3 economische uitdagingen voor Duitsland

Duitsland speelt een leidende rol in de omringende 19 lidstaten van de eurozone. Het land heeft de grootste economie van Europa en heeft een lage werkloosheid, optimistische investeerders en een sterke groei van het bruto binnenlands product (bbp). Maar ondanks deze positieve vooruitzichten, somt Christine Lagarde, directeur van het Internationaal Monetair Fonds (IMF), drie punten op van bezorgdheid voor Duitsland, zowel wat betreft zijn eigen toekomst als die van andere eurolanden.

1. Lage loongroei en inflatie

Een uitdaging voor Duitsland is het verbeteren van de loongroei voor werknemers. Na de wereldwijde financiële crisis van 2008 accepteerden Duitse werknemers een lage loongroei in ruil voor baanzekerheid. Het land heeft echter een record lage werkloosheid, 3, 9% in 2018, samen met een sterke bbp-groei. Als Duitse werknemers loonsverhogingen ontvangen, zijn ze misschien geneigd meer uit te geven en minder te sparen, wat de Duitse economie ten goede zou komen. Volgens Lagarde zou een toename van de loongroei in Duitsland ook andere landen van het eurogebied helpen, omdat het de inflatie in het eurogebied dichter bij de beoogde inflatie van de Europese Centrale Bank zou brengen en de prijzen stabiel zou houden.

2. Een vergrijzende samenleving en een begrotingsoverschot

Duitsland heeft een overschot op de begroting, de schuldquote daalt snel en er is ruimte voor de overheid om de overheidsuitgaven te verhogen. De overheid moet echter kiezen hoe de middelen het beste kunnen worden toegewezen aan langetermijninvesteringsinitiatieven, zoals wegenbouw, trainingsprogramma's voor de recente toestroom van vluchtelingen, kwaliteitsvolle kinderopvang en naschoolse programma's, en tegelijkertijd geld besparen om de pensioenen en de gezondheidszorg te betalen van zijn vergrijzende bevolking.

Duitsland is sterk afhankelijk van zijn auto-industrie en export naar Aziatische landen, waarvan vele aan het industrialiseren zijn. Maar sommige economen zien in dat Duitsland meer moet investeren in digitale ondernemingen en O&O, en de overheid geeft meer uit om investeringen in durfkapitaal te stimuleren in kleine en middelgrote ondernemingen die software- en technologie-innovaties nastreven.

3. Evenwichtige besparingen en investeringen

Duitsland heeft met 8% van het bbp het hoogste overschot op de lopende rekening in dollars, wat betekent dat het land meer exporteert dan het importeert. Maar dit betekent dat Duitse burgers sparen in plaats van uitgeven, wat de economische groei belemmert. Lagarde vindt het overschot op de lopende rekening te groot en ziet een grote uitdaging voor Duitsland in termen van het verminderen van de noodzaak voor de bevolking om te sparen voor pensionering door oudere werknemers aan te moedigen om te blijven werken.

Europa en verhoogd grensoverschrijdend risico

Het eurogebied vertoont volgens Lagarde in het algemeen ook tekenen van potentieel sterke groei. Duitsland en zijn cohorten hebben echter een kussen nodig dat verlichting kan bieden tijdens de volgende economische neergang. Lagarde roept op tot de bevordering van de kapitaalmarktenunie om grensoverschrijdende risicodeling te stimuleren. Dit vereist landen met hoge schuldenniveaus om hun begrotingen te hervormen en alle landen om hun productiviteit te verhogen, hetgeen grotendeels stagneert sinds de wereldwijde financiële crisis.

Duitsland ging 2019 in met een rooskleurig economisch perspectief. De natie zal echter ongetwijfeld worden beïnvloed door de snelheid van hervormingen in het eurogebied, die langzamer zijn dan het land zou willen, en het toenemende anti-globaliseringsbeleid dat wereldwijd opkomt. Deze kunnen allemaal de groei van Duitsland en die van andere Europese landen belemmeren.