Dubbele hekserij
Dubbele heks doet zich voor wanneer twee van de verschillende klassen aandelenopties, indexopties, aandelenindexfutures of aandelenfutures op dezelfde dag vervallen. Het is vergelijkbaar met drievoudige heksen en viervoudige heksen, behalve dat slechts twee van de vier soorten opties of futures op dezelfde dag vervallen.
BREAKING DOWN Double Witching
Dubbele heksendagen, zoals drievoudige heksen- en viervoudige heksendagen, kunnen resulteren in een groter handelsvolume en volatiliteit, vooral in het laatste handelsuur voorafgaand aan de sluitingsbel - wat bekend staat als het heksenuur. Hoewel contracten die mogen aflopen, de aankoop of verkoop van het onderliggende effect noodzakelijk kunnen maken, moeten handelaren die alleen derivatenposities willen afsluiten, hun open posities sluiten, omrollen of compenseren vóór het sluiten van de handel op dubbele heksendagen. En speculanten kunnen de volatiliteit vergroten door te zoeken naar arbitragemogelijkheden.
Het fenomeen van viervoudige heksen gebeurt slechts vier keer per jaar op de derde vrijdag van maart, juni, september en december, wanneer aandelenopties, aandelenindexfutures, indexopties en afzonderlijke aandelenfutures allemaal op dezelfde dag vervallen. Dubbele heksen komen het meest voor op de derde vrijdag van de acht maanden die geen viervoudige heksen zijn. Op dubbele heksendagen zijn de aflopende contracten meestal opties op aandelen en aandelenindexen, omdat futures-opties op verschillende dagen aflopen, afhankelijk van het contract.
Aangezien viervoudige heksen nooit echt een begrip hebben gekregen, hoewel drievoudige heksendagen sinds 2002 ook het aflopen van futures op afzonderlijke aandelen omvatten, worden viervoudige heksendagen nog steeds soms drievoudige heksendagen genoemd.
Futures-posities compenseren
Een futures-contract, een overeenkomst om een onderliggende waarde te kopen of verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs op een bepaalde dag, verplicht de overeengekomen transactie na het verstrijken van het contract. Eén futurescontract op de Standard & Poor's 500-index (S&P 500) wordt bijvoorbeeld gewaardeerd op 250 keer de waarde van de index. Als de index aan het einde van de looptijd $ 2.000 kost, is de onderliggende waarde van het contract $ 500.000. Dit is het bedrag dat de contracteigenaar moet betalen als het contract mag verlopen.
Om deze verplichting te voorkomen, sluit de contracteigenaar het contract door het vóór de vervaldatum te verkopen. Na het afsluiten van het aflopende contract kan de blootstelling aan de S&P 500-index worden gehandhaafd door een nieuw contract in een voorwaartse maand aan te schaffen. Dit wordt het doorrollen van een contract genoemd.
Verlopen opties
Opties die in het geld zitten, vormen een vergelijkbare situatie voor houders van aflopende contracten. De verkoper van een gedekte calloptie - die een inkomstenstroom genereert door een longpositie in een aandeel aan te houden terwijl hij callopties op dat aandeel schrijft - kan de onderliggende aandelen laten wegroepen als de aandelenkoers boven de uitoefenprijs van de aflopende optie. In deze situatie heeft de optieverkoper de optie om de positie vóór afloop te sluiten om de aandelen te blijven houden, of de optie toe te staan te vervallen en de aandelen weg te laten roepen.
Double Witching en Arbitrage
Hoewel veel van de handel in het sluiten, openen en compenseren van futures en optiecontracten tijdens dubbele heksendagen verband houdt met het kwadrateren van posities, kan de sterke toename van de prijs ook leiden tot prijsinefficiënties, wat arbitrageurs op de korte termijn aantrekt. Deze kansen zijn vaak de katalysator voor zwaar volume dat in de afronding komt, omdat handelaren proberen te profiteren van kleine prijsonevenwichtigheden.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.