Frauduleuze handel zorgde voor een stijging van Bitcoin met $ 150 tot $ 1.000 in 2013: Paper

MtGox is een begrip geworden voor fraude, pijn en verlies in de bitcoin-gemeenschap. De in Tokio gevestigde uitwisseling, gerund door een excentrieke Franse emigrant genaamd Mark Karpelès, sloot zo vaak gebruikersgelden op en zorgde tegelijkertijd voor korte, raadselachtige communicatie - indien aanwezig - dat een werkwoord werd bedacht, exclusief gebruikt in het passieve: "goxxed" worden. Toen de beurs in februari 2014 failliet verklaarde en werd onthuld dat 850.000 bitcoin (destijds ongeveer $ 480 miljoen waard en vandaag bijna $ 8, 5 miljard) was gestolen, kreeg goxxing een geheel nieuwe betekenis.

Sinds januari 2014 zweeft een theorie over het internet met betrekking tot de turbulente laatste dagen van MtGox: dat handelsbots de prijs van bitcoin op de beurs manipuleerden. In een paper (bijlage hier) die binnenkort wordt gepubliceerd in het Journal of Monetary Economics, "Price Manipulation in the Bitcoin Ecosystem", twee economen, Neil Gandal en Tali Oberman van de Universiteit van Tel Aviv, en twee computerwetenschappers, JT Hamrick en Tyler Moore van de Universiteit van Tulsa, bevestigen niet alleen het bestaan ​​van deze bots, wat algemeen bekend was - ze concluderen dat 600.000 bitcoin aan verdachte handelsactiviteit, die plaatsvond van februari tot november 2013, "waarschijnlijk de ongekende piek in de USD-BTC veroorzaakte wisselkoers eind 2013, toen de koers in twee maanden steeg van ongeveer $ 150 naar meer dan $ 1.000. "

Willy en Markus

Op 5 januari 2014 heeft paleh0rse op de subreddit van BitcoinMarkets gepost: "Een bot heeft de afgelopen twee weken MINSTENS de laatste twee weken elke 6-10 minuten 10-19 BTC gekocht", samen met een back-of-the-napkin-berekening die de bot had minstens 20.000 bitcoin opgepikt. Dezelfde gebruiker noemde later de bot Willy, en in mei legde een speciaal WordPress-blog genaamd het Willy Report de zaak voor "massale frauduleuze handelsactiviteit op de berg Gox" die "enorm" de prijs van bitcoin beïnvloedde; de auteur, Kristian Slabbekoorn, identificeerde ook een tweede, eerdere, bot, genaamd Markus. MtGox-transactiegegevens die in maart 2014 waren gelekt, zorgden voor extra speurwerk op internet.

Dezelfde gelekte gegevens, die 18 miljoen overeenkomende koop- en verkooptransacties omvatten van april 2011 tot november 2013, hebben Gandal et al. om manipulatie door ten minste 50 bots te bevestigen: de eerste (die zij volgden op hun voorgangers door Markus te bellen) opereerde van 14 februari tot 27 september 2013; de andere 49 (een cluster van accounts die hetzelfde handelsprotocol volgden, gezamenlijk Willy genoemd) begon op dezelfde dag dat Markus offline ging en ging door totdat de gegevens op 30 november 2013 werden afgesloten. (Zie ook, hoe Bitcoin werkt. )

Geen van beide accounts lijkt te hebben betaald voor de gekochte bitcoin. Markus "werd op frauduleuze wijze gecrediteerd met geclaimde bitcoins die vrijwel zeker niet werden ondersteund door echte munten, " en "geen enkele legitieme Mt. Gox-klant ontving de valuta die Markus zou hebben betaald om deze geclaimde munten te verwerven." De bot heeft ook geen transactiekosten betaald. De auteurs concluderen dat het account frauduleus is gecrediteerd met een saldo van 335.898 bitcoin.

