Waarom Bank of America een koopje is

Bank of America Corp. (BAC), die in de loop van de drie jaar tot medio maart van dit jaar meer dan verdubbelde om het hoogste niveau te bereiken sinds kort voordat hij bijna ten onder ging tijdens de financiële crisis, is nu bijna 15% lager dan die van maart . Maar terwijl beleggers zich zorgen maken dat de economie het einde van haar cyclus nadert en zich zorgen maakt over de mogelijkheid van piekwinsten, denken sommigen dat Bank of America nu geprijsd is en het best is gepositioneerd van alle zes grote Amerikaanse banken. Bankanalist Mike Mayo van Wells Fargo, die een outperform rating heeft op het aandeel en een koersdoel van $ 37, vertelde Barron's: “Ik hoor de hele tijd dat dit piekwinsten zijn voor Bank of America. We kunnen niet stelliger zijn dat dit geen piekinkomsten zijn. "

Bank of America versus rivalen

Bron: CNN Money, vanaf 16.00 uur EST 11/1

Wat het betekent

Voor elk van de grote zes zou een sterke investeringskwestie kunnen worden gemaakt, aangezien ze allemaal binnen een bereik van 8 tot 11 keer termijninkomsten verhandelen in vergelijking met de forward multiple van 16.4 van de S&P 500, en niet-presterende activa zich op relatief lage niveaus in het bankbedrijf bevinden sector. Maar Bank of America onderscheidt zich van Mayo, die erop wijst dat de eigen niet-presterende activa van de bank in het derde kwartaal met 21% zijn gedaald ten opzichte van een jaar geleden.

Met het oog op de langere termijn denkt Mayo dat de winst van Bank of America in 2022 zal stijgen tot ongeveer $ 4 per aandeel ten opzichte van het huidige verwachte niveau van $ 2, 55 dit jaar. Dat is een toename van bijna 60% in 3-4 jaar. Met $ 0, 66 per aandeel in het meest recente kwartaal, stegen die inkomsten het afgelopen jaar met 43%, en de bank geeft bijna al haar netto-inkomsten terug aan aandeelhouders in de vorm van terugkoop en dividenden.

Bank of America's Upside

Bron: Barron's, Yahoo! Financiën, vanaf 16.00 uur EST 11/1

Ter ondersteuning van de winstvooruitzichten heeft Bank of America een van de beste franchises voor consumentenbankieren, een toonaangevend vermogensbeheerbedrijf, bescheiden internationale exposure en sterke kostenbeheersing. Begeleid door zijn agressieve aandeleninkoopprogramma en het is niet moeilijk te begrijpen waarom Mayo de aandelen van de bank oproept met meer dan 30%. Betsy Graseck, analist van Morgan Stanley, merkte ook op dat aandelen terugkopen en sterke winstwinsten, en adviseerden beleggers in een recente notitie om 'in te graven'.

Wat is het volgende

Er zijn echter enkele zorgen dat de stijgende rentetarieven consumenten en bedrijven meer ontmoedigen om te lenen. In het derde kwartaal vertraagde de kredietgroei van de Bank of America tot 3% van 5%, jaar op jaar, in het tweede kwartaal. Als de economie vertraagt, zou de kredietgroei naar verwachting zelfs nog meer dalen. Ook voelen banken nog steeds de gevolgen van de negatieve reputatie die ze hebben opgedaan tijdens de financiële crisis, iets waar ze aan moeten blijven werken om het vertrouwen van beleggers te herwinnen.