Onderliggende winst
De onderliggende winst is een berekening die intern door een bedrijf wordt gemaakt om aan te tonen wat volgens haar een meer accurate weerspiegeling is van de hoeveelheid geld die het genereert. Het aantal richt zich op de reguliere boekhoudcyclus gebeurtenissen en sluit vaak eenmalige kosten of incidentele gebeurtenissen uit. De onderliggende winst verschilt van de vereiste boekhoudkundige winst die is vastgelegd in de jaarrekening en andere verplichte documenten die vooraf bepaalde praktijken, regels en voorschriften volgen.
Belangrijkste leerpunten
- De onderliggende winst wordt intern door een bedrijf berekend om aan te tonen wat volgens haar een nauwkeurige meting van haar winstpositie is.
- Het aantal is gericht op reguliere gebeurtenissen in de boekhoudcyclus en sluit vaak eenmalige kosten of incidentele gebeurtenissen uit.
- Elk bedrijf heeft zijn eigen versie van de onderliggende winst, waarbij de boekhoudkundige winst wordt genomen en vervolgens naar eigen inzicht wordt aangepast.
Hoe de onderliggende winst werkt
Wanneer bedrijven hun financiële gegevens publiceren, vereisen algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP) dat ze vermelden hoeveel winst ze hebben gegenereerd. Dit wordt berekend door alle dollarkosten van de inkomsten af te trekken, dezelfde berekening die wordt gebruikt om te bepalen hoeveel inkomstenbelasting moet worden betaald.
Vaak kiezen bedrijven ervoor om dit cijfer aan te vullen met hun eigen berekening. De onderliggende winst is ontworpen om een bruikbaardere indicator voor de prestaties op jaarbasis te bieden.
Het wegnemen van ongebruikelijke, niet-recurrente kosten, zoals kosten voor schade door natuurrampen, strijkt willekeurige schommelingen weg en zou in theorie het voor beleggers gemakkelijker moeten maken om een beter idee te krijgen van hoe de winst van het bedrijf uit zijn dagelijkse standaard bedrijfsactiviteiten varieert meerdere fiscale jaren.
Belangrijk
Bedrijven gebruiken vaak onderliggende winstcijfers voor bedrijfsplanningsdoeleinden.
Het doel hier is om alle afleidingen veroorzaakt door willekeurige gebeurtenissen te elimineren. Verliezen of winsten die niet regelmatig opduiken, zoals herstructureringskosten of het kopen of verkopen van grond of onroerend goed, worden meestal niet in aanmerking genomen omdat ze niet vaak voorkomen en daarom niet worden beschouwd als een weerspiegeling van de dagelijkse kosten van het runnen van het bedrijf.
Over het algemeen worden alleen reguliere bedrijfskosten die als voorspelbaar of vereist worden beschouwd, van de bruto-omzet afgetrokken om tot de onderliggende winst te komen. Ze kunnen het volgende omvatten:
- Personeelskosten, inclusief alles van salarisadministratie tot opleiding, worden vaak beschouwd als bedrijfskosten omdat salarissen vaak vooraf worden overeengekomen en opleidingskosten bekend zijn uit eerdere ervaringen.
- Faciliteitskosten, inclusief huur- of hypotheekbetalingen (indien van toepassing), nutsvoorzieningen en verzekeringen komen ook in aanmerking omdat kosten vooraf zijn vastgelegd in een contract of andere overeenkomst.
- Technologiegerelateerde uitgaven, inclusief softwareonderhoud en upgrades.
- Activa vervanging
Voorbeeld van een eenmalige gebeurtenis verwijderd voor de berekening van de onderliggende winst
Als een bedrijf volledig eigenaar is van twee gebouwen en er momenteel één in gebruik is terwijl er een leegstaat, kan het ervoor kiezen om het leegstaande gebouw te verkopen. Hoewel de verkoop van dit actief moet worden geregistreerd voor standaard boekhoudkundige doeleinden, is het uitgesloten van de berekening van de onderliggende winst.
De verkoop van een groot actief, zoals een gebouw, is geen standaardonderdeel van de onderneming en zal naar verwachting niet snel weer plaatsvinden. Hoewel het heeft geresulteerd in een vorm van inkomsten, zal het waarschijnlijk niet worden herhaald in de volgende boekhoudcycli voor het bedrijf.
Voordelen van onderliggende winst
Afgezien van het geven van investeerders een indicatie van hoeveel geld een bedrijf verdient met zijn standaard bedrijfsactiviteiten, wordt de onderliggende winst ook gebruikt door het management voor bedrijfsplanning.
Een businessplan is een functionele routekaart die richting geeft aan hoe het bedrijf zal werken en is vaak het oprichtingsdocument dat is opgesteld door nieuwe ondernemingen. Vanuit boekhoudkundig perspectief geeft het businessplan ook de verwachte uitgaven aan die gedurende een bepaalde periode moeten worden gedekt.
Bij het bepalen welke bedrijfskosten redelijkerwijs kunnen worden gedekt, kan een bedrijf er de voorkeur aan geven eenmalige of zeer onregelmatige financiële transacties te verwijderen die de winstnormen ten onrechte kunnen verhogen. Dit maakt een plan op basis van meer voorkomende gebeurtenissen waarop kan worden geanticipeerd.
Nadelen van onderliggende winst
Elk bedrijf heeft zijn eigen versie van de onderliggende winst, waarbij de boekhoudkundige winst wordt genomen en vervolgens naar eigen inzicht wordt aangepast. Zonder duidelijke richtlijnen voor het rapporteren van onderliggende winst, kunnen deze cijfers niet worden gebruikt om verschillende bedrijven te vergelijken.
Volledige vrijheid betekent ook dat sommige van deze berekeningen in twijfel kunnen worden getrokken. Bij gelegenheden sluiten bedrijven items uit die een negatieve invloed hebben op GAAP-inkomsten over meerdere kwartalen en promoten vervolgens hun onderliggende winstcijfer actief alsof het het enige nummer is dat aandacht verdient.
Het is belangrijk voor beleggers om het verschil tussen boekhoudkundige winst en onderliggende winst te erkennen en een goed inzicht te krijgen in hoe deze laatste werd berekend - bedrijven zullen deze informatie in hun jaarrekening vermelden.
Het gebruik van het onderliggende winstcijfer kan van pas komen, naast andere financiële gegevens, bij het beoordelen of in een bedrijf moet worden geïnvesteerd. Dat gezegd hebbende, benader met voorzichtigheid en zorg ervoor dat u precies bepaalt waarom bepaalde uitgaven werden genegeerd voordat u het cijfer voor de nominale waarde nam.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.