De opkomst van de computergebouwde ETF

De wijzigingen die zijn aangebracht in het Global Industry Classification System (GICS) zetten beleggers overal ter wereld ertoe aan om opnieuw te evalueren hoe zij beleggen. Tijdens de GICS-veranderingen voegen aandelen uit sectoren als consumentengoederen, technologie en telecommunicatie zich samen in een nieuwe sector van communicatiediensten. Voor de dagelijkse belegger werd het bepalen van de toewijzing van activa nog gecompliceerder omdat een nieuwe reeks problemen de bestaande lijst van te overwegen onderzoekspunten opneemt voordat hij in een bedrijf investeert: activiteiten, klanten, producten, inkomsten en inkomsten, enzovoort. (Zie ook: Hoe de Tech Stock Shuffle de markt zal schudden .)

De GICS is een gestandaardiseerd classificatiesysteem voor aandelen, gezamenlijk ontwikkeld door Morgan Stanley Capital International (MSCI) en Standard & Poor's. De GICS-methodologie wordt gebruikt door de MSCI-indexen, waaronder binnenlandse en internationale aandelen, evenals door een groot deel van de professionele gemeenschap voor beleggingsbeheer.

Herclassificatie of niet, GICS biedt zowel nuttige categorisatie als, voor sommige beleggers, een beperkende aanpak. Elk bedrijf is toegewezen aan een enkele classificatie, hoewel veel real-life activiteiten kunnen worden verdeeld over meerdere sectoren en gebieden. Sommige investeerders en bedrijven hebben al inspanningen gedaan om bedrijven opnieuw te classificeren volgens een complexere (volgens sommigen meer levensechte) kaders om een ​​beter risicobeheer en een betere cohortclassificatie mogelijk te maken. Nu geeft een rapport van Barron aan dat Exchange-Traded Funds (ETF's) mogelijk dezelfde aanpak hanteren, allemaal met behulp van computerondersteund beheer.

De geëvolueerde sector-ETF's van iShares

Barron citeert BlackRock, Inc.'s (BLK) nieuwe reeks ETF's, de iShares Evolved Sector ETF's. Deze fondsen werden eerder dit jaar gelanceerd en gebruiken natuurlijke taalverwerkingstechnologie om bedrijfsmodellen van bedrijven en openbare archieven te analyseren. Vervolgens maakt het programma een berekening van de bedrijfsdistributie van een bepaald bedrijf en wijst het bedrijf toe aan relevante sectoren, inclusief meerdere classificaties als het programma dit passend acht.

Amazon.com, Inc. (AMZN), een van de meest diverse en snel evoluerende bedrijven van vandaag, is een goede illustratie van hoe BlackRock's nieuwe computer-gesorteerde sectorsysteem werkt. Amazon doet nog steeds het grootste deel van zijn omzet via zijn e-commerceplatform, maar het heeft ook ondernemingen op vele andere gebieden, waaronder cloud computing. GICS classificeert Amazon echter als Discretionair voor consumenten.

In de iShares Evolved US Technology ETF (IETC) en de iShares Evolved US Discretionary Spending ETF (IEDI), de twee van BlackRock's nieuwe reeks fondsen waarin Amazon voorkomt, is het aanwezig als respectievelijk een technologiebedrijf en als een discretionaire consument . (Zie voor meer informatie: BlackRock lanceert ETF's samengesteld door robots .)

Computers om trends te identificeren

GICS kijkt naar eerdere verkopen en inkomsten, wat betekent dat het reflexief is. Het is ook mogelijk om algoritmen te gebruiken om voorspellingen te doen over sectorclassificaties. Door het analyseren van regelgevingsaanvragen op tekenen van toekomstige trends, willen de Evoluerende Sector ETF's profiteren van opkomende invloedsgebieden. Co-hoofd van systematische actieve aandelen bij BlackRock Jeff Shen vertelde Barron's dat "we de voorgedachte vangen die een opkomende inkomstenstroom voor het totale bedrijf wordt wanneer het significant genoeg is", waardoor beleggers in die ETF's "de evolutie voor kunnen blijven" "in een markt die voortdurend verandert.

Voor de ETF-belegger is er niet veel veranderd wanneer een fonds afhankelijk is van computers om bedrijfsmodellen en winstrapporten te analyseren. Inderdaad, de verandering kan aanzienlijk groter zijn aan de managementkant, omdat computers meer verantwoordelijkheid krijgen als het gaat om het analyseren van materialen en het voorbereiden van gegevens, of zelfs het nemen van beslissingen over sectorclassificatie en het opnieuw in evenwicht brengen van bedrijven.

Hoewel het BlackRock-systeem voordelen biedt, willen sommige beleggers misschien vertrouwen op de traditionele GICS-classificaties. Shen geeft toe dat "sommige dingen" die betrokken zijn bij de algoritmen "zware wiskunde zijn, " eraan toevoegend dat "het op een vel papier zetten niet noodzakelijkerwijs voor mensen verteerbaar is." Daarnaast kunnen beleggers die geïnteresseerd zijn in transparantie verrast zijn om een ​​discretionair aandeel van consumenten te vinden in een fonds dat beweert gericht te zijn op technologiebedrijven. Justin Sibears, directeur van Newfound Research, suggereert dat "ik, als ik bel dat ik technologie te zwaar wil maken, waarschijnlijk wil weten uit welke technologie bestaat."

Hoe dan ook, computergestuurde ETF's zijn niet gloednieuw en zullen waarschijnlijk niet snel verdwijnen. (Voor meer informatie, bekijk: Jim Rogers lanceert AI-Driven ETF .)