Hoe te beleggen in sterke drank

Sin-aandelen zijn beursgenoteerde bedrijven die een product of activiteit produceren of genereren die volgens sommige mensen als immoreel of onethisch kunnen worden beschouwd. Dit kunnen alcohol- en drankbedrijven en sigaretten- en tabaksbedrijven zijn. Maar de term sin stock heeft niet alleen betrekking op drank en sigaretten. Het omvat ook gokbedrijven, oorlogs- en wapenbedrijven en bedrijven die betrokken zijn bij seksgerelateerde industrieën.

Een van de populairste segmenten in deze sector is de likeurindustrie. Hoewel er veel bedrijven zijn om uit te kiezen, zijn twee belangrijke namen die te binnen schieten drankproducent Diageo (DEO) Constellation Brands (STZ) die bier, wijn en sterke drank maakt. Dit artikel gaat in op wat het betekent om te beleggen in zonde-aandelen, de markt voor liquorbedrijven, evenals enkele van de belangrijkste financiële ratio's voor elk bedrijf.

Belangrijkste leerpunten

• Alcohol is een van de populairste segmenten in de sin stock-industrie.
• Er is een algemene misvatting dat investeren in alcoholhoudende drankbedrijven altijd winstgevend zal zijn vanwege de grote vraag naar sterke drank.
• Bedrijven als Diageo en Constellation presteerden slecht tijdens de economische crisis.
• Amerikanen blijven minder alcohol drinken vanwege een streven naar een gezondere levensstijl.

Winstgevende zondevoorraden: een dwaling?

Er is een gemeenschappelijke theorie dat beleggen in zonde-aandelen altijd winstgevend zal zijn. Dat komt omdat er een overtuiging is dat de markt voor bepaalde producten zoals sigaretten en alcohol nooit sterft. Het idee wordt nog verder versterkt door het idee dat mensen de neiging hebben overmatig te drinken en te roken wanneer de beurstanks - waarschijnlijk uit frustratie - de verkoop van zondevoorraden verder stimuleren. Hier zit enige waarheid in. Deze goederen worden beschouwd als consumentengoederen - producten die mensen kunnen blijven kopen, zelfs als de economie zwak is. De vraag naar nietjes voor de consument is meestal niet-cyclisch, wat betekent dat de vraag van consumenten het hele jaar door consistent is. Maar er is altijd een uitzondering op elke regel, en deze theorie heeft veel scheuren.

Alcohol kan door sommigen ook als een luxe goed worden beschouwd en daarom deel uitmaken van de discretionaire uitgaven van de consument. Afhankelijk van iemands persoonlijke omstandigheden, kunnen ze besluiten om te stoppen met het kopen van hun wekelijkse flessen wijn of bier, of stoppen ze naar de plaatselijke bar als ze het zich niet kunnen veroorloven. Dat is waarschijnlijk de reden waarom de aandelen van zowel Diageo als Constellation Brands slecht presteerden tijdens de financiële crisis van 2008. In neerwaartse economieën haasten beleggers zich echter zelden om alcoholaandelen te kopen.

Beleggers haasten zich zelden om alcoholaandelen te kopen wanneer de economie verzwakt.

Zelfs in gezondere economische klimaten zijn zondevoorraden nooit zeker en kunnen verschillende bedrijven zich anders gedragen, onder vergelijkbare omstandigheden. Een voorbeeld: Diageo deprecieerde in 2015 11, 63%, terwijl Constellation 54, 93% waardeerde. Dit verschil kan worden verklaard door het feit dat Constellation een kleiner bedrijf is. Bedrijven die alerter zijn, presteren beter in bullmarkten.

De liquormarkt

Terwijl consumenten op zoek zijn naar een gezondere levensstijl, is de vraag naar alcohol afgenomen, volgens IWSR, die marktanalyses biedt over de sector alcoholische dranken. In 2018 rapporteerde de groep voor het derde jaar op rij een daling van het alcoholgebruik onder Amerikanen.

De vraag naar bier daalde van 78, 9% naar 78, 3% tussen 2017 en 2018. IWSR meldde dat terwijl de biervolumes daalden, de consumenten nog steeds geïnteresseerd zijn in ambachtelijk bier. Maar dat is niet het geval voor sterke drank, die nog steeds populair is bij consumenten. De verkoop van sterke drank steeg in 2018 en vertegenwoordigde 37, 4% van de Amerikaanse markt voor sterke dranken. Premium liquor was het hoogste deel van dit segment, gevolgd door waarde, high-end en super premium sterke drank.

Diageo versus sterrenbeeld

Diageo

Diageo is opgericht in 1997 nadat Guinness en Grand Metropolitan zijn samengevoegd en is gevestigd in Londen, Verenigd Koninkrijk. Het bedrijf is aanwezig in veel verschillende delen van de wereld. Maar als u de naam Diageo niet herkent, kent u misschien enkele van de belangrijkste merken. Het bedrijf is de maker van Smirnoff vodka, Johnnie Walker, Bailey's en Guinness. Diageo heeft ook een belang in een aantal topmerken, waaronder Veuve Clicquot en Moët Hennessy.

Op 30 september 2019 bedroeg de marktkapitalisatie van Diageo $ 96, 5 miljard en de aandelenkoers sloot op $ 163, 52. Het bedrijf biedt een dividendrendement van 2, 61%. Het rendement op het eigen vermogen werd gerapporteerd als 30, 52%. Vanaf juni 2019 was de schuldquote van Diageo (D / E) 1, 52. De bedrijfscashflowgeneratie van het bedrijf vanaf 2019 bedroeg $ 3, 25 miljard.

Sterrenbeeld

Constellation Brands, opgericht in 1945, is gevestigd in Victor, New York. Het bedrijf heeft meer dan 100 verschillende merken onder zijn paraplu, waaronder Corona, Negra Modelo, Black Velvet Canadian Whiskey en Svedka Vodka. Constellatie is vooral gegroeid door acquisities. Enkele van de opmerkelijke aankopen zijn onder meer wijnmerk Robert Mondavi in ​​2004 en de Amerikaanse tak van de bieractiviteiten van Grupo Modelo van Anheuser-Busch in 2013.

Het aandeel van Constellation sloot de handelsdag op 30 september 2019, op $ 207, 28, met een marktkapitalisatie van $ 39, 7 miljard. Het dividendrendement van de onderneming bedroeg 1, 46%. De D / E-ratio bedroeg 1, 11, terwijl het rendement op eigen vermogen (ROE) werd gerapporteerd op 21, 48%. De bedrijfscashflow van het bedrijf vanaf 2019 was $ 2, 25 miljard.

Het komt neer op

Dit is gewoon een kwestie van uw beleggingsfilosofie. Als u op zoek bent naar aandelenwaardering en bereid bent om het potentieel voor een verhoogd neerwaarts risico te accepteren, wilt u misschien Constellation Brands overwegen. Als u meer risico-avers bent en dividenden wilt innen, wilt u misschien Diageo overwegen. Houd er rekening mee dat geen van beide aandelen waarschijnlijk uitzonderlijk veerkrachtig is als de bredere markt hapert. Dat gezegd hebbende, dit zou in beide gevallen slechts een tijdelijke hit moeten zijn.

Dan Moskowitz heeft geen posities in DEO of STZ.