Forward Rate Agreement - FRA

Wat is een Forward Rate Agreement - FRA?

Forward rate agreements (FRA) zijn OTC-contracten tussen partijen die de te bepalen rentevoet bepalen op een afgesproken datum in de toekomst. Een FRA is een overeenkomst om een ​​renteverplichting tegen een fictief bedrag om te wisselen.

De FRA bepaalt de te gebruiken tarieven samen met de beëindigingsdatum en de notionele waarde. FRA's worden contant afgerekend met de betaling op basis van het netto verschil tussen de rentevoet van het contract en de variabele rente op de markt die de referentietarief wordt genoemd. Het notionele bedrag wordt niet omgeruild, maar een contant bedrag op basis van de koersverschillen en de notionele waarde van het contract.

01:21

Forward Rate Agreement

Formule en berekening voor FRA

FRAP = ((R − FRA) × NP × PY) × (11 + R × (PY)) waarbij: FRAP = FRA betalingFRA = Forward rate Agreement rate, of vaste rente die zal worden betaaldR = Referentie, of variabele rente gebruikt in het contract NP = fictieve hoofdsom, of het bedrag van de lening waarop rente wordt toegepast P = Periode of aantal dagen in de contractperiode Y = Aantal dagen in het jaar op basis van de correctday-count conventie voor het contract \ begin {uitgelijnd} & \ text {FRAP} = \ left (\ frac {(R - \ text {FRA}) \ times NP \ times P} {Y} \ right) \ times \ left (\ frac {1} {1 + R \ times \ left (\ frac {P} {Y} \ right)} \ right) \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {FRAP} = \ text {FRA betaling} \\ & \ text {FRA} = \ text {Forward rate Agreement rate, of fixed interest} \\ & \ text {rate that will be}} & R = \ text {Reference, of variabele rentevoet gebruikt in} \\ & \ text {the contract} \\ & NP = \ text {Notional principal, of het bedrag van de lening dat} \\ & \ text {rente wordt toegepast op} \\ & P = \ text {Periode of aantal dagen in de contractperiode} \\ & Y = \ t ext {Aantal dagen in het jaar op basis van de juiste} \\ & \ text {dagtellingconventie voor het contract} \\ \ end {uitgelijnd} FRAP = (Y (R − FRA) × NP × P) × (1 + R × (YP) 1) waarbij: FRAP = FRA betalingFRA = Forward rate agreement rate, of vaste rentevoet die zal worden betaaldR = Reference, of variabele rente gebruikt in het contractNP = Notional principal, of bedrag van de lening die rente wordt toegepast op P = Periode of aantal dagen in de contractperiode Y = Aantal dagen in het jaar op basis van het juiste aantal dagen conventie voor het contract

1. Bereken het verschil tussen de termijnkoers en de variabele koers of referentiekoers.
2. Vermenigvuldig het koersverschil met het notionele bedrag van het contract en met het aantal dagen in het contract. Deel het resultaat door 360 (dagen).
3. Deel in het tweede deel van de formule het aantal dagen in het contract met 360 en vermenigvuldig het resultaat met 1 + het referentietarief. Deel de waarde in 1. Vermenigvuldig het resultaat aan de rechterkant van de formule met de linkerkant van de formule.

Wat de overeenkomst inhoudt

Forward rate agreements hebben doorgaans betrekking op twee partijen die een vaste rentevoet ruilen voor een variabele. De partij die het vaste tarief betaalt, wordt de lener genoemd, terwijl de partij die het variabele tarief ontvangt, de leninggever wordt genoemd. De rentetermijnovereenkomst kan een looptijd hebben van maximaal vijf jaar.

Een lener kan een rentetermijnovereenkomst sluiten met als doel een rentetarief vast te leggen als de lener gelooft dat de rente in de toekomst zou kunnen stijgen. Met andere woorden, een lener wil misschien vandaag zijn financieringskosten vaststellen door een FRA aan te gaan. Het contante verschil tussen de FRA en de referentierente of variabele rente wordt verrekend op de valutadatum of afwikkelingsdatum.

Als de Federal Reserve Bank bijvoorbeeld bezig is met het verhogen van de Amerikaanse rentetarieven, een monetaire verkrappingscyclus genoemd, zouden bedrijven waarschijnlijk hun financieringskosten willen vastleggen voordat de rentetarieven te dramatisch stijgen. FRA's zijn ook zeer flexibel en de afwikkelingsdatums kunnen worden aangepast aan de behoeften van degenen die bij de transactie betrokken zijn.

Belangrijkste leerpunten

1. Forward rate agreements (FRA) zijn OTC-contracten tussen partijen die de te bepalen rentevoet bepalen op een afgesproken datum in de toekomst.
2. Het notionele bedrag wordt niet omgeruild, maar een contant bedrag op basis van de koersverschillen en de notionele waarde van het contract.
3. Een lener wil misschien vandaag zijn financieringskosten vaststellen door een FRA aan te gaan.

Forward Contracts (FWD)

Een termijncontract is anders dan een termijncontract. Een valutatermijn is een bindend contract op de valutamarkt dat de wisselkoers vergrendelt voor de aankoop of verkoop van een valuta op een toekomstige datum. Een valutatermijn is een afdekkingstool zonder voorafgaande betaling. Het andere grote voordeel van een valutatermijn is dat deze kan worden aangepast aan een bepaald bedrag en een bepaalde leveringsperiode, in tegenstelling tot gestandaardiseerde valutafutures.