Binnen acht uur na het pensioen van Markus kwam een ​​reeks Willys online. De eerste kocht bitcoin ter waarde van $ 2, 5 miljoen en werd vervolgens inactief, onmiddellijk vervangen door een kloon met een ander account-ID, enzovoort voor in totaal 49 Willy-bots. In totaal hebben ze 268.132 bitcoin opgehaald. "Het lijkt erop dat Willy interactie had met echte gebruikers, " schrijven de auteurs, maar "hoewel accounts van deze gebruikers 'nominaal' werden gecrediteerd met Fiat-valuta, betaalde Willy waarschijnlijk niet voor de bitcoins." Het meest verdacht, de bots bleven kopen zelfs tijdens MtGox's (frequente) handelsstoringen.

Dat is geen maan

Vermoedelijk weerspiegelde de prijs van bitcoin op MtGox deze aanval van vraag door bots die niet onderhevig waren aan vervelende economische beperkingen, zoals het feitelijk moeten betalen voor hun bitcoin. Dit was inderdaad het geval, vinden de auteurs.

Markus en Willy handelden niet elke dag. Ze namen pauzes en gaven onderzoekers een controle waarmee ze botdagen konden contrasteren. Ze vinden dat tijdens de carrière van Markus de bot op 193 dagen inactief was; tijdens die periode steeg de prijs van bitcoin op MtGox op 109 dagen, 56% van de tijd. Toen Markus actief was (33 dagen), steeg de prijs 79% van de tijd. Willy was ijveriger en handelde op 50 of 65 dagen; toen de bot handelde, steeg de prijs 80% van de tijd, vergeleken met 40% van de tijd dat hij offline was. Toen de bots handelden, vertegenwoordigden ze ongeveer 20% van het totale volume van de beurs en stegen de prijzen gemiddeld $ 20 per dag.

Het cumulatieve effect was enorm en hoewel de bots alleen actief waren op MtGox, liepen de prijsstijgingen door naar andere beurzen. De bitcoin-prijsindex van CoinDesk bedroeg $ 123, 50 op 27 september 2013, de dag waarop Markus - wiens effect op de prijs weliswaar niet zo indrukwekkend was - de fakkel doorbracht aan de eerste Willy. Toen de gegevens van het MtGox-lek afhielden, op 30 november van dat jaar, was de prijs $ 1.124, 76, een hoogtepunt dat het pas in 2017 opnieuw zou bereiken.

Bitcoin-prijs, 2013-2017. Bron: Gandal, Hamrick, Moore en Oberman.

paleh0rse, de reddit-gebruiker die voor het eerst wees op botactiviteit op MtGox, is het niet eens met de nadruk van het artikel op de rol van Markus en Willy. "Dit onderzoekspaper lijdt aan dezelfde flagrante fout als elk van de eerdere pogingen om Markus en Willy te crediteren voor het evenement, " vertelde paleh0rse me via een privébericht. "Het negeert volledig de 'China-factor'." "Terwijl de activiteit van de MtGox-bots een" ondergeschikte "rol speelde in de bull-markt van 2013, " was het eigenlijk de entry- en handelsactiviteit van China "die de prijs van bitcoin opdreef.

Slabbekoorn, de auteur van het Willy-rapport, ziet de krant als "bevestiging dat de bots hoogstwaarschijnlijk in zijn eentje verantwoordelijk waren voor de prijsstijging", vertelde hij me via e-mail. "Dit was altijd mijn vermoeden, " voegde hij eraan toe, "maar ik had geen manier om het te bewijzen (en het werd over het algemeen fel ontkend in de Bitcoin-gemeenschap)."

