Regel 10b - 18
Regel 10B-18 is een Securities and Exchange Commission (SEC) -regel die een veilige haven biedt of de aansprakelijkheid vermindert voor bedrijven en hun gelieerde kopers wanneer het bedrijf of de gelieerde bedrijven de gewone aandelen van het bedrijf terugkopen. Door Regel 10B-18 toe te passen, beschouwt de SEC het bedrijf of de kopers niet in strijd met de anti-fraudebepalingen van de Securities Exchange Act van 1934; de terugkoop moet echter binnen de vier voorwaarden van de regel vallen.
Regel 10b - 18 verklaard
Regel 10B-18 heeft betrekking op de wijze van terugkoop, het tijdstip van de terugkoop, de betaalde prijzen en het volume van ingekochte aandelen. Naleving van de regel is vrijwillig. Om echter binnen de veilige haven te vallen, moet de repurchaser dagelijks aan elk van de vier voorwaarden voldoen. Anders vallen terugbetalingen die dag niet onder de veilige haven.
EMTN's kunnen worden uitgegeven in verschillende valuta's en looptijden (tot 30 jaar), in vaste rente, variabele rente, onderpand, afschrijvingen en kredietondersteunde vorm.
Belangrijkste leerpunten
- Regel 10B-18 vermindert de aansprakelijkheid voor bedrijven en hun gelieerde kopers wanneer het bedrijf of de gelieerde ondernemingen de gewone aandelen van het bedrijf terugkopen.
- In 2003 heeft de SEC de regel gewijzigd, waarbij bedrijven worden verplicht om gedetailleerdere informatie over aandeleninkoop op formulieren 10-Q, 10-K en 20-F bekend te maken.
- Ondanks de safe harbour-voorziening moet het bedrijf terugkopen melden in overeenstemming met de verschillende voorschriften.
Oorsprong van regel 10b - 18
De SEC stelde de regel in 1982 in. De nieuwe regel stond de raad van bestuur van een bedrijf toe om de inkoop van een bepaald aantal aandelen toe te staan. Vervolgens kon het bedrijf aandelen kopen zolang het aan vier voorwaarden voldeed.
In 2003 heeft de SEC de regel gewijzigd, waarbij bedrijven worden verplicht om gedetailleerdere informatie over aandeleninkoop op formulieren 10-Q, 10-K en 20-F bekend te maken.
Real World Application 10b - 18 De vier voorwaarden
- De wijze van aankoop: de uitgevende instelling of gelieerde onderneming moet alle aandelen van één makelaar of transactie gedurende één dag kopen.
- Timing: een emittent met een gemiddeld dagelijks handelsvolume (ADTV) van minder dan $ 1 miljoen per dag of een openbare floatwaarde van minder dan $ 150 miljoen kan niet handelen binnen de laatste 30 minuten van de handel. Bedrijven met een hoger gemiddeld handelsvolume of een openbare floatwaarde kunnen tot de laatste 10 minuten handelen.
- Prijs: de emittent moet terugkopen tegen een prijs die niet hoger is dan het hoogste onafhankelijke bod of de laatst genoteerde transactieprijs.
- Volume: de emittent kan niet meer dan 25% van het gemiddelde dagelijkse volume kopen.
De SEC specificeerde ook meer gedetailleerde openbaarmakingsvereisten voor terugkopen. In elk kwartaalverslag op formulier 10-Q en in het jaarverslag op formulier 10-K moet het bedrijf een tabel verstrekken met verschillende statistieken per maand. Deze statistieken omvatten:
- Het totale aantal gekochte aandelen
- De gemiddelde prijs die per aandeel wordt betaald
- Het totale aantal aandelen gekocht onder publiek aangekondigde inkoopprogramma's
- Het maximale aantal aandelen (of het maximale bedrag in dollars) dat het kan terugkopen onder deze programma's
Hoewel de regel een veilige haven biedt, moet het bedrijf terugkopen melden in overeenstemming met de verschillende voorschriften. De veilige haven is niet beschikbaar als het bedrijf terugkoopt om de federale effectenwetgeving te ontwijken.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.