Inzicht in de resultatenrekening

De winst- en verliesrekening is een van de drie financiële overzichten waarmee aandelenbeleggers vertrouwd moeten raken (de andere twee zijn balans en kasstroomoverzicht). Inzicht in een winst-en-verliesrekening is van essentieel belang voor beleggers om de winstgevendheid en de toekomstige groei van een bedrijf te analyseren, hetgeen een grote rol zou moeten spelen bij de beslissing om erin te investeren.

In de context van de financiële rapportage van bedrijven, geeft de winst-en-verliesrekening een samenvatting van de inkomsten (verkopen) en uitgaven van een bedrijf, driemaandelijks en jaarlijks voor het fiscale jaar. Het uiteindelijke nettocijfer, evenals verschillende andere cijfers in de verklaring, zijn van groot belang voor de beleggingsgemeenschap.

Lees verder om te leren hoe u een financieel overzicht opsplitst. (Zie voor meer informatie Wat u moet weten over jaarrekeningen en voetnoten: lees de kleine lettertjes .)

Een inleiding tot de resultatenrekening

Algemene terminologie en opmaak verduidelijkingen

Inkomensverklaringen komen met verschillende monikers. De meest gebruikte zijn "winst-en-verliesrekening", "winst-en-verliesrekening", "winst-en-verliesrekening" en "winst-en-verliesrekening". Veel professionals gebruiken nog steeds de term P&L, wat staat voor winst- en verliesrekening, maar deze term wordt tegenwoordig zelden in druk gebruikt. Bovendien betekenen de termen "winst", "winst" en "inkomen" allemaal hetzelfde en worden ze door elkaar gebruikt.

Twee basisformaten voor de winst-en-verliesrekening worden gebruikt in financiële rapporteringspresentaties: de meerstappen- en de eenstappenstappen. Deze worden hieronder geïllustreerd in twee eenvoudige voorbeelden:

In de meerstappen-winst-en-verliesrekening worden vier rentabiliteitsmaatstaven (*) onthuld op vier kritieke kruispunten in de bedrijfsactiviteiten - bruto, operationeel, vóór belastingen en na belastingen. In de presentatie in één stap worden de bruto en bedrijfsopbrengsten niet vermeld; ze kunnen echter worden berekend op basis van de verstrekte gegevens. (Zie voor meer informatie: Een inleiding tot fundamentele analyse .)

In de éénstapsmethode zijn verkoop min materialen en productie gelijk aan bruto-inkomsten. En door marketing-, administratieve en R & D-uitgaven van het bruto-inkomen af ​​te trekken, krijgen we het bedrijfsresultaat. Als u een DIY-investeerder bent, moet u de wiskunde doen; Als u echter onderzoeksonderzoeksgegevens gebruikt, berekenen de experts de cijfers voor u.

Een laatste algemene opmerking. Beleggers moeten zichzelf eraan herinneren dat de winst- en verliesrekening opbrengsten erkent wanneer deze worden gerealiseerd - dus wanneer goederen worden verzonden, verleende diensten en gemaakte kosten. Bij boekhouding op transactiebasis valt de stroom van boekhoudkundige gebeurtenissen via de winst- en verliesrekening niet noodzakelijkerwijs samen met de daadwerkelijke ontvangst en uitbetaling van contanten. De resultatenrekening meet de winstgevendheid, niet de kasstroom. (Zie Wat is een kasstroomoverzicht? En The Essentials of Cash Flow voor meer informatie over de cashflow .)

