Tijd om grondstoffen, handelsoorlogsproblemen te koop te kopen: Goldman

Goldman Sachs heeft er bij zijn klanten op aangedrongen om "oververkochte" grondstoffen te kopen, met het argument dat beleggers er ten onrechte van uitgaan dat een handelsoorlog tussen de VS en China de vraag naar grondstoffen aanzienlijk zal aantasten.

In een onderzoeksnota, gerapporteerd door Bloomberg en CNBC, nam de geldschieter van Wall Street een ander standpunt in dan veel van zijn collega's en voorspelde dat de impact van sancties tussen de VS en China op grondstoffen "zeer klein" zal zijn. Analisten bij Goldman voorspelde een rendement van 10% op grondstoffen over een periode van 12 maanden, deels gedreven door de depreciërende US dollar, sterke wereldwijde groei en uitputtende voorraden, evenals door hun overtuiging dat alleen markten die niet wereldwijd kunnen worden omgeleid naar andere consumenten zullen worden beïnvloed door verschuldigde tarieven wordt geïntroduceerd op 6 juli.

"Alleen markten die niet wereldwijd kunnen worden omgeleid naar andere consumenten zullen worden beïnvloed door de voorgestelde tarieven van 6 juli", schreven de analisten. “Wij zijn van mening dat de impact op de handelsoorlog op de grondstoffenmarkten zeer klein zal zijn, met uitzondering van sojabonen waar een volledige omleiding van leveringen niet mogelijk is. Dit is consistent met de mening van onze economen dat de macro-economische impact van de handelsoorlog waarschijnlijk zeer klein zal zijn. "

De vrees dat de handelstarieven tussen de twee sterkste economieën ter wereld de vraag naar grondstoffen zullen doen ontsporen, zorgde ervoor dat de Bloomberg Commodity Index de grootste maandelijkse inzinking had sinds medio 2016 in juni. Koper en sojabonen behoorden tot de grootste verliezers, terwijl de energiemarkten ook een klap kregen nadat OPEC-producenten en Rusland overeenkwamen het aanbod te verhogen nadat de ruwe prijzen stegen. (Zie ook: 's werelds top 10-economieën .)

"Hoewel grondstoffen hun status als de best presterende beleggingscategorie in 2018 behouden, was de maand juni een substantiële tegenslag, veroorzaakt door de zwakke vraag in de opkomende markten, zorgen over de handelsoorlog en de beëindiging van OPEC + van bezuinigingen, " zei de bank. “Al deze zorgen zijn oververkocht. Zelfs sojabonen, de meest blootgestelde van alle activa aan handelsoorlogen, zijn nu een koopje. "

Vorige maand daalde de toekomst van sojabonen naar hun laagste niveau in meer dan negen jaar nadat China, de grootste koper van Amerikaanse sojabonen, dreigde met de invoering van tarieven op de belangrijkste grondstof voor pluimvee en ander vee. Landbouwbedrijven die grote hoeveelheden naar China exporteren, zoals Bunge Ltd. (BG), zien hun aandelen uit de gratie vallen bij beleggers.

"Wat metalen betreft, zijn wij van mening dat de Chinese binnenlandse bezorgdheid over de beschikbaarheid van kredieten de belangrijkste oorzaak is van recente zwakte, gevoed door handelsoorlogen, en dat deze zal worden teruggedraaid gezien recente beleidsverschuivingen in China", aldus de nota. Vorige maand sneed de centrale bank van China de reserveverplichting van banken terug.

De nieuwste bullish nota van Goldman over grondstoffenmarkten kwam kort nadat het een rapport publiceerde waarin werd beweerd dat hogere olieprijzen hier blijven. In die specifieke notitie, die eind juni werd vrijgegeven, identificeerden de analisten van de bank Delek US Holdings Inc. (DK), EOG Resources Inc. (EOG), Occidental Petroleum Corp. (OXY), Pioneer Natural Resources Co. (PXD), Suncor Energy Inc. (SU) en WPX Energy Inc. (WPX) als aandelen die het waard zijn om te kopen. (Zie ook: 6 olievoorraden om te profiteren van hogere prijzen: Goldman .)

De meerderheid van Wall Street-makelaars deelt het optimisme van Goldman niet. Morgan Stanley waarschuwde vorige week dat "escalerende wereldwijde handelsspanningen een risico van vraagvernietiging op grondstoffenmarkten met zich meebrengen", aldus Bloomberg.