Vol vertrouwen en krediet
Vol vertrouwen en krediet is een uitdrukking die wordt gebruikt om de onvoorwaardelijke garantie of verplichting te beschrijven die door een entiteit wordt aangeboden om de rente en hoofdsom van de schuld van een andere entiteit te dekken. Het volledige vertrouwen en kredietverbintenis wordt doorgaans door een overheid gebruikt om de financieringskosten van een kleinere, minder stabiele overheid of van een door de overheid gesponsorde instantie te helpen verlagen.
Belangrijkste leerpunten
- Vol vertrouwen en krediet is een onbeveiligde methode om schulden te steunen op basis van vertrouwen en reputatie.
- Overheden bieden emissieobligaties alleen ondersteund door hun vermogen om in de toekomst belastingen en andere inkomsten te innen.
- Omdat overheden in theorie de onbeperkte en wettige capaciteit hebben om inkomsten te innen, worden deze obligaties vaak als een laag risico beschouwd en hebben ze dus een lager rendement.
Volledig geloof en krediet begrijpen
Vol vertrouwen en krediet verwijst naar de volledige leenmacht van een overheid die zich ertoe verbindt haar betalingsverplichtingen tijdig na te komen. De US Treasury geeft rekeningen, bankbiljetten en obligaties uit om geld van het publiek te lenen om de kapitaalprojecten van de overheid te financieren.
Deze effecten vereisen dat periodiek rentebetalingen worden gedaan aan geldschieters en beleggers. Op de vervaldag verwachten obligatiehouders volledige terugbetaling van de nominale waarde van de effecten. Om investeerders aan te moedigen om de schuldemissies te kopen, worden de Treasuries ondersteund door het volledige vertrouwen en krediet van de overheid, waardoor investeerders met een vast inkomen kunnen worden verzekerd dat de verwachte rentebetalingen en aflossingen zullen worden gedaan, ongeacht de economische situatie.
Omdat schatkisteffecten worden ondersteund door het volledige vertrouwen en krediet van de overheid, worden ze risicovrije effecten genoemd. De overheid kan haar verplichtingen niet in gebreke blijven, omdat zij de macht heeft om meer geld te drukken of belastingen te verhogen om haar schuld terug te betalen. Bovendien fungeert de rentevoet voor deze risicovrije effecten ook als de benchmarkrente voor andere vastrentende effecten met een bepaald risiconiveau. In feite is de rentevoet die wordt toegepast op schuldinstrumenten met risico de risicovrije rentevoet plus een premie bepaald door het risico van de obligatie.
Risicomijdende beleggers die op zoek zijn naar veilige beleggingen, gaan doorgaans voor effecten die worden ondersteund door het volledige vertrouwen en krediet van de overheid. Deze effecten bieden lagere rendementen dan effecten met risico op de markten. Beleggers zijn echter bereid het lage rendement te accepteren in ruil voor kapitaalbehoud en verwachte rentebaten.
Overheidsschuld
Schuld uitgegeven door een kleinere overheidsentiteit, zoals een gemeente, kan ook het volledige vertrouwen en krediet van de emittent hebben. Algemene verplichting (GO) gemeentelijke obligaties zijn betaalbaar uit de algemene middelen van de gemeente en worden ondersteund door het volledige vertrouwen en krediet van de gemeentelijke emittent die mogelijk de onbeperkte bevoegdheid heeft om ingezetenen te belasten om obligatiehouders te betalen.
In zeldzame gevallen kan de federale overheid ingrijpen om een deel van de betalingsverplichtingen van gemeenten te steunen met volledige vertrouwen en kredietwaardigheid. Tijdens de kredietcrisis in 2009 schuwden beleggers bijvoorbeeld afstand van muni-obligaties. Om geldschieters aan te moedigen in deze effecten te beleggen, subsidieerde de regering de US Treasury 35% van de rentebetalingen aan beleggers en gemeentelijke emittenten via een obligatieprogramma dat bekend staat als de Build America Bonds.
De overheid heeft ook de macht om schuldenverplichtingen van door de overheid gesponsorde agentschappen te steunen door haar volledige vertrouwen en kredietwaardigheid. Wanneer dit gebeurt, neemt het agentschap de kredietkwaliteit van de backer over, in dit geval de Amerikaanse overheid.
De Government National Mortgage Association (Ginnie Mae) is een voorbeeld van een overheidsinstelling die wordt ondersteund door het volledige vertrouwen en krediet van de Amerikaanse overheid. Door Ginnie Mae gedekte effecten hebben lagere rendementen dan andere door hypotheken gedekte effecten (MBS) omdat ze worden verondersteld minder risico te dragen vanwege de steun van de federale overheid.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.