Resultatenrekening Rekeningen (Multi-Step Format)

• Netto-omzet (ook wel omzet of omzet genoemd): deze voorwaarden verwijzen naar de waarde van de verkoop van goederen en diensten door een bedrijf aan zijn klanten. Hoewel de bottom line (het netto-inkomen) van een bedrijf de meeste aandacht van investeerders krijgt, is de bovenste regel waar het inkomsten- of inkomstenproces begint. Op de lange termijn hebben winstmarges op bestaande producten van een bedrijf de neiging om uiteindelijk een maximum te bereiken dat moeilijk te verbeteren is. Bedrijven kunnen dus meestal niet sneller groeien dan hun inkomsten.
• Verkoopkosten (ook bekend als kosten van verkochte goederen / producten (COGS) en kosten van services): voor een fabrikant zijn de verkoopkosten de kosten voor arbeid, grondstoffen en fabricagekosten die worden gebruikt bij de productie van goederen. Hoewel dit afzonderlijk kan worden vermeld, behoren afschrijvingskosten tot de verkoopkosten. Voor groothandelaren en detailhandelaren zijn de verkoopkosten hoofdzakelijk de aankoopkosten van goederen die voor wederverkoop worden gebruikt. Voor servicegerelateerde bedrijven vertegenwoordigen de verkoopkosten de kosten van verleende services of de kosten van inkomsten. (Voor meer informatie over verkoop leest u Grote verwachtingen: omzetgroei voorspellen .)
• Brutowinst (ook bekend als bruto-inkomsten of brutomarge): de brutowinst van een bedrijf is meer dan alleen het verschil tussen de netto-omzet en de verkoopkosten. De brutowinst biedt de middelen om alle andere kosten van het bedrijf te dekken. Het is duidelijk dat hoe groter en stabieler de brutomarge van een bedrijf is, des te groter het potentieel is voor positieve resultaten (nettowinst).
• Verkoop-, algemene en administratieve kosten : vaak aangeduid als SG&A, deze rekening omvat operationele kosten van een bedrijf. Financiële analisten gaan er in het algemeen van uit dat het management veel controle uitoefent over deze uitgavencategorie. De trend van de VAA-kosten, als een percentage van de omzet, wordt nauwlettend gevolgd om tekenen, zowel positieve als negatieve, van managementefficiëntie te detecteren.
• Bedrijfsinkomsten : het aftrekken van VA&A van de brutowinst van een bedrijf levert bedrijfsinkomsten op. Dit cijfer vertegenwoordigt de winst van een bedrijf uit zijn normale bedrijfsactiviteiten vóór zogenaamde niet-operationele inkomsten en / of kosten zoals rentelasten, belastingen en speciale posten. Inkomsten op operationeel niveau, die als betrouwbaarder worden beschouwd, worden vaak door financiële analisten gebruikt in plaats van netto-inkomsten als maatstaf voor winstgevendheid.
• Rentelasten : deze post weerspiegelt de kosten van de leningen van een bedrijf. Soms registreren bedrijven hier een nettocijfer voor rentelasten en rentebaten uit geïnvesteerde fondsen.
• Winst vóór belastingen: een andere zorgvuldig bekeken indicator van winstgevendheid, verdiende inkomsten vóór de inkomstenbelasting zijn een belangrijke kogel in de winst-en-verliesrekening. Talloze en diverse technieken zijn beschikbaar voor bedrijven om belastingen die hun gerapporteerde inkomsten beïnvloeden te vermijden en / of te minimaliseren. Omdat deze acties geen deel uitmaken van de bedrijfsactiviteiten van een bedrijf, kunnen analisten ervoor kiezen om de inkomsten voor belastingen te gebruiken als een nauwkeurigere maatstaf voor de winstgevendheid van bedrijven.
• Inkomstenbelastingen : Zoals gezegd, is het bedrag aan inkomstenbelasting niet daadwerkelijk betaald - het is een schatting of een rekening die is aangemaakt om te dekken wat een bedrijf verwacht te betalen.
• Speciale artikelen of Buitengewone Uitgaven : Een verscheidenheid aan evenementen kan kosten met zich meebrengen. Ze worden gewoonlijk geïdentificeerd als herstructureringskosten, ongebruikelijke of niet-recurrente elementen en beëindigde bedrijfsactiviteiten. Deze afschrijvingen zouden eenmalige gebeurtenissen moeten zijn. Beleggers moeten rekening houden met deze speciale posten bij het maken van jaarlijkse winstvergelijkingen omdat ze evaluaties kunnen vervalsen.
• Netto-inkomen (aka nettowinst of netto-winst): dit is de onderste regel, die de meest gebruikte indicator is voor de winstgevendheid van een bedrijf. Natuurlijk, als de uitgaven hoger zijn dan de inkomsten, wordt dit bijschrift van de rekening gelezen als een nettoverlies. Na de betaling van eventuele preferente dividenden wordt het nettoresultaat onderdeel van de eigen vermogenspositie van het bedrijf als ingehouden winst. Aanvullende gegevens worden ook gepresenteerd voor het nettoresultaat op basis van uitstaande aandelen (basis) en de mogelijke conversie van aandelenopties, warrants enz. (Verwaterd). (Zie alles wat u moet weten over inkomsten voor meer informatie .)
• Comprehensive Income : Het concept van het totaalresultaat, dat relatief nieuw is (1998), houdt rekening met het effect van posten als valuta-omrekeningsaanpassingen, aanpassingen van minimale pensioenverplichtingen en niet-gerealiseerde winsten / verliezen op bepaalde beleggingen in vreemd en eigen vermogen. De beleggingsgemeenschap blijft zich richten op het netto-inkomen. De bovengenoemde correctieposten hebben allemaal betrekking op een volatiele markt en / of economische gebeurtenissen die buiten de controle van het management van een onderneming liggen. Hun impact is reëel wanneer ze zich voordoen, maar ze neigen over een langere periode uit te vlakken.

