Pinrisico
Pin-risico is het risico dat een optie-verkoper heeft dat de optie die hij verkocht in het geld zou vervallen net voordat de markt sluit, waardoor ze in de positie blijven steken totdat de markt weer opent. Eenmaal vastgezet, kunnen de resultaten variëren van maximale winst tot aanzienlijk verlies gedurende een periode waarin de optieverkoper weinig of geen controle heeft over zijn blootstelling.
Belangrijkste leerpunten
- Pinrisico is het risico dat een optieverkoper een optie bezit die nauwelijks in het geld vervalt als de markt sluit.
- Dit vereist dat de optiehouder nu een positie in de onderliggende waarde aanhoudt totdat de markt weer opent.
- Het daaropvolgende risico dat de markt zich tegen hen beweegt, kan hun verwachte winsten wegvagen.
- De positie is moeilijk effectief in te dekken.
Pinrisico begrijpen
Pinrisico is het risico dat een optieverkoper ervaart naarmate de expiratie nadert en de prijs van de onderliggende waarde na expiratie bijna in het geld zit. Dit risico is een complexe puzzel, omdat als de onderliggende waarde zelfs een klein bedrag uit het geld vervalt, de winst van de optieschrijver totaal is, maar als de onderliggende waarde in het geld zelfs een klein bedrag is, kan de verkoper een uitoefening van de optie worden toegewezen .
In dit geval wordt de optie omgezet in een lange (indien een call) of een korte (indien een put) positie op de onderliggende waarde. Omdat de onderliggende waarde niet zal worden verhandeld voordat de markt opengaat, wordt de optieverkoper nu blootgesteld aan de mogelijkheid dat de onderliggende waarde ongunstig zal verschillen ten opzichte van hen. Afhankelijk van hoe erg de kloof is, kan dit aanzienlijke verliezen veroorzaken voor de optieverkoper.
In de ogenblikken voordat de markt vóór afloop vervalt, weet de optieverkoper niet precies hoe hij de positie in verval moet afdekken, en bijna elke afdekking die hij kiest, zal zijn potentiële winst aanzienlijk uithollen.
De term pinning verwijst naar het potentieel voor institutionele optiekopers om prijsactie in het onderliggende te manipuleren naarmate opties verlopen. Als deze optie-kopers worden geconfronteerd met het potentieel voor een totaal verlies van de optie, kunnen ze proberen de voorraad vast te pinnen op een prijs alleen in het geld door strategisch op het laatste moment voor het sluiten inkooporders in te voeren. Als deze mislukt zijn, vormen deze pogingen een aanzienlijk risico voor degenen die proberen het aandeel vast te pinnen, maar als ze succesvol zijn, kunnen ze een aanzienlijk risico vormen voor de optie verkopers.
Pinrisico kan leiden tot marktrisico
Het is vermeldenswaard dat het risico voor de optieverkoper is dat hij niet zeker weet of de houder de opties zal uitoefenen, waardoor hij of zij een lange of een korte positie in de onderliggende positie heeft. Door een afdekking tegen een dergelijke positie in te stellen, zal de optieverkoper ook marktrisico lopen als de optie niet wordt uitgeoefend.
Daarom weet geen van beide partijen precies hoe ze hun posities moeten afdekken. Bij één aandelenprijs hebben ze geen behoefte aan hedges, maar tegen een andere prijs kunnen ze blootgesteld zijn aan marktrisico, meestal gedurende een weekend, dat ze de onderliggende waarde moeten kopen of verkopen wanneer de handel maandag wordt hervat om de positie af te vlakken.
Stel bijvoorbeeld dat de koper van een call van $ 30 de optie wil gebruiken om de aandelen te kopen als deze bij het verstrijken tegen deze prijs sluit. Als de positie niet door de schrijver wordt gedekt, zal hij of zij eindigen met een shortpositie in het aandeel en alle risico's verbonden aan deze positie. Het omgekeerde geldt voor een put, waardoor de optieschrijver in een longpositie blijft staan die mogelijk geld zal verliezen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.