Pac-Man verdediging
De Pac-Man-verdediging is een defensieve tactiek die wordt gebruikt door een gerichte onderneming in een vijandige overnamesituatie. In een verdediging van Pac-Man probeert het doelbedrijf vervolgens het bedrijf over te nemen dat de vijandige overnamepoging heeft gedaan. In een poging om de aspirant-acquirers af te schrikken, kan het overnametarief elke methode gebruiken om het andere bedrijf te verwerven, inclusief in de oorlogskas duiken voor contant geld om een meerderheidsbelang in het andere bedrijf te kopen.
UITBREIDING Pac-Man Defense
Een kleiner of gelijkwaardig bedrijf kan een vijandige overname vermijden door de verdediging van Pac-Man te gebruiken.
Pac-Man-spelstrategie
In de eigenlijke Pac-Man-videogame heeft de speler verschillende geesten achterna en proberen het te elimineren. Als de speler een krachtige pellet eet, kan hij zich omdraaien en de spoken opeten.
Bedrijven kunnen een vergelijkbare aanpak gebruiken om een vijandige overname te voorkomen door de tafels om te draaien en een bod uit te brengen om de overvaller over te nemen. Tijdens de overnamefase kan het overnamebedrijf beginnen met een grootschalige aankoop van de aandelen van het doelbedrijf om controle over het doelbedrijf te verkrijgen. Als tegenstrategie kan de doelvennootschap haar aandelen beginnen terug te kopen en aandelen van de overnemende onderneming kopen.
Oorlogskist
De oorlogskist van een bedrijf is de buffer van contanten die opzij wordt gehouden voor onzekere ongewenste gebeurtenissen, zoals het overnemen van een bedrijf. Een oorlogskist wordt doorgaans belegd in liquide middelen zoals schatkistpapier en bankdeposito's die op aanvraag beschikbaar zijn.
Nadelen van de Pac-Man Defense
De Pac-Man-verdediging kan een dure strategie zijn die de schulden van het doelbedrijf kan verhogen. Aandeelhouders kunnen verliezen lijden of lagere dividenden in toekomstige jaren.
Voorbeelden van de Pac-Man Defense
In 1982 probeerde Bendix Corp. Martin Marietta te verwerven door een controlerend bedrag van zijn aandelen te kopen. Bendix werd de eigenaar van het bedrijf op papier. Het management van Martin Marietta nam echter wraak door zijn chemische, cement- en aluminiumdivisies te verkopen en meer dan $ 1 miljard te lenen om de overname tegen te gaan. Het conflict resulteerde in de overname van Bendix door Allied Corp.
In februari 1988, na een maandenlang overnamegevecht dat begon toen E-II Holdings Inc. een bod op American Brands Inc. deed, kochten American Brands E-II voor $ 2, 7 miljard. American Brands financierde de fusie via bestaande kredietlijnen en een private plaatsing van commercial paper.
Ten slotte lanceerde Jos. A. Bank in oktober 2013 een bod om concurrent Men's Wearhouse over te nemen. Men's Wearhouse heeft het bod afgewezen en met eigen aanbiedingen afgewezen. Tijdens onderhandelingen kocht Jos. A. Bank Eddie Bauer om meer controle te krijgen op de markt. Men's Wearhouse kocht uiteindelijk Jos. A. Bank voor 1, 8 miljard dollar.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.