Relatieve terugkeer
Relatief rendement is het rendement dat een actief over een bepaalde periode behaalt in vergelijking met een benchmark. Het relatieve rendement is het verschil tussen het rendement van het actief en het rendement van de benchmark. Relatief rendement kan ook worden aangeduid als alfa in het kader van actief portefeuillebeheer.
Dit kan worden vergeleken met absoluut rendement, dat niet wordt gerapporteerd in vergelijking met iets anders.
Hoe relatieve terugkeer werkt
Relatief rendement is belangrijk omdat het een manier is om de prestaties van actief beheerde fondsen te meten, die een hoger rendement zouden moeten opleveren dan de markt. Het relatieve rendement is met name een manier om de prestaties van een fondsmanager te meten. Een belegger kan bijvoorbeeld altijd een indexfonds kopen met een lage beheerskostenratio (MER) en het marktrendement garanderen.
Relatief rendement wordt meestal gebruikt bij het beoordelen van de prestaties van een beheerder van beleggingsfondsen. Beleggers kunnen relatief rendement gebruiken om te begrijpen hoe hun beleggingen presteren ten opzichte van verschillende marktbenchmarks.
Net als bij alfa is het relatieve rendement het verschil tussen het beleggingsrendement en het rendement van een benchmark. Er zijn enkele factoren waarmee een belegger rekening moet houden bij het gebruik van het relatieve rendement. Veel fondsbeheerders die hun prestaties meten aan de hand van relatieve rendementen, steunen meestal op bewezen markttrends om hun rendement te behalen. Ze zullen een globale en gedetailleerde economische analyse van specifieke bedrijven uitvoeren om de richting van een bepaald aandeel of artikel te bepalen voor een tijdlijn die zich doorgaans een jaar of langer uitstrekt.
Belangrijkste leerpunten
- Relatief rendement is het rendement dat een actief over een bepaalde periode behaalt in vergelijking met een benchmark.
- Relatief rendement is belangrijk omdat het een manier is om de prestaties van actief beheerde fondsen te meten, die een hoger rendement zouden moeten opleveren dan de markt.
- Net als bij alfa is het relatieve rendement het verschil tussen het beleggingsrendement en het rendement van een benchmark.
Overwegingen bij relatieve terugkeer
Transactiekosten en standaard versus totale rendementsberekeningen kunnen de relatieve rendementsobservaties beïnvloeden. Transactiekosten kunnen een belangrijke factor zijn voor beleggers die te maken hebben met dure intermediairs. Transactiekosten doen vaak afbreuk aan de prestaties van een fonds. Het gebruik van standaard versus totaalrendement kan ook een factor zijn, omdat standaardrendement geen distributies omvat en totaalrendement wel.
Transactiekosten
Transactiekosten kunnen het relatieve rendement van een fonds aanzienlijk beïnvloeden. Het Oppenheimer Global Opportunities Fund is bijvoorbeeld een best presterend actief beheerd fonds. Per 30 september 2017 overtrof het rendement van één jaar aanzienlijk de MSCI All Country World Index. Het Fonds biedt rendementen met en zonder verkoopkosten, wat een voorbeeld is van de effecten die transactiekosten kunnen hebben op het relatieve rendement. Voor de periode van één jaar tot en met 30 september 2017 hadden de Klasse A-aandelen van het Fonds een rendement van 30, 48% zonder verkoopkosten. Met verkoopkosten bedroeg het rendement over één jaar 22, 97%. Met en zonder verkoopkosten overtrof het Fonds het rendement van de benchmark over een jaar van 18, 65%. Om de transactiekosten te beperken en het relatieve rendement te verhogen, zou een belegger potentieel aandelen van het Fonds kunnen kopen via een kortingsbemiddelingsplatform.
Totale teruggave
Om de relatieve rendementsvergelijking te helpen verhogen, kan een belegger ook het totale rendement gebruiken dat rekening houdt met uitkeringen van het fonds in zijn rendementsberekeningen. Sommige standaard rendementsberekeningen bevatten geen distributies en kunnen daarom het relatieve rendement verlagen.
Fondskosten
Fondskosten zijn een andere factor die het relatieve rendement kan beïnvloeden. Fondskosten zijn onvermijdelijk en moeten jaarlijks door fondsaandeelhouders worden betaald. Beleggingsmaatschappijen nemen deze vergoedingen als verplichtingen op in hun berekening van de nettovermogenswaarde. Daarom hebben ze invloed op de intrinsieke waarde (NAV) van het fonds waarvoor het rendement wordt berekend.
Passieve beleggingsfondsen zijn hiervan een voorbeeld in hun rendement. Beleggers kunnen vanwege operationele kosten verwachten dat het relatieve rendement van een passief beleggingsfonds iets lager is dan het benchmarkrendement.
Absoluut rendement versus relatieve rendement
Weten of een fondsmanager of makelaar goed werk levert, kan voor sommige beleggers een uitdaging zijn. Het is moeilijk om te bepalen wat goed is, omdat het afhangt van hoe de rest van de markt het heeft gedaan.
Absoluut rendement is gewoon wat een activum of portefeuille gedurende een bepaalde periode heeft geretourneerd. Relatief rendement is daarentegen het verschil tussen het absolute rendement en de prestaties van de markt (of andere vergelijkbare beleggingen), die wordt gemeten door een benchmark of index, zoals de S&P 500. Relatief rendement wordt ook wel alfa genoemd .
Absoluut rendement zegt op zichzelf niet veel. U moet naar het relatieve rendement kijken om te zien hoe het rendement van een investering zich verhoudt tot andere vergelijkbare investeringen. Zodra u een vergelijkbare benchmark heeft om het rendement van uw belegging te meten, kunt u vervolgens beslissen of uw belegging het goed of slecht doet en dienovereenkomstig handelen.
Relatief retourvoorbeeld
Een manier om te kijken naar absoluut rendement versus relatief rendement is in de context van een marktcyclus, zoals bull vs. bear. in een bullmarkt zou 2 procent als een vreselijk rendement worden gezien. Maar in een bearmarkt, wanneer veel beleggers tot 20 procent zouden kunnen dalen, zou alleen het behoud van uw kapitaal als een triomf worden beschouwd. In dat geval ziet een rendement van 2 procent er niet zo slecht uit. De waarde van het rendement verandert op basis van de context.
In dit scenario zou de 2 procent die we noemden het absolute rendement zijn. Als een beleggingsfonds vorig jaar 8 procent zou opleveren, dan zou die 8 procent zijn absolute rendement zijn. Vrij eenvoudige dingen.
Relatief rendement is de reden waarom een rendement van 2 procent slecht is in een bullmarkt en goed in een berenmarkt. Wat in deze context van belang is, is niet het bedrag van het rendement zelf, maar eerder wat het rendement is ten opzichte van een benchmark of de bredere markt.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.