Voor het welzijn van het bedrijf

De vroege theorie van de redditsphere over deze bots draaide om een ​​centrale vraag: was het het werk van een externe hacker of een insider van MtGox ">

Gebaseerd op bewijs dat sindsdien naar voren is gekomen, gaan de auteurs met een theorie die voor het eerst werd voorgesteld door bitcointalk-gebruiker Peter R in maart 2014: Karpelès probeerde een tekort te dekken, misschien veroorzaakt door een hack uit 2011. "Als de berg Gox de afwezigheid van een groot aantal BTC voor zijn schatkist probeerde te verbergen, " schrijven de auteurs, "zou het kunnen slagen zolang klanten zelfverzekerd bleven in de uitwisseling. Door het aanbieden van een groot aantal bitcoins te kopen, Willy zou het handelsvolume op de berg Gox kunnen vergroten en de bitcoin-tegoeden van consumenten kunnen omzetten in fiat-geld. " Zolang het grootste deel van de klanten hun fiat-saldo in de beurs verliet, kon MtGox het onvermijdelijke een tijdje voorkomen, in Bernie Madoff-stijl.

Volgens Kim Nilsson, hoofdingenieur bij WizSec, die de gelekte MtGox-transactiegegevens heeft geanalyseerd, is die theorie juist. "Er waren eigenlijk meerdere diefstallen uit MtGox, al in het begin van 2011, " vertelde hij de Breaking Bitcoin-conferentie in Parijs in september 2017,

"wat betekent dat het voor bijna het hele bestaan ​​van MtGox insolvent was. Het had niet genoeg geld om ooit de mensen terug te betalen die hadden gestort. Verder hadden we het bewijs dat nadat MtGox zijn eerste insolventies had ontdekt, het was begonnen handel die verplichtingen op zijn eigen ruil. En dit is wat later bekend werd als de Willy-bot, en dat het nepfondsen aan het verzilveren was en ze verhandelde om bitcoin-schulden om te zetten in dollarschulden en vice versa. "

Karpelès zelf bevestigde dat hij Willy had geopereerd tijdens zijn proces in Tokio in juli 2017; hij noemde het een "verplichtingenuitwisseling" en zei dat, volgens een activist die aanwezig was bij de hoorzitting, de bot "voor het welzijn van de onderneming dus niet illegaal was". Karpelès heeft zich niet schuldig gemaakt aan beschuldigingen van verduistering en gegevensmanipulatie.

Deze onthullingen bevestigen de vermoedens dat Gandal et al. uitgedrukt in een vroege versie van hun paper, geschreven in juni 2017: de 604.030 bitcoin die Markus en Willy hebben gekocht, is "heel dicht" bij de uiteindelijk verloren 650.000 bitcoin MtGox (Karpelès zei dat het bedrijf 200.000 van de ontbrekende 850.000 bitcoin had gevonden in maart 2014) .

Dingen zijn veranderd ... toch?

Bitcoin is grotendeels voorbij gegaan aan een louche kindertijd die wordt bepaald door MtGox en de Silk Road. De auteurs van de kranten laten echter een waarschuwing horen over een "zeer ondoorzichtige en niet-gereguleerde markt" die nu gastheer is van andere, vaak dun verhandelde cryptocurrencies:

"Gezien de recente meteorische stijging van bitcoin tot niveaus boven de piek van 2013 (en de enorme stijging van de prijzen van andere cryptocurrencies), is het belangrijk voor de beurzen om ervoor te zorgen dat er geen frauduleuze handel plaatsvindt. Het potentieel voor manipulatie is toegenomen ondanks de toename van de totale marktkapitalisatie omdat het aantal cryptocurrencies erg is toegenomen. "

Ze voegen eraan toe dat het misschien tijd is voor toezichthouders om een ​​actievere rol te spelen in cryptocurrency-uitwisselingen.

Investeren in cryptocurrencies en andere initiële muntaanbiedingen ("ICO's") is zeer riskant en speculatief, en dit artikel is geen aanbeveling van Investopedia of de schrijver om te investeren in cryptocurrencies of andere ICO's. Aangezien de situatie van elke persoon uniek is, moet een gekwalificeerde professional altijd worden geraadpleegd voordat hij financiële beslissingen neemt. Investopedia geeft geen verklaringen of garanties met betrekking tot de nauwkeurigheid of tijdigheid van de hierin opgenomen informatie. Vanaf de datum waarop dit artikel is geschreven, bezit de auteur kleine hoeveelheden bitcoin en ether.