Papierwinst (papierverlies)
Een papieren winst (of papierverlies) is een niet-gerealiseerde vermogenswinst (of kapitaalverlies) in een investering. Voor een gekochte lange investering is dit het verschil tussen de huidige prijs en de aankoopprijs. Voor een verkochte of korte investering is dit het verschil tussen de prijs wanneer deze kort wordt verkocht en de huidige prijs.
Winst of verlies van papier wordt pas gerealiseerd, of werkelijke winst of verlies van geld, wanneer de investeringspositie wordt gesloten.
Portefeuillewaarderingen, beleggingswaarden van beleggingsfondsen (NAV) en sommige fiscale behandelingen kunnen afhankelijk zijn van papieren winsten en verliezen. Deze afhankelijkheid wordt mark-to-market (MTM) genoemd.
UITBREIDING Papierwinst (papierverlies)
Winst en verlies op papier zijn hetzelfde als niet-gerealiseerde winsten en niet-gerealiseerde verliezen. De winst bestaat alleen in het grootboek van de belegger (of bedrijfsentiteit) en dit blijft zo totdat de activaposities worden afgesloten en in echt geld worden afgewikkeld.
Beleggers kunnen papieren winsten vasthouden omdat ze denken dat de onderliggende waarde in waarde zal blijven stijgen. Als alternatief kunnen ze de winst houden voor belastingdoeleinden, in de hoop eventuele belastingdruk in het volgende belastingjaar te verleggen. De belegger kan ook het actief aanhouden om kapitaalwinsten op korte termijn om te zetten in kapitaalwinsten op lange termijn.
De psychologie voor het vasthouden van papierverliezen kan anders zijn, omdat beleggers hopen op een herstel van het onderliggende actief om een deel of al hun papierverliezen terug te verdienen. Houders van papierverliezen overwegen ook een fiscale behandeling alvorens verliezen te realiseren.
Het verschil begrijpen tussen papieren en werkelijke winst
Beleggers rechtvaardigen doorgaans slechte investeringsbeslissingen vanwege papierwinsten of -verliezen. Overweeg deze drie voorbeelden:
- Hoewel een belegger officieel een transactie herkent wanneer hij of zij de beleggingszekerheid verkoopt, of een shortpositie bestrijkt, denken veel beleggers dat ze geen geld hebben verloren in een dalende investering omdat ze deze nog niet hebben verkocht. Hoewel er geen belastingverlies is voor belastingdoeleinden, is er nog steeds een waardeverlies. Houd er rekening mee dat een waardeverlies van 25% op papier nog steeds een winst van 33, 3% op de resterende waarde vereist om even break-even te zijn. De kans dat de investering geld oplevert, neemt af wanneer het papierverlies toeneemt
- Aan de andere kant zag de dot-com-boom veel "papieren miljonairs" gemaakt op basis van beperkte aandelen of opties. De regels voor deze beloningen voor werknemers maakten het onmogelijk voor mensen om hun aandelen te verkopen en hun rijkdom te realiseren. Als gevolg hiervan gingen na de crash van de dotcom-markt veel papieren miljonairs failliet.
- Misschien is een relevanter voorbeeld voor de meeste beleggers het geval wanneer ze met succes een aandeel kiezen en het in prijs zien stijgen. Ze voelen zich er goed bij en willen nog meer winst. Dat leidt ertoe dat ze slecht nieuws negeren en hun positie behouden, ook al begint de koers van het aandeel te dalen. Hun papieren winst verdampt. Hun euforie verblindde hen voor de tekenen dat het tijd was om eruit te komen, zelfs als het betekende dat ze wat winst op tafel moesten laten.