Assimilatie
Assimilatie verwijst naar de absorptie van een nieuwe of secundaire aandelenemissie door het publiek nadat deze door de underwriter is gekocht. Wanneer een bedrijf aandelen van zijn aandelen te koop aanbiedt aan het publiek, hetzij via een beursintroductie (IPO) of via een secundair aanbod, zullen de aandelen eerst worden toegewezen aan een of meer verzekeraars. Het is dan de taak van de verzekeraars om de aandelen aan het publiek te verkopen.
Belangrijkste leerpunten
- Assimilatie is de openbare opname van uitgegeven aandelen.
- Aandelen die goed geprijsd zijn en goed op de markt zijn gebracht, moeten worden geassimileerd en gemakkelijk worden opgenomen.
- Als aandelen niet worden geassimileerd of gemakkelijk worden geabsorbeerd door het publiek, kan dit erop wijzen dat de aandelen onjuist geprijsd of onvoldoende verhandeld zijn.
Assimilatie begrijpen
Aandelen worden uitgegeven door een bedrijf en vervolgens vaak gekocht door een underwriter. Het is de taak van de verzekeraar om de aandelen aan het publiek te verkopen en voor die aandelen te laten assimileren. Zodra alle aandelen door de underwriter zijn verkocht, wordt de voorraad als geabsorbeerd beschouwd.
Zodra de nieuwe aandelen van beleggers zijn, worden ze verhandeld op de secundaire markt als elk ander effect. Een bedrijf dat goed bekend is en een redelijke aandelenprijs vaststelt, zal zijn nieuwe aandelen waarschijnlijk sneller geassimileerd zien. Gebrek aan assimilatie kan een teken zijn dat beleggers geen vertrouwen hebben in het bedrijf of denken dat het zijn aandelen heeft overgewaardeerd. Soms kan een gebrek aan assimilatie het gevolg zijn van kopers die niet volledig op de hoogte zijn van het aanbod van aandelen, wat zou kunnen duiden op een fout van de verzekeraars.
Als een bedrijf meer aandelen uitgeeft, worden de nieuwe aandelen opgenomen in de bestaande aandelen. De nieuwe aandelen zijn niet van de oude te onderscheiden en hebben dezelfde rechten en aanspraken als de originele aandelen.
In het geval van een IPO zullen de aandelen de rechten en aanspraken verschaffen die zijn uitgegeven door de uitgevende onderneming.
In het geval van een secundaire aanbieding waarbij de aandelen niet hetzelfde zijn als eerder uitgegeven aandelen, zoals het aanbieden van Klasse B-aandelen in plaats van Klasse A-aandelen, kunnen de rechten en aanspraken verschillen van de eerder uitgegeven aandelenklasse. Eén klasse heeft bijvoorbeeld geen stemrecht.
Het maakt niet uit wat voor soort uitgifte het is, het doel van de underwriter is om de aandelen te assimileren.
Voorbeeld van assimilatie
In een nogal vreemd geval in Canada was Shaw Communications Inc. (SJR) een belangrijke aandeelhouder van Corus Entertainment Inc. (TSX: CJR.B). Shaw wilde in mei 2019 uit hun positie. In plaats van de aandelen gewoon op de open markt te verkopen, kreeg Shaw een verzekeraar om hun meer dan 80 miljoen aandelen in een gekochte deal te kopen.
Shaw ontving $ 6, 80 voor hun aandelen van de underwriter, ook al sloot het aandeel op $ 8, 06 de dag voordat de deal werd aangekondigd. Shaw was bereid om de gereduceerde aandelenkoers te nemen in ruil voor een schone exit uit hun positie en de grote positie niet zelf te moeten afwikkelen. Corus-aandelen hadden op het moment van de aankondiging een gemiddeld dagelijks volume van ongeveer 570.000 aandelen. Het zou Shaw geruime tijd hebben gekost om hun positie zelf te verkopen.
Het prijskaartje van $ 6, 80 was ook een prijs waarvan de underwriters vonden dat ze de aandelen konden verkopen, gezien de prijs recent boven $ 8 was geweest. Het werd vervolgens de taak van de verzekeraar om die aandelen in de handen van het publiek te verwerken. De verzekeraar zal kopers vinden voor die meer dan 80 miljoen aandelen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.