Verticale Fusie
Wat is een verticale fusie?Een verticale fusie is de fusie van twee of meer bedrijven die in verschillende stadia van het supply chain-proces betrokken zijn voor een gemeenschappelijk goed of dienst. Meestal is de fusie bedoeld om de synergie te vergroten, meer controle over het supply chain-proces te krijgen en de business te vergroten. Het resulteert ook vaak in lagere kosten en verhoogde productiviteit en efficiëntie.
01:06Wat is een verticale fusie?
Verticale fusie begrijpen
Verticale fusies en verticale integratie worden vaak door elkaar gebruikt; verticale integratie, de uitbreiding van activiteiten naar andere fasen van het supply chain-proces, kan echter plaatsvinden zonder twee bedrijven samen te voegen. Een ladderfabrikant zou bijvoorbeeld kunnen beslissen om zijn eigen aluminium te maken in plaats van het van leveranciers te kopen.
Verticale fusies zouden er echter toe leiden dat het productiebedrijf en de leverancier fuseren.
[Belangrijk: het tegenovergestelde van een verticale fusie is een horizontale fusie, waarbij twee concurrerende bedrijven fuseren die in dezelfde fase van het supply chain-proces produceren.]
Dit type fusie vermindert de concurrentie en geeft de nieuwe afzonderlijke entiteit een groter marktaandeel. Het succes van de fusie is gebaseerd op of de gecombineerde entiteit meer waarde heeft dan elke onderneming afzonderlijk.
Voorbeelden van een verticale fusie
Een voorbeeld van een verticale fusie is een autofabrikant die een bandenbedrijf koopt. Een dergelijke verticale fusie verlaagt de kosten van banden voor de autofabrikant en breidt potentieel zijn activiteiten uit door hem in staat te stellen banden te leveren aan concurrerende autofabrikanten. Dit voorbeeld laat zien hoe een verticale fusie twee keer zo voordelig kan zijn voor het bedrijf dat de integratie uitvoert. Aanvankelijk profiteert het bedrijf van lagere kosten, wat leidt tot meer winst.
Het tweede voordeel is een uitbreiding van inkomstenstromen die ook de nettowinst verhogen. Een opvallende verticale fusie was de fusie uit 1996 van Time Warner Inc., een groot kabelbedrijf, en de Turner Corporation, een groot mediabedrijf dat verantwoordelijk is voor CNN, TNT, Cartoon Network en TBS. In 2018 werd een fusie tussen Time Warner en AT&T afgerond, maar niet zonder intensief onderzoek.
Vanaf februari 2019, zoals gemeld door de Associated Press, heeft het "federale hof van beroep de overname van Time Warner door AT&T goedgekeurd en de claims van de regering Trump afgewezen dat de deal van $ 81 miljard consumenten zal schaden en de concurrentie in de tv-industrie zal verminderen."
De controverse over de verticale fusie
Verticale fusies zijn niet zonder controverse. Antitrustovertredingen worden vaak aangehaald wanneer verticale fusies worden gepland of plaatsvinden vanwege de waarschijnlijkheid van verminderde marktconcurrentie. Verticale fusies kunnen worden gebruikt om concurrenten de toegang tot grondstoffen te ontzeggen of bepaalde fasen in de toeleveringsketen te voltooien.
Overweeg het voorbeeld van de autofabrikant die een bandenfabrikant koopt. Stel dat dezelfde autofabrikant de meeste bandenfabrikanten in de branche heeft gekocht. Ze kunnen het aanbod op de markt en de prijs beheersen, waardoor eerlijke concurrentie wordt vernietigd. Sommige economen zijn ook van mening dat verticale fusies collusie tussen stroomopwaartse bedrijven bevorderen.
Belangrijkste leerpunten
- Een verticale fusie is bedoeld om de synergie te vergroten, meer controle over het supply chain-proces te krijgen en de bedrijfsactiviteiten te vergroten.
- Antitrustovertredingen worden vaak aangehaald wanneer verticale fusies worden gepland of plaatsvinden vanwege de waarschijnlijkheid van verminderde marktconcurrentie.
- Verticale fusies kunnen leiden tot lagere kosten en verhoogde productiviteit en efficiëntie voor de betrokken bedrijven.