Voorbeeld van resultatenrekening

Laten we nu een voorbeeld van een winst-en-verliesrekening bekijken voor bedrijf XYZ voor FY eindigend op 2017 en 2018 (kosten staan ​​tussen haakjes):

Resultatenrekening voor bedrijf XYZ FY 2017 en 2018

Nu we de anatomie van een winst-en-verliesrekening begrijpen, kunnen we uit het bovenstaande voorbeeld afleiden dat bedrijf XYZ tussen 2017 en 2018 erin slaagde de omzet met ongeveer 33% te verhogen, terwijl de verkoopkosten van 23% naar 19% werden verlaagd van verkoop. Dientengevolge namen de bruto-inkomsten in 2018 aanzienlijk toe, wat een enorm pluspunt is voor de winstgevendheid van het bedrijf. Ook zijn de algemene bedrijfskosten onder strikte controle gehouden, met een bescheiden $ 25.000. In 2017 vertegenwoordigden de bedrijfskosten 15, 7% van de omzet, terwijl deze in 2018 slechts 13% bedroegen. Dit is zeer gunstig gezien de grote omzetstijging.

Als gevolg hiervan steeg de nettowinst - het nettoresultaat - voor het bedrijf in 2018 van $ 605.000 in 2017 tot $ 885.000 in 2018. De positieve interjaarlijkse trends in alle componenten van de winst-en-verliesrekening, zowel baten als lasten, hebben de winstmarges van het bedrijf verhoogd (netto-inkomen / netto-omzet) van 40% tot 44% - nogmaals, dat is zeer gunstig.

Het komt neer op

Wanneer een belegger de baten- en lastencomponenten van de winst- en verliesrekening begrijpt, kan hij of zij waarderen wat een bedrijf winstgevend maakt. In het geval van Bedrijf XYZ kende het een sterke toename van de omzet voor de onderzochte periode en was het ook in staat om de kostenkant van zijn activiteiten te beheersen. Dat is een teken van zeer efficiënt beheer en geeft waarschijnlijk een heel goede aanwijzing over hoe solide een investering het bedrijf kan zijn. (Zie Beleggingskwaliteit vinden in de winst- en verliesrekening en Geavanceerde analyse van de financiële overzichten voor meer inzicht.)