwam.

Frac-zandleveranciers zijn zeer gefragmenteerd, met ongeveer 50 producenten wereldwijd. Naast energieproducenten zelf, waren frac-zandleveranciers een van de zwaarst getroffen door de schalieoliebuste begin medio 2014, toen de booractiviteit kelderde. Grote olie- en gasproducenten zagen hun markt halveren, maar het bloedbad onder zandleveranciers was erger. Met de sterke daling van het aantal tellingen zagen zandleveranciers zoals Emerge Energy Services (EMES) en Hi-Crush Partners (HCLP) dat hun aandelenprijzen meer dan 90% in waarde daalden ten opzichte van hun hoogtepunten in 2014.

Maar tegen 2016 warmde de Amerikaanse frac-zandmarkt op, zelfs toen de olieprijzen onder druk bleven, vanwege de toenemende omvang van putten. Producenten verhoogden ook het aantal gebroken fasen per put, waardoor de hoeveelheid zand die werd gebruikt om te boren, enorm groeide. Terwijl de ruwe olie in de VS zich blijft herstellen in combinatie met de grote vraag naar aardgas in de VS, zou de vraag naar frac-zand moeten blijven stijgen.

Onder de producenten die openbaar worden verhandeld, bevindt zich US Silica Holdings (SLCA) de grootste aanbieder van pure-play frackzand. Fairmount Santrol Holdings (FMSA) heeft ook een belangrijke business line voor de gieterij, bouwproducten, waterfiltratie, glas en recreatiemarkten. Hi-Crush Partners en Emerge Energy Services zijn gestructureerd als master limited partnerships. EOG Resources (EOG) is een grote producent, maar gebruikt al het zand dat het in zijn eigen putten ontgint.

De toetredingsdrempels voor frac-zandproducenten zijn hoog. Het kost niet alleen tijd, expertise en kapitaal om een ​​nieuwe mijn te bouwen, maar het is ook moeilijk om de markt exact te timen. Bovendien kunnen leveringsbeperkingen gelden vanwege infrastructuur- of verzendbeperkingen.

Milieukwesties zijn ook een punt van zorg. Zandwinning verlaagt de waterspiegel en vermindert de sedimentaanvoer, wat resulteert in de vernietiging van ecosystemen zoals de visserij. Zandwinning is ook in verband gebracht met land- en kustlandverlies, waterverontreiniging en rivierdijk en schade aan kustinfrastructuur.

Beperkingen op de ontwikkeling van infrastructuur

Bovendien is de geplande uitbreiding van de infrastructuur in veel delen van de wereld ambitieuzer dan eerder was ingeschat. De huidige bouw van $ 120 miljard in de bouw van India heeft zand zo in trek gebracht dat illegale mijnbouw een zandmaffia heeft veroorzaakt. Saoedi-Arabië, dat al krantenkoppen haalde ondanks de locatie in de woestijn, kondigde een plan aan om Neom te bouwen, een megastad van $ 500 miljard met een oppervlakte van 10.230 vierkante mijl.

Zandwinning en baggeren zijn grotendeels genegeerd door beleidsmakers. Maar naarmate de gevolgen van de klimaatverandering voor kuststeden duidelijker worden, zal ook dit waarschijnlijk veranderen. Tegenwoordig omvat het snelst groeiende gebruik van zand in de VS versterkende kusten die zijn geërodeerd door stijgende zeespiegel en steeds krachtigere oceaanstormen, vooral na recente krachtige orkanen. Binnenlands gebruik omvat tijdelijke zanddammen en zandzakinstallaties om bewoners en eigendommen te beschermen tegen stijgende meren en rivieren, evenals modderstromen, zoals die welke Californië in 2018 hebben getroffen.

Hoewel zandvervangers bestaan, zijn ze duur. Steeds vaker beginnen producenten zich te wenden tot gerecycled asfalt en cement, hoewel het relatieve gebruik vrij klein is.

Naast producenten zouden investeerders die zand willen spelen, ook kunnen kijken naar baggerbedrijven en fabrikanten van bagger- en explosiemiddelen, gezien de recente ontwikkelingen in de technologie voor het pletten van robots. Voor beleggers die zich zorgen maken over de langetermijneffecten van een zandtekort, vertrouwen glasmakers (ramen, glaswerk en gsm-schermen), waterfiltratie, septische systemen, zwembaden, zonnepanelen en windturbinefabrikanten op het materiaal. Zand wordt gebruikt in de spoorwegindustrie, maar ook voor schimmels in gieterijen die alles maken, van vliegtuig- en kruisraketonderdelen tot kunstmatige heupen.