De FWD kan ertoe leiden dat de valutawissel wordt afgewikkeld, wat een overboeking of een afrekening van de fondsen op een rekening zou kunnen inhouden. Er zijn momenten waarop een compenserend contract wordt afgesloten, dat tegen de geldende wisselkoers zou zijn. Het compenseren van het termijncontract resulteert echter in het verrekenen van het netto verschil tussen de twee wisselkoersen van de contracten. Een FRA resulteert in het verrekenen van het contante verschil tussen de renteverschillen van de twee contracten.

Een valutatermijnafrekening kan contant of op afleverbasis zijn, op voorwaarde dat de optie wederzijds aanvaardbaar is en vooraf in het contract is gespecificeerd.

Beperkingen overeenkomst

Er bestaat een risico voor de kredietnemer als hij de FRA moet afwikkelen en de koers op de markt ongunstig is gestegen, zodat de kredietnemer verlies op de contante afwikkeling zou hebben. FRA's zijn zeer liquide en kunnen in de markt worden afgewikkeld, maar er zal een contant verschil worden verrekend tussen de FRA-koers en de geldende koers in de markt.

Voorbeeld van een overeenkomst

Bedrijf A gaat een FRA aan met bedrijf B waarin bedrijf A een vast tarief van 5% ontvangt op een hoofdsom van $ 1 miljoen in één jaar. In ruil daarvoor ontvangt bedrijf B het eenjarige LIBOR-tarief, vastgesteld in drie jaar tijd, op de hoofdsom. De overeenkomst wordt contant afgewikkeld in een betaling aan het begin van de termijnperiode, verdisconteerd met een bedrag berekend op basis van de contractkoers en de contractperiode.

De formule voor de FRA-betaling houdt rekening met vijf verschillende variabelen. Zij zijn:

• FRA = de FRA-snelheid
• R = de referentiesnelheid
• NP = de fictieve opdrachtgever
• P = de periode, wat het aantal dagen in de contractperiode is
• Y = het aantal dagen in het jaar op basis van de juiste conventie voor het tellen van dagen voor het contract

Ga uit van de volgende gegevens:

• FRA = 3, 5%
• R = 4%
• NP = $ 5 miljoen
• P = 181 dagen
• Y = 360 dagen

De FRA-betaling wordt berekend als:

FRAP = ((0.04−0.035) × $ 5 miljoen × 181360) × (11 + 0.04 × (181360)) = $ 12.569.44 × 0.980285 = $ 12.321, 64 \ begin {uitgelijnd} \ text {FRAP} & = \ left (\ frac {( 0, 04 - 0, 035) \ keer \ $ 5 \ \ tekst {miljoen} \ keer 181} {360} \ rechts) \\ & \ quad \ keer \ links (\ frac {1} {1 + 0, 04 \ keer \ links (\ frac {181} {360} \ rechts)} \ rechts) \\ & = \ $ 12.569, 44 \ keer 0, 980285 \\ & = \ $ 12.321, 64 \\ \ einde {uitgelijnd} FRAP = (360 (0, 04−0, 035) × $ 5 miljoen × 181 ) x (1 + 0, 04 x (360181) 1) = $ 12, 569.44 x 0, 980285 = $ 12, 321.64

Als het betalingsbedrag positief is, betaalt de FRA-verkoper dit bedrag aan de koper. Anders betaalt de koper de verkoper. De conventie voor het tellen van dagen is doorgaans 360 dagen.

Het notionele bedrag van $ 5 miljoen wordt niet geruild. In plaats daarvan gebruiken de twee bij deze transactie betrokken bedrijven dat cijfer om het renteverschil te berekenen.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Hoe een valutatermijncontract werkt Een valutatermijncontract is een bindend contract op de valutamarkt dat de wisselkoers vergrendelt voor de aankoop of verkoop van een valuta op een toekomstige datum. Een valutatermijn is in wezen een afdekkingstool waarbij geen vooruitbetaling plaatsvindt. meer Hoe rente-oproepopties werken Een rentederivaat waarbij de houder het recht heeft om een ​​rentebetaling te ontvangen op basis van een variabele rente en vervolgens een vaste rente betaalt. meer Dagtellingconventie Een dagtellingconventie is een systeem dat wordt gebruikt om het aantal dagen tussen twee coupondata te bepalen. meer Niet-afleverbare termijn (NDF) Definitie Een niet-afleverbare termijn (NDF) is een twee-partijen valutaderivatencontract om kasstromen tussen de NDF en de geldende spotkoersen te wisselen. meer Hoe de Mumbai Interbank Forward Offer Rate (MIFOR) verschilt van LIBOR De Mumbai Interbank Forward Offer Rate (MIFOR) is de koers die Indiase banken gebruiken als benchmark voor het vaststellen van prijzen op forward-rate agreements en derivaten. Het is een mix van de London Interbank Aangeboden Rate (LIBOR) en een termijnpremie afgeleid van Indiase forexmarkten. meer Gewone vanille-ruil Een gewone vanille-ruil is het meest basale type forward claim dat op de vrij verkrijgbare markt tussen twee private partijen wordt verhandeld. meer partnerlinks