Wees voorzichtig met aandelen in opkomende markten: Goldman

Amerikaanse bedrijven met een aanzienlijke blootstelling aan crises in het buitenland hebben volgens een team van analisten op straat een zwak financieel kwartaal geboekt ten opzichte van de bredere markt. In een recente notitie wees Goldman Sachs op een teleurstellend tweede kwartaal voor bedrijven die meer afhankelijk zijn van opkomende markten, en waarschuwde voor extra pijn om aandelen in opkomende markten te raken omdat geopolitieke en handelsonzekerheid opdoemt. (Zie ook: Hoe winst te maken door in tegenstelling te gaan. )

BRIC-bedrijven presteerden in het tweede kwartaal slechter dan S&P 500

Minder dan de helft van de bedrijven in de aandelenmand van Goldman Sachs opkomende markten - waaronder bedrijven met verkopen in Brazilië, Rusland, India en China (of BRIC) - boekten positieve winstverrassingen in de meest recente periode van drie maanden. Ondertussen boekte de bredere S&P 500 een uitbarstend tweede kwartaal en behaalde een record van zeven jaar voor winst per aandeel (EPS) groei met 25% en het hoogste percentage positieve EPS-verrassingen gedurende de periode, zoals gemeld door CNBC.

"Volledig 23 procent van de aandelen in het mandje miste consensus verkoopramingen met meer dan één standaarddeviatie, bijna het dubbele van het percentage negatieve verrassingen in de S&P 500", schreef Goldman's belangrijkste aandelenstrateeg, David Kostin. "Op macroniveau proberen portefeuillemanagers de uitkomst van handelsbesprekingen en de timing en hoogte van tarieven te belemmeren."

Kostin merkte op dat de korf van BRIC-bedrijven de S&P 500 year-to-date (YTD) met 250 basispunten had overtroffen. Bedrijven die in de groep zijn opgenomen, zijn Las Vegas Sands Corp. (LVS), Wynn Resorts Ltd. (WYNN), Micron Technology Inc. (MU), NVIDIA Corp. (NVDA) en Citigroup Inc. (C), die een BRIC 2017 hebben verkoopblootstelling van respectievelijk 88%, 73%, 73%, 72% en 35%, zoals gerapporteerd door CNBC.

De voorzichtige toon komt als de spanningen tussen Turkije en het Witte Huis escaleren, waarbij president Donald Trump vrijdag een verdubbeling van de metaaltarieven tegen het land autoriseert. De Turkse lire heeft haar neerwaartse spiraal voortgezet nadat deze vrijdag ongeveer 20% ten opzichte van de dollar dook. Ondertussen blijft de Russische roebel in elkaar geslagen na nieuwe Amerikaanse sancties en is de vete van Washington met Moskou niet afgenomen.

"Een sterke Amerikaanse dollar betekent een potentiële tegenwind voor bedrijven met de grootste blootstelling aan buitenlandse verkopen, aangezien hun goederen en diensten duurder worden dan goederen en diensten in het buitenland, " schreef Kostin vorige maand. "Als geheel wegen tarieven op twee manieren op de S&P 500-inkomsten: lagere exportinkomsten en lagere marges als gevolg van hogere inputkosten." (Zie ook: S&P 500 to Surge Past Record High: Morgan Analyst. )